（来源：华泰证券金融工程）
受AI人工智能发展、中东地缘局势扰动等因素影响，今年以来（2025-12-31~2026-4-10，下同）港股市场整体波动风险较高，我们从多个维度对今年以来的港股ETF市场进行梳理，以供投资者参考：资金流向方面，今年以来，科技相关的港股ETF资金净流入额最多，截至2026-04-10合计流入660.59亿元（如无特殊说明，金额单位均为人民币，下同），体现了投资者对科技板块的青睐，近期则是医药相关ETF的资金净流入额较高；业绩表现上，今年以来，港股市场中红利板块收益表现相对较强，多数宽基指数也能录得正收益，在当前宏观环境不确定性较高、市场波动风险处于相对高位的情况下，我们建议投资者配置思路或可继续偏防御。
核心观点
今年以来港股科技板块资金净流入较高，红利板块收益相对较优
受AI人工智能发展、中东地缘局势扰动等因素影响，今年以来（2025-12-31~2026-4-10，下同）港股市场整体波动风险较高，我们从多个维度对今年以来的港股ETF市场进行梳理，以供投资者参考：资金流向方面，今年以来，科技相关的港股ETF资金净流入额最多，截至2026-04-10合计流入660.59亿元（如无特殊说明，金额单位均为人民币，下同），体现了投资者对科技板块的青睐，近期则是医药相关ETF的资金净流入额较高；业绩表现上，今年以来，港股市场中红利板块收益表现相对较强，多数宽基指数也能录得正收益，在当前宏观环境不确定性较高、市场波动风险处于相对高位的情况下，我们建议投资者配置思路或可继续偏防御。
今年以来新成立和新申报的港股ETF产品以科技板块为主
今年以来，市场共新成立18只港股ETF，其中有10只均为科技相关的产品，包含6只泛科技产品和4只互联网板块产品；医药相关的港股ETF新成立数量位居第二，共有5只产品，包括3只生物科技相关产品和2只泛医药产品。除此之外，市场还新成立了2只汽车主题的港股ETF和1只红利低波主题的ETF。从申报角度看，今年以来市场新申报28只ETF产品，其中有14只产品与科技相关，4只产品与红利相关，3只产品与汽车相关，另有消费板块和医药板块的产品各2只，这28只产品中有5只产品已经成立，主要为科技和医药相关主题，其中汇添富中证港股通医疗主题交易型开放式指数证券投资基金从申报材料接收到基金成立间的时间最短，为41个自然日，其余4只产品的时间间隔则在50个自然日左右。整体来看，今年以来基金平台主要布局的产品以科技板块为主。
ETF资金流向：上周医药相关的ETF净申赎较高
上周港股ETF市场中整体呈现资金净流出状态。行业或板块ETF中，仅有医药相关ETF呈现净流入状态，净流入金额为1.42亿元，高端制造、消费、大金融、科技板块分别净流出0.96、1.01、17.31和30.33亿元。近一周融资买入额超过30亿元的ETF仅有易方达中证香港证券投资主题ETF，此外，华泰柏瑞恒生科技ETF近一周融资买入额为28.45亿元，华夏恒生科技ETF近一周的融资买入额为23.72亿元。
ETF交易情况：跟踪恒生科技、香港证券等指数的ETF成交额较高
上周跟踪ETF成交额前五名的指数为恒生科技、香港证券、港股创新药、港股通创新药和港股通互联网，周度成交额分别为511.06亿元、318.96亿元、211.31亿元、182.25亿元、111.54亿元。上周成交额前五名的ETF分别为易方达中证香港证券投资主题ETF、广发中证香港创新药ETF、华泰柏瑞恒生科技ETF、华夏恒生科技ETF和汇添富国证港股通创新药ETF。
正 文
01 今年以来新成立和新申报的港股ETF中科技含量相对较高
受AI人工智能发展、中东地缘局势扰动等因素影响，今年以来（2025-12-31~2026-4-10，下同）港股市场整体波动风险较高，我们从资金流入、业绩表现、新发产品三大维度，对港股ETF市场进行了梳理，以供投资者在高波动环境下配置港股市场，或是基金平台规划后续产品布局提供参考。我们的主要结论如下所述：
资金流入维度：今年以来，科技相关的港股ETF资金净流入额最多，截至2026-04-10合计流入660.59亿元（如无特殊说明，金额单位均为人民币，下同），体现了投资者对科技板块的青睐，医药、消费、高端制造板块相关的港股ETF资金也呈现净流入状态。红利板块的资金净流出额最多，达110.65亿元，此外宽基指数、大金融相关的港股ETF资金也呈现净流出状态。从资金净流入额最高的前5大港股ETF来看，也是以科技板块为主。不过，资金流入特征在近期有一定的变化：近一周科技相关ETF呈现净流出状态，医药相关ETF成为了资金流入的主要对象。
业绩表现维度：今年以来，港股市场中红利板块收益表现相对较强，其中国证港股通红利低波指数（987016.CNI）今年以来收益率达13.02%，Calmar比率达3.56；医药、高端制造（汽车）板块收益表现紧随其后，其中港股通创新药指数（931250.CSI）今年以来收益率达9.64%，港股通汽车指数（931239.CSI）今年以来的收益率达9.22%，此外，宽基相关指数，如恒生港股通指数等，今年以来也能录得正收益。相对而言，科技板块今年以来表现较为平淡，多数科技相关指数均录得负收益。正如我们在前期报告《港股ETF配置思路或可偏向防御》中所言，在当前宏观环境不确定性较高、市场波动风险处于相对高位的情况下，我们建议投资者配置方向或可转为波动、估值相对较低的港股板块或细分指数。
新发产品维度：今年以来，市场共新成立18只港股ETF，其中有10只均为科技相关的产品，包含6只泛科技产品和4只互联网板块产品；医药相关的港股ETF新成立数量位居第二，共有5只产品，包括3只生物科技相关产品和2只泛医药产品。除此之外，市场还新成立了2只汽车主题的港股ETF和1只红利低波主题的ETF。从申报角度看，今年以来市场新申报28只ETF产品，其中有14只产品与科技相关，4只产品与红利相关，3只产品与汽车相关，另有消费板块和医药板块的产品各2只，这28只产品中有5只产品已经成立，主要为科技和医药相关主题，其中汇添富中证港股通医疗主题交易型开放式指数证券投资基金从申报材料接收到基金成立间的时间最短，为41个自然日，其余4只产品的时间间隔则在50个自然日左右。整体来看，今年以来基金平台主要布局的产品以科技和医药为主。
02ETF市场数据
ETF资金流向：上周医药相关的ETF净申赎较高
ETF交易情况：上周跟踪恒生科技、香港证券等指数的ETF成交额较高
ETF融资情况：上周恒生科技ETF、香港证券ETF融资买入额较高
风险提示
1）本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；
2）投资者需特别关注基金公司等官方披露的信息，参考有关ETF的销售文件及其他最新发布资料，包括关于特定投资产品的合适性的风险因素；
3）历史统计规律未来存在失效风险。
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