经济观察网 汇丰银行于3月下旬将礼来评级下调至“减持”，目标价设为850美元，指出新兴口服肥胖药（如诺和诺德等竞品）的竞争加剧可能压缩礼来的利润率。尽管礼来在代谢疾病领域有积极临床进展（如retatrutide的3期数据），但市场对其估值可持续性存在分歧。摩根士丹利虽重申“增持”评级，但机构观点分化加剧了股价波动。

行业政策与环境

中东冲突导致全球医药供应链成本上升，生物制剂冷链物流运费上涨30-50%，对礼来等依赖全球物流的企业形成成本压力。同时，FDA批准诺和诺德长效胰岛素Awiqli，加剧了代谢疾病领域的竞争。

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