1月15日，顺丰控股（002352.SZ）举行分析师会议，吸引了包括Bank of America、BlackRock、高毅资产、易方达基金等在内的约229位境内外机构投资者及个人股东参与。公司管理层就与极兔速递的重大战略合作等核心议题与投资者展开深入交流，双方拟通过等值82.99亿港币的H股股票互购，进一步深化资源互通与优势互补，共同推进全球物流网络建设。

投资者关系活动基本信息

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投资者关系活动类别	分析师会议
参与单位名称及人员姓名	Bank of America、Baron Capital、BlackRock、BNP Paribas、Citi、Goldman Sachs、Greenwoods、J.P. Morgan、Macquarie、Morgan Stanley、UBS、Value Partners、博时基金、大成基金、重阳投资、富国基金、高毅资产、工银瑞信、国泰基金、和谐汇一、华夏基金、景顺长城、泉果基金、睿郡资产、易方达基金、银华基金、远致瑞信、中欧基金、长江证券、广发证券、华泰证券、兴业证券、中信建投证券、中信证券、中金公司等众多机构和个人股东，总计约229位投资者
时间	2026年1月15日星期四 11:30—12:00
地点	电话会议
上市公司接待人员姓名	顺丰控股董事、CFO兼副总经理何捷先生，COO兼副总经理黄偲海先生，董事会秘书兼副总经理甘玲女士

核心合作：82.99亿港币互持深化战略协同

据顺丰管理层介绍，本次合作是双方在前期末端派送合作基础上的进一步深化。公告显示，顺丰与极兔将基于过去90个交易日H股加权平均收市价，发行等值于82.99亿港币的H股股票，以现金形式互相认购对方股份。交易完成后，顺丰对极兔的持股比例将从现有1.67%提升至10%，极兔则将持有顺丰4.29%的股权。双方所持股份均设置5年锁定期，以彰显长期合作决心。

此外，极兔董事会主席李杰承诺，在顺丰持有极兔股份不低于8%的前提下，将提名并支持顺丰一名董事候选人加入极兔董事会，为双方协同决策提供机制保障。

交易背景：优势互补构建全球高效物流网络

作为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，顺丰拥有强大的跨境海陆空干线资源和海外仓网络，具备端到端一站式综合物流解决方案能力。但管理层坦言，自建海外本土网络投入大、周期长，而极兔在东南亚市场已积累深厚的本土化运营经验和电商快递网络，并正拓展拉美、中东等新兴市场，双方在网络资源、客户群体和产品结构上形成显著互补。

“选择与战略协同伙伴相互持股，是比自建重资产投入更高效、更优化的方式。”顺丰管理层表示，通过整合顺丰的干线优势与极兔的末端覆盖，可提升全球网络覆盖深度与运营效率，探索关键基础设施共同投资机会，打造更具韧性的端到端履约体系。

交易方案：定价公允，需满足多重交割条件

本次交易定价以双方H股过去90个交易日加权平均收市价为基础，其中顺丰发行价为36.74港币/股，极兔发行价为10.10港币/股，综合考虑了协同效应及市场价格波动。会计处理上，交易完成后顺丰将采用权益法核算对极兔的长期股权投资，按持股比例确认投资收益。

不过，交易仍需满足香港联交所上市委员会批准、相关司法辖区反垄断审查等先决条件，双方将积极推进落实。

问答环节：聚焦协同落地与全球布局

在投资者提问环节，针对增持极兔的战略考量，管理层强调，此举是顺丰深化全球化的关键举措，旨在通过资本纽带释放前期合作中已显现的运营效率与客户满意度提升潜力，把握中资企业出海及跨境电商高速发展机遇。

关于具体合作形式，管理层举例称，在菲律宾、沙特阿拉伯等市场，顺丰已借助极兔的末端网络提升国际供应链与快递业务的稳定性和时效性；未来双方将进一步拓展合作广度，包括：依托顺丰海外仓资源与极兔末端配送优势，提供仓配一体化服务；聚焦国际快递、供应链等核心业务，与极兔经济型末端网络互补；探索国内外末端网点资源合作，提升网络密度与消费者体验。

为保障协同落地，双方将建立战略协同委员会，由管理层定期交流推进合作执行，确保“资源互通、优势互补”的合作愿景落到实处。

本次合作不仅为顺丰与极兔带来共赢，也为全球快递物流行业发展注入新动能。随着双方协同效应逐步释放，有望重塑全球物流市场竞争格局。

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