在刚刚过去的5月，商用车全产业链迎来一轮密集资本落地窗口期，整车厂股权重构、动力电池企业融资扩产、智能重卡与无人物流赛道集中募资等动作接连不断。

在这股资本热潮之下，商用车行业的竞争逻辑正发生着怎样的变化？一系列资本落地案例，又暗藏产业怎样的转型方向？接下来就随小编一起来细数5月行业内的关键资本动作。

长安、江铃收购江铃控股！

5月25日，市场监管总局发布公告，长安汽车与江铃集团收购江铃控股股权案已于2026年5月11日获批通过。

在此次股权调整中，江西国控退出，长安汽车、江铃汽车各控股50%股权，回到2004年初股权结构。此次股权调整被视作汽车行业内“存量资产加速回归产业方”的一个案例，有助于优化资源配置。2019年，爱驰汽车曾以获取资质为目的入股江铃控股，但因资金短缺、双品牌销量不佳等原因，在2021年退出。

此次股权调整具体影响在于：一是江铃通过摆脱乘用车业务的长期拖累，得以集中优势资源深耕商用车及出口业务；二是通过与长安汽车的深度合作，不仅能让江铃分享其在乘用车市场的红利，也有助于江铃集团自身形成“商乘并举”的稳健发展新格局。

吉利收购雷达汽车三家公司 扩充新能源皮卡布局

5月15日，吉利汽车发布收购公告，宣布斥资约2.18亿元，全资收购雷达汽车(山东)、雷达汽车销售及泰国分销公司Radar Thailand，收购完成后，三家企业将成为吉利汽车全资附属公司，标志着雷达汽车正式由吉利控股体系转入吉利汽车上市公司统一管控。

雷达汽车作为吉利控股旗下高端新能源皮卡品牌，长期稳居国内新能源皮卡市占率前列，国内海外双线布局稳步推进。此次收购整合，被视为吉利深化“一个吉利”战略的关键布局，旨在通过资源整合与业务协同，完善产品矩阵，并抓住新能源皮卡的市场机遇。

徐工海外成立子公司 三一签约京东 速豹发力中东欧

在股权重组与资产整合动作落地的同时，几家商用车企业也在加速全球化布局与跨界产业协同，进一步完善自身产业链版图。

如5月上旬，徐工在中亚市场的“本地化运营”实现战略升级，徐工吉尔吉斯斯坦子公司正式成立；同期，速豹科技与波兰运输科技集团LONTEX达成战略合作，推动新能源重卡在中东欧市场的规模化应用；5月25日，三一集团与京东集团签署战略合作协议，聚焦车辆及装备采购合作、共建运力电动化生态圈等领域，助推产业数智化转型与绿色低碳发展。

零一汽车：两个月累计融资4亿美金，并赴港IPO

一边是老牌车企忙着整合、出海拓圈，另一边，依托电动化、自动驾驶崛起的商用车新势力及新能源商用车配套领域企业接连收获资本加码，多笔重磅融资集中落地，IPO进程和产能提升加速。

5月26日，零一汽车宣布完成2亿元美元B2轮融资。这是其继今年3月完成上一轮融资后，时隔两个月再次完成大额融资，两个月累计融资规模已达4亿美元。截至目前，零一汽车股东阵容已汇聚宁德时代、紫金矿业、淡马锡、A股消费行业龙头企业等多方顶级产业资本与国际资本，后续发展潜力或不可估量。

据深交所官网显示，5月28日，零一汽车正式向港交所递交招股书，进入聆讯前的审核阶段。作为全球最快实现年销破千辆的新能源智能重卡新势力，零一汽车规划2028年将在全球500个细分场景部署1万辆无人驾驶智能重卡。

载合卡车：完成10亿元级战略融资 发力AI重卡

5月15日，载合卡车累计完成10亿元级融资，这是其首次披露融资消息。

本次融资集结BV百度风投、苏州创投、陆石投资等一线创投机构，叠加地平线、创元集团、万安科技等产业链龙头产业资本，同时获得工行、建行等五大国有银行债权授信加持，构建起“股权+债权+产业”三位一体的多元化资本格局。

