2月26日，西子清洁能源装备制造股份有限公司（证券简称：西子洁能，证券代码：002534）接待了浙商证券、鑫元基金、准锦投资等7家机构的特定对象调研及现场参观。公司董事长助理毛一恺、董事会秘书鲍瑾及投资者关系管理专员马颖妮参与接待，就公司业务布局、2025年经营业绩、核心产品优势及新兴领域进展等问题与机构投资者进行了深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别	特定对象调研、现场参观
时间	2026年02月26日
地点	公司会议室
参与单位名称	浙商证券、鑫元基金、准锦投资、浙商资管、兆顺基金、金恩投资、壁虎投资
上市公司接待人员	董事长助理：毛一恺；董事会秘书：鲍瑾；投资者关系管理专员：马颖妮

业务布局：四大板块协同发展

据介绍，西子洁能成立于1955年，2011年在深交所上市，2022年更名后聚焦清洁能源装备领域。公司核心业务涵盖余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案及备件服务四大板块：
- 余热锅炉：包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉等，客户覆盖电力、钢铁、建材等高耗能行业；
- 清洁环保能源装备：涵盖垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、熔盐吸热器等，应用于新能源及环保领域；
- 解决方案：以熔盐储能、换热器等为核心设备的综合解决方案；
- 备件及服务：提供过热器、省煤器等部件及技术服务、维保等。

2025年经营亮点：订单与业绩双增长

调研中，公司披露了2025年关键经营数据。全年新增订单59.98亿元，其中余热锅炉19.67亿元、清洁环保能源装备6.32亿元、解决方案26.88亿元、备件及服务7.11亿元；截至2025年末在手订单59.16亿元。订单结构持续优化，推动业务高质量发展。

业绩方面，公司2025年扣非归母净利润预计达2.2亿元至2.8亿元，同比大幅增长53.3%至95.11%。增长主要得益于主营业务毛利率提升、营运资金占用下降、经营活动现金净流入改善，以及资产减值损失减少。

核心优势：燃机余热锅炉国内市占率超50%

作为国内燃机余热锅炉行业领跑者，公司该产品国内市场占有率超50%，标志性项目包括北京奥运会配套的太阳宫替代电源9H级HRSG。海外市场方面，公司自2002年引进美国N/E公司技术，已成为其全球最大技术转让方，巴基斯坦必凯9H级HRSG、尼日利亚12台9E燃机余热锅炉等项目彰显国际竞争力。

公司透露，燃机余热锅炉因低碳高效、调峰响应迅速，成为解决传统火电启停慢、新能源不稳定的关键装备。2025年上半年，该产品综合毛利率达29.68%，未来将通过提升订单质量进一步优化盈利水平。

新兴领域：布局AIDC“能源+算力”协同

在人工智能数据中心（AIDC）领域，公司于2026年1月与北京清微智能签署战略合作协议，聚焦“能源+算力”协同创新。双方将结合清微智能的高能效算力集群方案与西子洁能的熔盐储能零碳供能方案，为云厂商提供绿色算力中心服务，优化PUE指标。

熔盐储能技术在AIDC场景中可实现电力“移峰填谷”，平抑电网负荷波动，并与液冷散热技术结合提供精准温控，达成“电—热—算”一体化协同。公司表示，此次合作是布局“AI+能源”交叉领域的关键一步，未来将通过专项小组推进具体项目落地。

风险控制与出海战略

针对应收账款管理，公司通过强化合同评审、客户信用调查、组建专业管理团队及制定奖惩政策，防范经营风险并促进长账龄款项回收。出海方面，公司采用“总包方借船出海+业主直签”模式，产品已远销多个国家及地区，未来将深化“一带一路”地区合作，推动海外业务成为增长引擎。

公司表示，将持续聚焦四大业务板块增长点，提升整体接单能力，推动“西子制造”在全球市场的竞争力。

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