Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，中科信息发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为6.38亿元，同比增长25.9%；归母净利润为1431.18万元，同比增长49.43%；扣非归母净利润为1051.24万元，同比增长304.52%；基本每股收益0.0483元/股。
公司自2017年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为8139.77万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科信息2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.38亿元，同比增长25.9%；净利润为1436.1万元，同比增长99.38%；经营活动净现金流为4756.29万元，同比下降2.22%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、720.3万元、0.1亿元，同比变动分别为-18.87%、-82.04%、99.38%，净利润较为波动。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净利润（元） | 4009.71万 | 720.28万 | 1436.1万 |
| 净利润增速 | -18.87% | -82.04% | 99.38% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长96.06%，营业成本同比增长29.66%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | 33.87% | -42.48% | 96.06% |
| 营业成本增速 | 13.19% | -11.44% | 29.66% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长96.06%，营业收入同比增长25.9%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | 33.87% | -42.48% | 96.06% |
| 营业收入增速 | 6.61% | -14.27% | 25.9% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长25.9%，经营活动净现金流同比下降2.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 5.91亿 | 5.07亿 | 6.38亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5122.09万 | 4864.24万 | 4756.29万 |
| 营业收入增速 | 6.61% | -14.27% | 25.9% |
| 经营活动净现金流增速 | -61.59% | -5.03% | -2.22% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、0.5亿元，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5122.09万 | 4864.24万 | 4756.29万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18.25%，同比下降11.52%；净利率为2.25%，同比增长58.37%；净资产收益率（加权）为1.67%，同比增长50.45%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.38%、20.62%、18.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 23.38% | 20.62% | 18.25% |
| 销售毛利率增速 | -15.99% | -11.81% | -11.52% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.62%下降至18.25%，销售净利率由去年同期1.42%增长至2.25%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 23.38% | 20.62% | 18.25% |
| 销售净利率 | 6.78% | 1.42% | 2.25% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.67%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 4.53% | 1.11% | 1.67% |
| 净资产收益率增速 | -27.75% | -75.5% | 50.45% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.69%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 4.49% | 1.13% | 1.69% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为77.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 非常规性收益（元） | 1019.03万 | 1431.31万 | 1114.3万 |
| 净利润（元） | 4009.71万 | 720.28万 | 1436.1万 |
| 非常规性收益/净利润 | 141.48% | 198.71% | 77.6% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-960.4万元，同比下降212.91%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | -430.62万 | -306.92万 | -960.37万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.27%，同比增长37.07%；流动比率为2.21，速动比率为1.87；总债务为660.86万元，其中短期债务为660.86万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.7亿元，短期债务为464.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.59%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 5.01亿 | 4.76亿 | 4.72亿 |
| 短期债务（元） | 254.79万 | 1493.44万 | 464.86万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.7% | 0.84% | 0.59% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为77.9%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 3810.51万 |
| 本期预付账款（元） | 6779.08万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.58%、3.9%、5.82%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款（元） | 3757.99万 | 3810.51万 | 6779.08万 |
| 流动资产（元） | 10.5亿 | 9.77亿 | 11.64亿 |
| 预付账款/流动资产 | 3.58% | 3.9% | 5.82% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长77.9%，营业成本同比增长29.66%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | -31.51% | 1.4% | 77.9% |
| 营业成本增速 | 13.19% | -11.44% | 29.66% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.18，同比增长36.64%；存货周转率为3.85，同比增长19.93%；总资产周转率为0.49，同比增长19.61%。
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