（来源：泽平宏观展望）

文：任泽平

市场调整无需迷茫，给你讲透科技牛的长期趋势与布局逻辑。

1、当前是科技牛第三浪向第四浪过渡阶段，调整后将开启五浪上攻。前期科技牛涨幅较大，叠加浮盈资金减持，美联储加息预期，市场自身存在调整需要，是交易层面的原因，而非基本面原因。调整过程中部分投资者会被房地产、白酒、零售等老登板块的短期反弹吸引，试图风格切换，但最终会发现AI科技板块的盈利增长与技术进步，才是真正的长期主线。

2、消费板块仅存结构性机会，科技才是长期主线。老登行业基本面承压，每次反弹都是套人，切勿接下落的飞刀，接的人都会受伤，仅情绪价值、性价比消费存在机会。六大确定性科技方向利润翻倍增长，“高切高一直高，高切低一直低”，拥抱时代红利。

3、AI是第四次科技革命，是十年一遇的康波周期。这一轮AI引领的科技革命，是堪比蒸汽机、电力、互联网的第四次科技革命，将深刻改变人类社会。30年前的房地产每三年调整一次，但长期上涨；2000年互联网泡沫破裂后，具备核心技术的龙头公司长期走牛，短期波动在长期趋势中忽略不计，这就是趋势的力量。

4、坚定看好会员内部提出的六大确定性方向，1-3年将收获时代红利。要寻找AI时代的阿里、腾讯这类百倍级机会，选对方向、聚焦有核心技术壁垒的龙头。看得远，拿得住，忽略短期噪音，六大确定性科技方向，1-3年创造奇迹，寻找风口上的鹰。

5、我们面对的是六十年一遇的康波周期级别机会，远超三十年前的IT互联网，跟消费抱团等不同，将在未来10年诞生一波波伟大的机会，将大幅拉开人与人之间的差距。AI不是风口，是海啸。慢牛，老登负责慢，小登负责牛。

AI行情分为两大波：第一波是算力、芯片等卖铲子基础设施，第二波是自动驾驶、机器人等超级应用。当前卖铲子的机会尚未走完，超级应用即将爆发。

6、我2024年9月预测“信心牛、科技牛”，今年1月赴美考察后提醒“AI不是风口，是海啸，AI的背后是算力，站在光里，存在芯锂”。国产替代，未来国产芯片有望占全球半壁江山，光刻机、光刻胶、特种气体等环节突破；存储进入超级周期，高端产能短缺持续到27年。

会员内部看好“下一个光”，迅速爆发，新“光”璀璨。

大势研判，你可以相信身经百战的老法师，大满贯冠军分析师，最贵经济学家，3500万订阅。清华大学博士后，耶鲁大学创新学者，国务院发展研究中心前智囊。

12日晚，我将进行新的预测。