（来源：经济参考报）

10日，中国人民银行发布《2025年第四季度货币政策执行报告》（以下简称《报告》），为过去一年的金融调控勾勒出清晰的轮廓，也为下一阶段政策方向定下基调。

《报告》显示，面对复杂的内外环境，适度宽松的货币政策有效支撑了经济“稳中有进”，金融总量合理增长、融资成本显著下行、重点领域支持精准有力。未来，央行将继续实施好适度宽松的货币政策，强调逆周期与跨周期调节，并灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。

《报告》显示，2025年适度宽松的货币政策有效支撑了经济增长目标的实现。金融总量方面，年末社会融资规模存量与广义货币供应量（M2）同比增速分别为8.3%和8.5%，持续高于名义经济增速，为实体经济提供了有力支撑。价格调控效果显著，2025年12月新发放企业贷款与个人住房贷款利率均维持在3.1%左右的低位，社会综合融资成本稳步下行。

在保持总量合理充裕的同时，信贷资源也在持续向重点领域倾斜。2025年末，科技、绿色、普惠、养老及数字经济产业贷款均保持两位数增长，其中养老产业贷款同比增速高达50.5%。得益于结构性货币政策工具的精准发力，过去一年，央行不仅增加了多项再贷款额度，还创设了服务消费与养老再贷款等新工具，体系日益完善。同时，拓宽了直接融资渠道，债券市场“科技板”助推全年科技创新债券发行超1.5万亿元，融资结构更趋多元健康。

“这反映了我国融资结构的自然演进，风险共担、长期陪伴的直接融资模式，更契合科技创新领域的需要，金融支持实体经济的渠道更加多元、体系更为健康。”专家对记者表示。

展望下一阶段，政策重心清晰浮现。总量层面，《报告》重申了继续实施好适度宽松货币政策的总基调，并提出要“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。