在战略上，作为中国潜在“独角兽”企业，载合卡车依托大批量产品交付的商业化基础，瞄准“车云一体AI重卡”这一差异化赛道，推动实现“重卡真无人真安全”的大规模落地运营。

白犀牛：完成C1轮融资 获全球物流头部产业资本力挺

在4月与鑫源汽车联合成立合资公司的L4级自动驾驶公司白犀牛，再次触发重磅融资。

5月6日，白犀牛正式宣布完成C1轮融资。本次融资由战略投资方某头部全球物流产业资本、深圳南山战新投，以及老股东元禾厚望等多方联合注资，资金将主要用于核心技术研发迭代、车规级产品规模化量产、多场景商业化拓展及全球市场布局。

本次融资的投资方阵容堪称“豪华”，既有深耕行业的产业资本，也有赋能科创的政府资本，更有持续看好的老股东加码。白犀牛此次融资，将助其加速“技术+场景+资本”超级生态的完善，进一步巩固在自动驾驶无人货运领域的行业地位，推动智能物流产业高质量发展。

DeepWay深向科技：再冲港股！

冲刺港股IPO的重卡新势力企业，还有DeepWay深向科技。

5月7日，DeepWay深向科技再次向港交所递交招股书。在此之前（4月21日），DeepWay宣布Pre-IPO轮累计募资超3.1亿美元，创下近五年全球重卡自动驾驶行业最大单轮累计融资纪录。

此次IPO募资将主要用于自动驾驶技术的持续研发，全球产能扩张包括长兴电动重卡核心部件工厂建设，海外市场销售网络拓展等方面。

绿控传动：创业板IPO过会！

5月13日，绿控传动创业板IPO成功过会；5月20日，绿控传动创业板IPO提交注册，意味着进入冲击上市的最后一关。

作为深耕新能源商用车电驱领域十余年的龙头企业，绿控传动正迈向全球化、规模化的全新发展阶段。本次冲击上市，绿控传动拟公开发行股票不超过9,681.6750万股，募集资金约15.8亿元。其募集资金以产能扩张与技术升级两大核心方向，投资于年产新能源中重型商用车电驱动系统10万套项目和研发中心建设项目，将有效突破现有产能瓶颈，更好地满足新能源商用车市场快速增长的需求。

欣旺达：旗下电池核心平台完成16.8亿元C轮增资

5月26日晚间，欣旺达发布公告，旗下动力电池核心平台欣旺达动力完成16.8亿元C轮增资，工融金投、农银投资、中邮投资等国有资本、多地地方国资，叠加联赢激光、赢合科技、叶氏化工等产业链龙头合计13家机构联合入股。

本轮投前估值250亿元，投资方合计取得欣旺达动力6.30%股权，上市公司母公司持股稀释至27.18%，依旧保持控股地位。本轮募资资金重点投向储能基地扩建、固态与钠离子电池前沿研发、商用车动力电池产能升级，同步优化企业资本结构，强化商用车、储能双赛道量产落地能力。

同日，欣旺达发布公告，旗下三家山东区域子公司拟合计申请不超31亿元项目融资，全部由上市公司提供全额担保。资金定向用于山东动力电池产业园、储能电芯工厂与独立储能电站建设，完善北方商用车电池生产底座，支撑新能源重卡配套电芯规模化量产交付。

结束语

在资本的赋能下，商用车行业的电动化、智能化和全球化变革进入全新阶段。

从整车股权“洗牌”、跨界出海布局，到锂电巨头大手笔融资扩产、智能商用车新势力扎堆募资冲刺IPO，5月密集落地的各类资本运作已经给出答案：行业竞争告别过去单纯拼产能、拼价格的粗放模式，电动化、智能化、全产业链协同、全球化成为新时代竞争核心。

在全产业链的协同发力下，今年新能源商用车渗透率将实现怎样的突破呢？