（来源：火土定投一生）

孟子曰：民之为道也，有恒产者有恒心，无恒产者无恒心。

恒产，在孟子的时代以及按孟子的标准，是有田。

田就像很多资产一样，持有的时候是有成本的，在夏商周，每年需交收成的十分之一：夏后氏五十而贡，殷人七十而助，周人百亩而彻，其实皆什一也。

这十分之一的上交方法，又有分别。龙子曰：“治地莫善于助，莫不善于贡。贡者校数岁之中以为常。乐岁，粒米狼戾，多取之而不为虐，则寡取之；凶年，粪其田而不足，则必取盈焉。为民父母，使民盻盻然，将终岁勤动，不得以养其父母，又称贷而益之。使老稚转乎沟壑，恶在其为民父母也？”

龙子说：治理土地的税法，没有比助法更好的，没有比贡法更差的。贡法，是比较几年的收成后取一个平均值作为固定的税额。丰收年成，粮食到处堆积，即使多征收一点也不算暴虐，却征收得很少。灾荒的年份，百姓给田施肥后收获的粮食连缴税都不够，但还是一定要按照固定的数额收满赋税。作为百姓的父母官，却让百姓怒目而视，百姓整年辛苦劳作，还不能够养活自己的父母，还要靠借贷来补足赋税，使老人孩子辗转死于沟壑，他们哪里配得上做百姓的父母官呢？

若持有什么东西，是类似贡法那样，得按平均数来交，特别是在收入不济时，依然得交此固定数量的钱，那就得小心了。 

一切的贷款皆是如此，无论是年景好时多贷，还是只管眼前享受便去借贷，亦或是陷入绝地不得不贷，都得每月还固定量的钱，都有转乎沟壑境地的风险。

知道在哪里会死，便不去那里。芒格：All I want to know is where I’m going to die, so I’ll never go there.

能活下来的投资大师，能在长跑中一直还在赛道里的投资大师，最佳的选择是不碰那会转乎沟壑的东西，那总是得按平均数扣款的东西。

那么，什么比总是得按平均数扣款要好？

转而按每年实际收成来扣款。

扣的比例更低一些。

还有没有更好的？

那就是一点儿也不扣。

保管得当的大饼便是如此。

投资大师老猫在2020年6月16日写到：“短期市场预测非常难，但10000刀最终会是里程碑，看起来是简单的，经常不小心就破了，但却极有韧性，每次都弹回来，这个特性会在它成为底以后同样有效，这个区域反复拉锯时间越久堆积交易量越大，就越有机会成为未来坚实底部。我对这个市场长期看好，但没法去赌某个品种，也不能赌具体的时间，很多资产我都是配置，我甚至配置有我不喜欢的品种。”

他既看好大饼，又不那么笃定。

他在2020年前，还推过二饼、柚子、所谓锚定黄金的东西、更加隐私的饼，等等。

其中柚子还是他在坐飞机时，顿悟那一刻悟到的未来最佳资产。

但等到2025年5月20日，他对柚子的回复便成了：“真的不了解，被伤太深，就不关注了，哈哈”。

他在2025年6月20日的较新认知是：

“我曾经以为区块链是颠覆性技术，但今天我的结论是：没有什么区块链，只有比特币，硬要说还有价值的，那就是稳定币，背后的区块链都是一种互联网技术，仅此而已。”

他否定了其他所有山寨币，至少在语言上已与2020年前的判断决裂。

可见，投资大师不仅会推不同的标的，认知也会刷新，会去否定过往的自己。

万一我们跟上了错误的那个恒产，也从不否定过往愚蠢的自己，未来可忧。

咖啡，还得玻璃杯

作者：火土定投一生