财联社1月18日讯 1月16日，由上海报业集团指导、财联社主办的“2025财联社债券评选暨融资论坛”在杭州圆满落幕。在主题为《国企转型深水区—从政策依赖到市场化运营的破局路径》圆桌论坛上，江苏方洋集团有限公司副总经理于富忠围绕国企核心盈利培育、资产盘活、市场化转型等关键议题，分享了可复制的实操经验，为行业转型提供了重要参考。

抢抓政策机遇 深耕业务重构 筑牢市场化盈利底座

“国有企业要学会在政策窗口中找机遇，在自身资源里挖潜力”，于富忠在圆桌对话环节强调，方洋集团的转型起点，正是对政策机遇的精准把握与业务生态的系统重构。其中在面对国企市场化转型的核心命题上，集团以“纵向到底、横向到边”的资源挖掘思路，围绕能源投资、环保水务两大核心领域，构建起具有稳定现金流的市场化业务结构。

于富忠表示，在政策响应上，集团展现出很强的行动力。从2016年国家能源局放开地方参与增量配电网建设政策开始，方洋集团就迅速布局，依托石化园区化工企业集中的负荷优势，打造增量配电网业务，“每年有50亿元左右的营收”；后续方洋集团持续延伸能源产业链，从电源侧拓展光伏、核电、风电投资，延伸至电力施工、运维服务的全链条覆盖，形成“纵向到底”的发展模式。

此外在环保水务领域，2014-2015年国家推广第三方治理政策时，方洋集团第一时间响应，为园区企业提供污水集中处理服务，“企业不用建污水的预处理设施，我们获得了稳定收入，还成为了行业双试点”。据于富忠介绍，如今的方洋集团已建成全国单体规模最大的工业污水集中再生回用设施，实现连云港石化产业基地污废水回用率不低于70%，每年污水减排量达2500万吨，技术标准领跑全国石化基地。

对于业务创新领域，集团也在不断拓宽盈利边界。比如能源领域，方洋集团就联合江苏核电打造全国首例核能蒸汽工业化利用项目，实现田湾核电站清洁蒸汽长距离直供石化园区，同时谋划核电直连、绿电直连、氢能利用等新业务，通过合同能源管理对外输出技术服务，构建“生产、传输、使用、储存”深度协同的智慧能源生态圈。“我们把核电蒸汽引入工业园区，不仅项目本身有效益，还推广了保温技术，甚至在下游投资了保温产业链工厂”，于富忠表示。

金融创新+生态赋能 激活资产价值与产业聚合效应

“资产盘活不是简单的‘卖资产’，而是通过金融创新与产业服务，让存量资产活起来、优起来。”针对园区开发企业的转型痛点，于富忠分享了方洋集团“金融创新+产业服务”的双轮驱动模式，具体表现为既实现资产流动性与运营收益的提升，又构建起“三方共赢”的产业生态闭环。

其中在金融创新层面，于富忠分享了三个集团多点突破盘活资产价值的例子， “一是发行了水污相关的绿色ABS，二是在筹备水厂、办公物业的私募REITs，三是用海域资产做了海洋碳汇贷款。”具体来看，2025年集团成功发行全国首单基于污水处理收费收益权、并在中保登登记的绿色ABS，构建“再融资—投资发展”的良性循环，同时依托徐圩港区蓝碳资源优势，获得近10亿元海洋碳汇贷款批复，将生态资源潜在价值转化为发展资金。此外，集团正积极探索商业物业、租赁住房、知识产权等资产的证券化路径，让资产证券化成为核心资本引擎。

此外在经营层面，集团重视轻重资产的协同运作。比如对于水污等大体量的重资产推行第三方治理，而对于核能供热的10亿资产不仅实现基础收益，还联合生态环境部研究CCER方法学，“如果成功，假设去年碳配额30-50元每吨，每年就能产生3000-5000余万元环保收益”。而对于环保水务板块转型的轻资产运营，侧重对外输出合规与管理能力，同时方洋能源利用轻资产优势申报CMA油品检测及局部放电检测资质，为配电网及周边用电企业提供检测服务。此外，集团依托零散土地、场站设施建设分布式光伏、微电网等项目，每年盘活闲置资产创造几千万元利润，让“沉睡资产”转化为“发展增量”。

在于富忠看来，集团创新的“三得利”模式在产业生态构建上可实现多方共赢。 “对城投企业来讲，厂房资产得到了盘活，原来的政府代建改成了企业代建，我们做了股权投资有一些收益，存量的水电气热资产得到更大效益的发挥”，于富忠解释道。而“三得利”模式对政府而言，实现了产业链延链补链与税收增长，对园区企业来说，获得了原材料消纳、附加值提升及产业链延伸的支持，真正形成“三方共赢”的产业生态闭环。

展望未来，于富忠表示，方洋集团将持续深化“能源+碳资产”双轮驱动的绿色发展战略，“从最早的电网投资到现在的新能源和核电，打造源网荷储的智慧能源生态圈，国有企业还有很多事情可以琢磨，我们的很多想法都可以复制”。方洋集团的转型实践，为国企市场化转型提供了“政策抢抓有速度、业务重构有深度、资产盘活有力度、生态构建有温度”的宝贵范本，在债市高质量发展的新周期中，为行业转型注入了强劲动能。