【新闻事件】

　　1月15日，国家电网“十五五”投资计划出炉：“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；将重点聚焦于绿色转型、构建新型电力系统、强化科技赋能等方面。

　　从青藏高原的柔性直流工程到粤港澳大湾区的智能微网，从新疆戈壁的光伏电站到东部沿海的虚拟电厂，国家电网表示，将通过持续稳定的高强度投资，加快建设主配微协同的新型电网平台，全力筑牢国家能源安全屏障，推动更多风能、太阳能、水能转化为清洁电力，持续增强服务国家战略能力。

　　【行业现状及前景】

　　从国家电网的投资规模来看，“十四五”期间国家电网完成固定资产投资超过2.85万亿元，其中2025年固定资产投资创历史新高，超6500亿元。“十五五”期间国家电网固定资产投资计划对应年均投资额为8000亿元，2026~2030年年均复合增速有望达到7%。

　　这4万亿的投资拉动这些行业：

　　1．风光发电行业。“十五五”期间，国家电网推动经营区风光新能源年均新增装机2亿千瓦左右，助力非化石能源消费占比稳步提升至25%。

　　2．特高压和变压器行业。国家电网表示，进一步巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络。加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。

　　3．智能电网行业。“十五五”时期，国家电网加快推进城市、农村、边远地区配网建设，探索末端保供型、离网型微电网模式。夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。

　　4．新型储能行业。国家电网将优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。

　　5．充电桩行业。国家电网服务零碳工厂和零碳园区建设，满足3500万台充电设施接入需要，提高终端用能电气化水平。

　　上述这些行业又将拉动这些能源金属。

　　1．白银、锑的下游需求中，光伏行业占比较高。光伏行业发展将会拉动白银、锑的需求。白银、锑均具有稀缺性，供给偏紧。

　　2．储能行业将会拉动钒、碳酸锂、钠等，在新型储能中就包括钒电池储能、固态电池储能、钠离子电池储能等。

　　固态电池作为全球电池技术的“下一战场”，正成为新能源汽车与储能赛道的核心升级方向。国金证券研报指出，其核心是用固态电解质替代传统电解液，彻底解决锂电池的安全风险如漏液、起火等，及性能瓶颈如能量密度低、充电慢等。固态电池目前正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，2025年底实现小批量装车试验后，2026~2027年普遍装车试验。此外，低空、机器人，及AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。

　　3．铜铝行业。电网投资将会拉动铜和铝的需求。有机构预测，2026年~2028年全球精炼铜缺口将分别达到16万吨、36万吨和61万吨。这一持续趋紧的供需格局，为铜价提供了坚实的上行支撑。

　　【相关上市公司】

　　国电南瑞：公司是国家电网旗下上市公司，也是国内智能电网龙头企业，业务范围涵盖源、网、荷、储、数等新型电力系统全环节，目前重点布局智能电网、数能融合、能源低碳、工业互联等四大业务板块，其中，智能电网业务是业绩贡献主力。

　　许继电气：公司是中国电气装备集团有限公司控股的上市公司，在国内电力装备行业处于领先梯队，公司业务聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务，布局储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务。

　　平高电气：公司核心业务为高压、超高压、特高压交直流开关设备的研发、制造、销售和服务。公司主要产品性能均达到国际水平，广泛应用于我国重点电力工程。