国际货币基金组织表示，今年全球经济增速料将高于此前预期，但如果贸易壁垒再次抬高、地缘政治冲突加重，经济增长或将受挫。

　　该组织在最新一期全球经济展望季度报告中还警示，若美联储的独立性受到质疑，美国通胀率可能攀升，央行或被迫进一步加息；而市场对新技术盈利能力的担忧引发股票市场下跌，也会拖累经济增长。

　　国际货币基金组织将美国2026年经济增长预期从2.1%上调至2.4%，但把2027年的增长预期从2.1%下调至2.0%。该组织同时将今年全球经济增长预期从3.1%上调至3.3%。

　　不过这一预期是基于关税及其他贸易壁垒维持在去年12月水平的前提作出的。美国总统特朗普已于上周六宣布，为施压丹麦出售格陵兰岛，美国将从2月1日起对多个欧洲国家的进口商品征收10%的关税，并于6月将税率上调至25%。

　　国际货币基金组织首席经济学家Pierre-Olivier Gourinchas表示，“贸易领域显然仍存在风险，广义的地缘政治风险也未消散，这些风险的影响会随着时间推移不断累积。”

　　报告指出，尽管面对美国征收关税的举措，全球经济增速仍超预期，但这在很大程度上得益于人工智能相关投资热潮带来的“顺风效应”。

　　该组织警示，美国和全球经济对单一领域的高度依赖，可能导致一旦投资者对人工智能的发展前景不再乐观，股票市场便会下跌，经济也将因此面临冲击。

　　报告称，“市场若下调对人工智能拉动生产率增长的预期，可能导致投资萎缩，并引发金融市场剧烈调整，这场调整将从人工智能相关企业蔓延至其他板块，进而侵蚀家庭财富。”

　　国际货币基金组织估算，当前美国股票市场的估值泡沫程度，约为2001年互联网泡沫破裂时期的一半。但股票市场总市值相对经济总量的占比已大幅提升，目前该比例达226%，而2001年时仅为132%。这意味着，若出现同等幅度的股价下跌，其对家庭财富和居民消费的冲击将更为严重。

　　该组织的经济学家测算，若股票市场出现“中度”下跌，今年全球经济增速可能降至2.9%。报告指出，若出现这一情况，各国央行应做好迅速下调关键利率的准备。

　　不过，新技术的应用也有望推动今年全球经济增速升至3.6%；从中期来看，根据全球人工智能技术的落地速度和应用准备程度，新技术每年或将为全球经济增长贡献0.1至0.8个百分点。

　　国际货币基金组织认为，美国当前如火如荼的人工智能投资热潮，可能已推高了美联储的中性利率，即既不抑制、也不刺激经济增长的利率水平。

　　报告称，“若科技投资热潮持续，实际中性利率可能进一步走高，如同互联网时代的情况，这将要求央行实施紧缩的货币政策。”

　　报告还指出，美联储及其他央行若遭遇进口关税上调这类供给端冲击，只有在通胀预期锚定牢固、通胀率明确向目标水平回落的确凿证据下，才应下调关键利率。

　　若美联储遵循这一建议，其与特朗普总统的矛盾可能进一步激化。特朗普一再呼吁大幅降低借贷成本。美国司法部已对美联储主席杰罗姆·鲍威尔启动刑事调查，鲍威尔则称这一行为是为了向央行施压，逼迫其降息。

　　国际货币基金组织强调，美联储在法律和操作层面的“双重独立性”，对经济增长而言“至关重要”。

　　Pierre-Olivier Gourinchas表示，“美联储保持独立极为关键，市场相信央行会采取必要举措，这对于通胀回落而言是绝对核心的因素。”

　　该组织的经济学家称，若外界向央行施压，要求其通过降息降低政府的债务利息支出，这一做法或将适得其反。

　　Pierre-Olivier Gourinchas表示，“如果央行维持低通胀的公信力受损，政府债券可能面临重新定价，进而推高政府的融资成本。”