5月20日，陕西美能清洁能源集团股份有限公司（以下简称“陕西美能”）通过全景网“投资者关系互动平台”召开2025年业绩说明会，就公司业绩表现、战略转型、区域市场机遇等投资者关注的问题进行了详细解答。公司管理层表示，2025年实现营收和净利润双增长，净利润增速达17.40%，并实施“每10股派5元转增3股”的分红方案，同时明确了从单一燃气企业向综合能源企业转型的“三步走”路径。
投资者关系活动基本信息
| Col1 | 投资者关系活动类别 |
|---|---|
| √ 业绩说明会 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 | |
| 参与单位名称及人员姓名 | 投资者网上提问 |
| 时间 | 2026年5月20日（周三）下午15:00~17:00 |
| 地点 | 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）采用网络远程方式召开 |
| 上市公司接待人员姓名 | 1、董事、总裁杨立峰 2、董事、高级副总裁李麟 3、财务总监吴兰 4、董事会秘书陈龙 5、证券事务代表马维 |
投资者关系活动主要内容解读
业绩表现与股东回报：净利润增速跑赢营收，分红方案彰显信心
陕西美能2025年业绩呈现“营收稳增、利润快增”的良好态势。财务数据显示，公司全年净利润增速达17.40%，显著高于营收增速，主要得益于三方面因素：一是成本控制有效，营业成本同比仅增6.13%，低于收入增速，天然气销售毛利率由上年的13.33%提升至14.94%，增加1.61个百分点；二是气价疏导顺畅，上下游价格联动机制有效运行，保障了合理利润空间；三是费用管控严格，期间费用率保持稳定。
在股东回报方面，公司实施“每10股派5元转增3股”的分红方案，以实际行动回馈投资者。管理层表示，“做好经营、创造价值是提振股价的根本之策”，短期股价波动受多种因素影响，但公司盈利质量持续向好，将通过稳健经营夯实内在价值。
战略转型路径：从单一燃气到综合能源服务商
针对投资者关注的战略转型问题，公司明确“主业稳固—业务延伸—升级转型”三步走路径：
- 第一阶段：深耕“两市一区”特许经营市场，提高天然气销售运营效率，大力发展增值服务，扩大新兴业务规模；
- 第二阶段：积极寻找并购或合作机会，同时加大分布式能源等新能源领域探索；
- 第三阶段：形成以城镇燃气为核心、综合能源服务和新能源投资为两翼的业务格局，打造清洁能源综合利用解决方案，力争成为行业领先的清洁能源综合运营与服务商。
管理层强调，转型将在稳健经营前提下推进，根据市场环境动态调整。
区域市场与行业趋势：陕西天然气需求潜力广阔
陕西作为全国天然气最具发展潜力的省份之一，拥有长庆油田等大型油气田，是“西气东输”枢纽。《大气污染治理专项行动方案（2023-2027）》推动“煤改气”“油改气”，叠加GDP增长、关中城市群建设和陕北能源化工基地发展，持续拉动天然气需求。公司作为本地深耕多年的运营主体，拥有超1800公里中压及以上管网、8座城市门站、4座CNG加气站和1座LNG应急调峰储配站，将充分受益于区域发展红利。
从全国行业看，2025年天然气产量2620.6亿立方米（同比增6.3%，连续9年增产），表观消费量4265.5亿立方米（微增0.1%），消费增速进入平台整理期。公司表示，将在全国消费放缓背景下，更精细地挖掘区域市场增量。
财务健康与运营效率：低负债支撑稳健发展
截至2025年末，公司资产质量良好，负债率较低，资本性开支压力不大。尽管全年经营活动现金流净额0.89亿元（同比降10.64%），但仍覆盖当期净利润约87%，现金支撑能力较强。现金流下滑主要因售气量增长带动采购支出增加（约2587万元）、人力成本上升（约678.72万元）及其他经营性支出增长，属正常经营波动。目前公司现金资产充裕，财务风险可控。
业务结构与增长动力：增值服务成重要补充
2025年公司收入结构持续优化：
- 天然气销售：收入占比83.07%，售气量2.57亿立方米（同比增3.20%），得益于价格联动及工业用户结构优化；
- 安装业务：收入8366.61万元（同比微增0.02%），随城镇化进入平稳期，新建需求趋缓，但39万余户存量用户的维修、改造等衍生需求提供稳定支撑；
- 增值服务：收入3919.01万元（同比增81.58%），占比提升至5.40%，涵盖燃气具销售、节能改造、分布式能源等，已成为重要增长补充。
公司表示，未来将继续优化用户结构、加强成本管控，力争稳步提升毛利率，并通过数智化转型（累计专利17项、新增软件著作权9项，建成“智慧燃气”管理体系）提升运营效率。
其他核心关注点
- 安全运营：2025年计提安全生产专项经费958.75万元，用于设备维护、隐患治理及智能监测设备部署，通过SCADA、GIS等系统实现管网实时监控和智能预警；
- 气源保障：主要来自中石油，参股中石油渭南管输公司增强上游协同，同时探索多元化气源降低单一依赖；
- “双碳”机遇：天然气作为过渡能源战略地位提升，“煤改气”等政策利好城燃业务，公司正通过产学研合作储备综合能源服务技术，应对可再生能源替代挑战。
管理层最后强调，新一届董事会将推动公司高质量发展，在战略转型、风险控制、股东回报等方面发挥核心作用，持续为投资者创造价值。
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