来源：环球网

【环球网报道 记者 姚倩】近期，“脑机接口”成为资本市场炙手可热的热点概念，相关公司股价异动频繁，这也引发了监管层的高度关注。1月7日，上交所连发监管警示，科创板公司亚辉龙、英集芯因涉及“脑机接口”业务的信息披露不准确、不完整，被监管部门点名警示，另有多家涉足该概念的公司集中提示风险。

亚辉龙跨界合作引争议 信披前后矛盾遭警示

这场监管风暴的核心主角之一是体外诊断厂商亚辉龙。1月6日收盘后，亚辉龙自愿披露公告，称与成立仅4个月的深圳脑机星链科技有限公司（以下简称“脑机星链”）签署《战略合作框架协议》，双方将在产品研发、市场推广及股权投资等方面开展合作。公告中，亚辉龙将脑机星链描述为“深耕非侵入式与侵入式双技术路径的领先企业”，已开发脑电采集分析仪等产品。

值得注意的是，在该公告披露前，亚辉龙股价已出现异常波动。1月6日公司股价收涨6.52%，成交量较前一交易日激增299%，股价异动与热点公告的发布时机引发市场关注。当晚，上交所火速下发问询函，要求公司核实相关情况。

在监管压力下，亚辉龙于当日晚间紧急发布补充公告，推翻了此前的表述，承认脑机星链目前在研产品仅为非侵入式技术路径，尚无侵入式技术布局，且其提及的脑电采集分析仪等产品尚未进入注册申报阶段，部分产品仍处于早期研发或临床前阶段。

工商信息显示，脑机星链成立于2025年9月，注册资本仅500万元，其官网虽展示了6个科研产品，但未披露任何产品参数、功能、团队信息等实质性内容，且英文名称“Neurastar”与马斯克旗下脑机接口公司“Neuralink”高度相似，引发市场对其“蹭热点”的质疑。

1月7日，上交所正式对亚辉龙及时任董秘王鸣阳予以监管警示。监管函指出，亚辉龙相关公告对合作方技术路径的表述前后不一致，未充分提示合作协同性、可行性及后续不确定性等关键风险，信息披露不准确、不完整，违反了科创板股票上市规则及“自愿信息披露”相关规定。

亚辉龙在后续回复中进一步披露，双方拟合作的首款产品为睡眠方向的迷走神经刺激仪，目前处于准备提交注册检测阶段，预计2026年9月前后才能拿到二类医疗器械注册证，公司最早产生收益的时间不早于2026年11月。此外，亚辉龙拟对脑机星链投资不超过1500万元，相关项目预估研发投入3000万元左右，但目前均处于早期阶段，尚未明确具体合作安排，中短期内不会对公司业绩产生重大影响。

业绩承压背景下跨界 投资合理性遭问询

亚辉龙此次跨界“蹭热点”的背后，是公司业绩大幅下滑的现实压力。财报显示，2025年1—9月，亚辉龙营收约12.87亿元，同比下降7.69%；净利润仅6042.09万元，同比大幅下滑72.36%。

该公司称，业绩下滑主要受行业政策影响导致国内市场需求减少，以及交易性金融资产公允价值变动亏损所致。截至2025年9月末，公司账面货币资金为4.65亿元。

对于在业绩承压情况下开展跨界合作，上交所要求亚辉龙结合公司业绩和资金状况，说明合作对现有主营业务的具体影响及合作合理性。亚辉龙回应称，对脑机星链的投资占公司货币资金比例较低，不会影响正常经营，但也承认此次合作对公司当前业务无重大影响，相关项目开发周期长、不确定性高。

多家公司涉概念异动 监管严打“蹭热点”

除亚辉龙外，另一家科创板公司英集芯同日也因脑机接口相关信息披露问题收到监管警示。

1月6日，英集芯在投资者互动平台称，公司推出的IPA1299芯片可适用于脑电信号采集等脑机接口场景，“已量产出货，性能媲美海外头部产品”，引发市场联想。但经监管督促，该公司1月7日补充披露称，该芯片为与参股公司联合推出，尚处市场培育期，未实现规模化销售，且应用于非侵入式路径，与国际主流侵入式技术存在显著差异，未来销售存在重大不确定性。

与此同时，近期伟思医疗、翔宇医疗、麦澜德等多家科创板公司因涉及“脑机接口”概念，连续2个交易日涨停，触发股价异常波动。这些公司均于1月7日集中披露风险提示公告，称脑机接口业务并非主营业务，目前处于研发或商业化早期，对业绩影响极小，且技术路线均为非侵入式，与国际主流的侵入式技术存在本质区别。此外，星环科技、必贝特、普冉股份等公司因股价连续大涨触发异常波动，也纷纷披露公告提示未盈利、业绩未达预期等相关风险。

上交所指出，当前“脑机接口”为市场热点概念，为投资者高度关注。公司披露涉及热点相关信息尤其应当审慎，确保相关信息披露真实、准确、完整，避免对投资者产生误导。

需要注意的是，在热点概念炒作中，上市公司必须坚守信息披露的真实性、准确性和完整性原则，不得通过模糊表述、夸大宣传等方式误导投资者。对于投资者而言，也应保持理性，警惕缺乏业绩支撑的概念炒作，关注公司主营业务发展和核心竞争力，防范投资风险。