新华财经伦敦1月16日电（记者张亚东）英国2025年11月的经济增长，呈现出好于预期的边际改善迹象。

英国国家统计局15日公布的数据显示，2025年11月份，英国的经济环比增长0.3%。这一增长水平比市场此前普遍预期的0.1%明显为好。同时，与此前两个月相比，经济增长的边际改善也很明显。此前的9月份，英国经济环比增长0.1%，而10月份为环比萎缩0.1%。

针对英国经济的最新增长数据，英国商会（BCC）研究总监Stuart Morrison指出，“好于预期的GDP数据表明，秋季预算案公布前企业普遍存在的紧张情绪可能比预想的要小。”

数据显示，制造业和服务业成为推动英国经济在11月份增长加速的主要推力。11月份，英国服务业环比增长0.3%，制造业环比增长1.1%。智库英国董事学会（IOD)首席经济学家Anna Leach指出，“英国11月份GDP增速出现可喜的回升，季度增长率达到0.1%。在捷豹路虎恢复生产后，汽车制造业的强劲复苏提振了英国制造业的产出。”经济研究机构毕马威英国公司首席经济学家Yael Selfin指出，“英国经济在11月站稳脚跟，制造业活动的持续回升支撑了GDP的增长。”投资分析机构IG集团首席市场分析师Chris Beauchamp指出，“英国11月份GDP增长0.3%，超出大多数市场预期，标志着英国经济从10月份的萎缩中明显反弹。这一增长主要得益于服务业和制造业产出的强劲增长，表明英国经济在上年底前的增长势头比许多人预期的要强劲。”

但尽管如此，此地的多家分析机构仍从这好于市场预期的数据中看到隐忧。

首先就是英国建筑业的持续萎缩。不同于制造业和服务业的增长，英国建筑业在11月份环比继续萎缩1.3%，延续了该行业自2025年5月以来的产出持续下跌趋势，成为拖累经济增长的主要因素。英国国家统计局的相关负责人Liz McKeown指出，英国建筑业在11月份再次陷入萎缩，这一萎缩幅度是近三年来最大的。

其次就是，服务业在11月份出现了增长，但这种增长呈现出非常不平均的态势。英国国家统计局的数据显示，在截至2025年11月的3个月内，在14个服务业分类子项目中，仅有6个实现增长，如不动产经纪服务、批发和零售服务等，包括专业服务等在内的8个服务类别产出处于下跌状态。英国董事学会（IOD)首席经济学家Anna Leach提醒道，英国整体经济形势依然脆弱，服务业和制造业的增长支撑依然不稳，仅有一半的子行业实现了增长。9月份消费服务业产出强劲增长后，10月和11月均出现下滑，而建筑业产出在11月份也大幅下降。

这在零售业中表现得更为明显。英国零售协会（BRC）的首席执行官Helen Dickinson指出，对于零售商而言，2025年的圣诞节业绩惨淡，销售增长连续第四个月放缓。尽管食品销售额有所增长，但非食品销售额在圣诞节前夕却表现平平，礼品类商品的销售情况甚至低于预期。数据表明，英国消费者在支出上依然谨慎，不断上涨的生活成本令家庭财政捉襟见肘。

同时，在对外贸易上，英国的服务出口在11月份仍延续近期的下跌趋势，环比下跌了0.45%。英国商会（BCC)贸易政策主管William Bain指出，过去十年，服务贸易出口一直是英国贸易的亮点，但近期英国服务出口表现疲软令人担忧，过去三个月服务外贸出口量一直持平。不过，这和全球需求放缓相关。

因此，对于英国11月份超预期的经济增长表现，研究机构更多表达出谨慎乐观的态度，把核心问题聚焦在这一增长趋势能否持续延长下去。“现在的问题是，这种增长能否持续。单月强劲表现并不代表趋势，英国经济也常常在乐观情绪高涨之时令人失望。但就目前而言，这些数据为政策制定者提供了一些喘息之机，也为英国资产带来了一丝利好。”投资分析机构IG集团首席市场分析师Chris Beauchamp说。毕马威英国首席经济学家Yael Selfin指出，尽管英国经济在11月站稳脚跟，但其对英国2026年的前景持谨慎态度。

英国的一些行业组织指出，对于2026年英国经济而言，最为关键的是，英国政府需要拿出实际行动，扩大公共支出用于基础设施的升级换代，减少企业的经营压力推动企业投资，才能提高英国经济持续、稳定的增长水平。英国董事学会（IOD)首席经济学家Anna Leach指出，2026年，英国政府需要确保政策决策的正确性，并在那些能够带来最强劲增长回报的领域加大投入。伦敦希思罗机场董事会批准了机场扩建计划。升级英国老化的基础设施，并落实政府的公共投资承诺，对于支持经济增长和提升生产力至关重要。

编辑：王晓伟