（来源：中华工商时报）

转自：中华工商时报

    中央经济工作会议明确提出，2026年要继续实施适度宽松的货币政策。

    中国人民银行官网日前发布的公告称，为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定，自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。中国人民银行副行长邹澜表示，此次人民银行下调各项再贷款利率，有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。

    上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼认为，2026年货币政策实施两点变化值得关注。一方面是“降价”，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。另一方面是“加量”，完善结构性工具并加大支持力度。

    具体而言，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业；将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域；将此前已经设立的民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。

    董希淼认为，完善结构性工具并加大支持力度，特别是单设1万亿元民营企业再贷款，信号意义强烈，直接回应金融市场重点。

    “精准破解融资难题，缓解民营企业融资‘痛点’。”董希淼认为，单设万亿额度的再贷款，为商业银行提供明确直接激励和低成本资金，有望引导更多信贷资源流向民营中小微企业，改善企业流动性、刺激投资和稳定就业。

    董希淼指出，此次重点是“下调利率”和“优化结构”，传递出货币政策将持续适度宽松、支持实体经济并精准引导资金流向重点领域等清晰信号。这将继续营造更加适宜的货币金融环境，稳固经济复苏进程，并为中长期结构转型提供有力支持。一系列政策措施加大向民营、中小微企业倾斜，将进一步提振微观主体信心与活力。