调研基本情况

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别	特定对象调研、其他（策略会）
时间	2026年1月8日14:00-15:30、15:30-17:00；1月13日11:00-13:00；1月15日14:00-15:30、15:30-17:00；1月22日15:00-17:00；1月28日09:30-11:30；1月29日10:30-12:00、14:00-16:00；2月4日15:30-17:00；2月5日09:30-11:30
地点	公司总部15楼展厅及会议室、华西证券策略会
参与单位名称	申万宏源、国海证券、华泰证券、东方财富证券、华西证券、东方证券、国盛证券、民生证券、国联民生证券、中银证券、天风证券、长城证券、国投证券、鹏华基金、长城基金、华安基金、万家基金、鹏扬基金、大成基金、农银汇理基金、平安资产、华泰资管、英大保险、国寿养老、申万菱信基金、深圳锦泉私募、昆仑磐升私募、复胜资产、友安众晟资产等（以上排名不分先后，合计约30家机构）
上市公司接待人员姓名	董事会秘书：宋华梅

核心调研要点

核心产品价格及成本传导能力

调研中，机构重点关注公司核心产品工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙的市场价格及成本传导情况。公司表示，受原料成本推动、传统农需冬储及新能源领域需求增长影响，73%工业级磷酸一铵价格有所上涨，当前市场均价约6500元/吨；饲料级磷酸氢钙当前市场均价约3900元/吨。

对于近期硫磺等原料价格大幅上涨带来的成本压力，公司称主要通过两大措施应对：一是凭借技术和规模优势持续优化内部成本控制；二是基于市场供需情况调整经营策略，积极应对成本波动。

磷矿资源储备及价格走势

磷矿作为公司“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链的关键环节，其产能、储量及价格走势备受机构关注。据介绍，公司目前旗下天瑞矿业、白竹磷矿、板棚子磷矿的磷矿资源储量合计约1.3亿吨，原矿生产能力410万吨/年，2025年全年产量将在年度报告中披露。

价格方面，受新能源需求拉动，30%品位磷矿石2025年均价约1016元/吨，持续保持高位。公司认为，未来磷矿石供需紧平衡格局可能延续，价格中枢有望维持在较高水平，这对拥有资源优势的企业构成长期利好。

大股东资源支持与资产注入预期

针对市场关注的大股东旗下磷矿资产注入问题，公司回应称，控股股东四川省先进材料集团矿产资源储备丰富。2025年公司已竞得控股股东全资子公司天盛矿业10%股权，获得其旗下雷波县小沟磷矿参股权，该矿累计探获磷矿石资源量约4亿吨，设计生产规模550万吨/年，已有工程矿产出。此外，控股股东旗下控股子企业天一矿业控股的老虎洞磷矿，保有资源量约3.7亿吨，设计产能500万吨/年，系国内少有的优质磷矿，目前也已有工程矿产出。公司表示，未来控股股东将继续支持公司获取优质资源，完善产业链，巩固一体化优势。

新能源材料产能布局加速

在新能源材料板块，公司披露多项产能建设进展。其中，3.66亿元建设的10万吨/年磷酸二氢锂项目正在积极推进，该项目主要为草酸亚铁路线制备高压实密度磷酸铁锂提供原材料，将进一步强化新能源材料业务布局。

磷酸铁锂方面，德阿产业园6万吨/年装置已实现量产量销；与富临精工控股子公司江西升华合作的17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，拟共同设立合资公司（富临龙蟒新材料有限公司），目前按计划推进。磷酸铁方面，德阿项目10万吨/年装置已试车成功并投产使用，攀枝花项目5万吨/年装置已实现量产量销。

锂矿资源开发稳步推进

为完善产业链资源保障，公司在锂矿布局上也有新进展。公司控股国拓矿业，其控股的金川国拓拥有斯曼措沟锂辉石矿（优选项目）详查探矿权。目前，公司已对矿区43.9662km²面积内的3.65km²开展详查工作，估算出该区域内Li₂O资源量为14,927吨。截至目前，斯曼措项目已完成2025年度野外勘查，正在积极开展地质勘查、探转采等工作。公司表示，下一步将持续加大资源获取力度，完善“硫-磷-钛-铁-锂-钙”多资源循环经济产业链。

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