2月26日，利亚德光电股份有限公司（以下简称“利亚德”）以电话会议形式接受机构调研，国信证券、永赢基金等2家机构参与。公司董事会秘书刘阳、证券事务代表梁清筠就2025年业绩扭亏为盈原因、产品提价影响、Micro LED业务进展及海外市场布局等核心问题与投资者进行交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别	■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ■其他（电话会议）
参与单位名称及人员姓名	连欣然 国信证券；黄礼悦 永赢基金
时间	2026年2月26日10:30-11:30
地点	电话会
上市公司接待人员姓名	刘阳 董事会秘书；梁清筠 证券事务代表

核心调研要点

2025年业绩扭亏为盈：战略转向与效率提升双驱动

针对2025年业绩扭亏为盈的原因，刘阳表示，2024年亏损主要系商誉及无形资产减值，主营业务未受重大不利影响。2025年公司开启新战略周期，通过三大举措实现阶段性成果：一是经营策略从“规模扩张”转向“价值创造”，以盈利为目标，项目质量显著提升；二是强化“出海”战略，尽管面临关税等国际环境不确定性，海外显示业务仍实现逆势增长；三是推进数字化管理变革，覆盖生产、销售、供应链等核心环节，经营效率提升，成本优化效果凸显。

产品提价：成本压力与行业去内卷化共同推动

关于此前产品提价，刘阳指出，主要原因包括上游原材料价格上涨（金银铜等有色金属及PCB、芯片成本增加）及行业低价内卷。“电子行业原材料成本本应逐年下降，但恶性价格竞争导致产品价格跌幅远超成本降幅，部分企业甚至亏损。”他表示，国家新《反不正当竞争法》推动行业回归良性竞争，作为头部企业有责任带头“去内卷化”。

提价对利润率的影响方面，短期毛利率将逐步修复，公司同时通过供应链管理强化、原材料工艺调整及产品结构升级进一步提升利润空间。长期来看，中小厂商因成本高、缺乏规模与技术优势将加速退出，行业集中度有望提升，头部企业市场份额或进一步扩大。

行业竞争策略：舍弃低毛利业务 聚焦高质量增长

针对LED行业竞争激烈的现状，刘阳称，公司当前通过控制毛利率底线、不抢低价订单，主动舍弃低毛利业务以保障经营质量。为平衡市场份额，公司同步采取三大开源措施：一是加大海外市场拓展，通过“Planar”（高端）与“Leyard”（中端及下沉市场）双品牌覆盖，亚非拉市场近年保持30%以上同比增速，2025年上半年智能显示业务海外占比已达50%；二是推广高毛利Micro LED产品，其在北美市场应用已打开；三是拓展电影屏、一体机等细分市场，如与华夏电影合作的LED影厅可支持会议、电竞等多元场景，提升影院运营活力。

Micro LED业务：连续三年翻番 2025年上半年新签订单超6亿元

在Micro LED业务进展方面，刘阳透露，2022年至2024年该业务收入连续翻番，2025年上半年新签订单已超6亿元，同比增长40%以上。随着市场认可度提升及规模效应下成本下降，Micro LED将向专业显示、家用电视、电竞屏等更多场景渗透。

海外市场增长动力：双品牌+本土化布局

海外市场增长主要依靠两大举措：一是产品策略调整，从单一高端市场转向双品牌全覆盖；二是本土化运营，海外团队90%为本地员工，且早期海外建厂布局有效降低关税影响，完善全球产能。

机器人业务：聚焦动作数据短板 营收占比约5%

公司机器人业务隶属AI与空间计算板块，该板块营收占总营收约5个百分点。刘阳表示，人形机器人产业竞争已从硬件转向“大脑”（决策）与“小脑”（运动控制），而动作数据匮乏是行业规模化瓶颈。公司依托Optitrack光学动捕技术，为人形机器人提供动作数据与运动控制底层能力，目前已与国内外知名机器人厂家建立合作，涵盖硬件销售、动作训练及动捕训练中心建设等。

创新业务：AR眼镜聚焦B端定制 AI玩具瞄准情绪消费

AR眼镜业务采取“两手抓”策略：先聚焦文旅、办公等B端市场，提供定制化解决方案（纳入项目销售），再逐步向C端拓展。AI交互玩具“吧唧”为电子徽章，嵌入特定IP形象，瞄准情绪消费、粉丝经济及谷子文化，未来计划拓展自有IP矩阵。

风险提示

活动过程中，公司严格遵守信息披露制度，未出现未公开重大信息泄露情况。

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