近日，德州联合石油科技股份有限公司（以下简称“公司”）接受了宁银理财的特定对象调研。本次调研通过线上电话会议形式进行，公司副总经理、董事会秘书王海斌及证券事务代表张峰参与接待，就公司钻具产品商业模式、景气度预判、客户群体等核心问题与机构进行了深入交流。

投资者关系活动基本信息

投资者关系活动类别	特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 电话会议 □其他
参与单位名称及人员姓名	宁银理财 丁雨婷
时间	2026年2月2日 14:00-15:00
地点	线上电话会议
上市公司接待人员姓名	副总经理、董事会秘书 王海斌 证券事务代表 张峰

核心调研要点解读

钻具国内外商业模式分化：国内租赁为主，海外销售主导

针对钻具产品在国内外市场的商业模式差异，公司表示，国内市场目前以钻具租赁为核心，海外市场则以钻具销售为主导，这一差异主要源于客户需求的分化。2015年国内油气行业陷入低迷后，相关企业为严控成本、优化现金流，逐步转向租赁钻具模式，推动国内租赁市场成熟。

公司指出，租赁模式是“双刃剑”：一方面需前期投入大量资金建设维修站并承担维修成本，运营成本较高；另一方面，租赁模式可与客户建立长期合作关系，形成稳定的业务流。

景气度预判指标：装备看上游投资，钻具需求稳增

关于装备及钻具产品的景气度预判，公司表示两者核心均与油气行业上下游发展关联，但指标各有侧重。装备产品景气度直接受上游油气企业投资意愿影响，与客户实际作业工作量高度挂钩，可参考采油采气总量、增储上产计划等指标——当油气公司明确增产目标时，钻井作业量增加将直接拉动井口装置等装备采购需求。

钻具产品市场则呈现稳定增长态势，因其作为钻井核心耗材，只要钻井作业持续开展就会产生稳定需求；同时，出于安全考量，钻具达到额定使用寿命后必须强制更换，这一硬性要求支撑需求稳步增长。

钻具更换周期：40-240小时额定寿命，检测后判定更换

针对钻具更换周期问题，公司介绍，为保障作业安全及财务核算，内部通过专业体系设定了安全合理的额定寿命，作为更换核心依据。公司钻具产品线涵盖上百种系列，不同品类额定使用寿命存在差异，区间约为40-240小时。当使用时长达到额定寿命后，公司将加大检测力度，根据结果判定是否更换，从源头保障钻井安全。

核心客户群体：以石油技术服务公司为主，部分井口产品油公司直采

公司表示，钻具及井口装备产品的核心客户群体主要是石油技术服务公司（油田服务公司）。油公司取得油气区块后，委托技术服务公司提供钻井、完井等服务，进而产生对钻具的需求，公司作为第三方供应商为其提供配套产品。

此外，部分井口产品（如套管头）存在特殊采购场景，部分油公司会根据自身采购体系直接采购，具体模式需结合油公司实际情况确定，存在个体差异。

螺杆钻具业务：聚焦油气领域，应用场景可拓展

关于螺杆钻具产品的业务发展思路，公司称，该产品作为为钻头提供动力的井下专用动力钻具，应用场景拓展性较强，目前主要聚焦油气领域钻井，涵盖常规油气及页岩气等非常规油气品类。同时，其应用场景具备向地热能等其他领域拓展的潜力。

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