转自：金融投资报

金融投资报讯（记者 林珂）2025年生猪供给较为充足，导致价格呈现下跌态势，生猪养殖行业自四季度起陷入亏损阶段，2026年一季度亏损明显加剧。相关上市公司业绩亏损加剧源于猪肉价格大幅走低，但下滑趋势在4月末有所好转。有券商指出，5月可持续关注生猪价格的变化，一旦猪价企稳回升趋势得以延续，相关上市公司业绩有望改善。

消息面上，国家统计局近日公布2026年4月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。其中，生猪（外三元）每公斤9.8元，与4月中旬相比上涨了0.8元，涨幅为8.9%，扭转了此前连跌的态势。

2026年春节过后，全国生猪价格连续下跌，行业经营压力加剧。近期在市场调节和政策调控的共同作用下，猪价企稳回升。农业农村部500个县集贸市场价格监测数据显示，4月第4周，全国生猪平均价格每公斤10.0元，环比上涨2.6%，同比跌幅较上周收窄1.3个百分点。另据多家市场机构监测，截至目前，全国生猪均价已较前期低点每公斤累计回升1元以上。

行业亏损明显加剧，随着政策端的发力，产能调控或进一步加强。东兴证券表示，政策引导下的产能调控仍是未来一段时间的核心旋律，产能去化通道已开启，后市有望逐步加速，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点。优质产能成本优势进一步凸显，并在调控完成后迎来更好的盈利弹性。

就一季度来看，生猪养殖板块亏损较大。据业内人士统计，2026年一季度，生猪养殖板块共计实现收入1158.35亿元，同比下滑2.56%；实现归母净利润共计亏损75.08亿元，同比由盈转亏。

国金证券指出，2025年下半年以来，政策端持续加码行业产能调控，近期政策端动作频频，预计未来政策端产能调控或进一步加强。短期来看，生猪价格的低迷叠加政策驱动，行业产能去化有望进一步加速，新一轮周期上行可期。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为稳固的利润中枢，且非洲猪瘟之后在行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本差距依旧较大，头部企业有充足的超额利润释放，建议优选低成本优质企业。