炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
（来源：投资人记事）
近一个月来，著名投资人段永平不仅频繁主动分享自己在健身、投资方面的AI应用体验，更是直接多次回应科技股泡沫、AI具体投资标的的思考，讨论的科技成色极高，投资标的极落地、极具体！
其中，包括苹果公司面对AI的挑战和机会，包括对特斯拉产品和企业家观感以及下单特斯拉的具体数字。
在雪球论坛上，段永平不仅主动为苹果公司Ai化公开打call，并且选择了多个围绕苹果公司ai化的话题参与讨论。
对于苹果公司投资Ai是否本分的质疑，段永平怼得很直接：“你对本分误解太大了吧？！做Ai才是该做的事情啊。再不做好Ai，就会被Ai淘汰的。每个人都可能需要认真了解和学习Ai的。”
对于AI是否会降低苹果公司iOS生态的重要性，段永平用微信的影响来对比。
之前，段永平之前直接表达了对马斯克品性的不认同，但近一个月集中表达了对马斯克能力的极高赞美，甚至称马斯克可能是外星人。一系列关于特斯拉的讨论也是围绕AI展开。
段永平还对特斯拉智能驾驶的感受大加点赞，称自己重归特斯拉产品了。不仅如此，直接“认真”说，自己投资特斯拉了，对于是否只买了一点点的质疑，段永平直接报出了自己的下单数量。
这是近期AI投资大争议、大分歧时，一个极有分量的参与者投出的重要一票。
近期，关于AI带来的产业变局和目前的高估值泡沫，海内外资本市场都有极大的争议，有人说这是宏大叙事的骗局，有人说是战略价值高于财务价值，不少投资“老登”在各种公开、私下场合力戳科技股泡泡。
但与此同时，越来越多的投资 “老登”在提醒，AI是一场重大的产业革命，比工业革命取代农业生产方式带来的影响要大得多，剧烈得多。
对于美股科技股“泡沫”的投资分歧，段永平近一个月内数次“参战”，不仅用AI工具提供的数据做泡沫讨论的依据，还在12月份做了一个归纳性发言。
段永平说：“ai的历史车轮滚滚向前，会碾碎所有ai的泡沫的。”
但他也提醒，“大模型的竞争其实是非常厉害的，大部分大模型应该抗不了几年。”
小雅整理了10月31日以来，段永平在雪球论坛上关于科技股投资的所有讨论，供读者参考。
为阅读流畅，小雅根据话题内容做了一些同类合并，发言的时间线有所打乱，时间关联大的内容，小雅做了时间标注，但任何时间都适用的内容，本文未再做说明。
以下是段永平11月以来关于科技股公司AI经营思考，和科技股投资的讨论内容。
主动打call AI:
每个人都可能需要认真了解和学习Ai
网民：做AI，有点偏离大道所说的本分了。
段永平：你对本分误解太大了吧？！
做Ai才是该做的事情啊。再不做好Ai，就会被Ai淘汰的。每个人都可能需要认真了解和学习Ai的。
网民：“在我想明白之后，我们斥巨资买入苹果。我不是故作神秘，也没什么不能说的，但确实很难表达出来。就是在长期观察积累的基础上，一下子豁然开朗。”昨天又重温巴菲特关于苹果的看法，也是豁然开朗的感觉。
段永平：估计巴老目前也有点想不明白了。前面他卖在230-240的区间，现在手里还剩下的不知道会不会继续卖？我卖了不少明天到期的280的call，要是call走就call走吧。
网民：请问大道，如何看待马斯克在Joe Rogan访谈里提到的，手机可能在5年后消失，（你）对苹果的看法会有改变吗？
段永平：如果这个事情真的发生了，你很可能会发现，你手里拿的还是苹果的东西。
网民：大道先生怎么看apple可能采用google的gemini大模型驱动siri，并私有化部署在苹果那边。我感觉很厉害的样子。
段永平：gemini确实更好用一些。（2025.11.4）
网民：大道您好 请问ai能不能制造出超越ios的系统？或者颠覆ios系统？
段永平： 我觉得ai有可能会降低iOS生态的重要性。比如对那些主要只用微信的人们而言，微信实际上就降低了苹果生态的重要性，因为在Android上用微信，和在iPhone上用微信的差异不是非常大。。
网民：大道老师，您觉得苹果会出折叠屏吗？
段永平：我觉得有可能的。苹果的iPhone air也许是在为这个做准备把。（2025.11.21）
网民：不少的call如果call走了，资金会倍分配到哪里？茅台还是拼多多？
段永平：目前我大概率会买BRK/B，那是个躲牛市的好地方。
段永平：$苹果(AAPL)$好吧，call（编注：美股的看涨期权）走就call走吧，不然收个分红的钱。（2025年12月3日）
树不会长到天上去?
"苹果未来肯定会比现在厉害很多"
网民：段总您好，我想请教您关于国内汽车行业的看法，直接点就是汽车行业龙头这个价位是否值得抄底长期持有呢？
段永平：我不了解汽车行业。（2025.10.31）
网民：请问段总，茅台三季度利润已经零增长了，如果茅台未来两三年开启负增长阶段，再过三年出现个位数增长，导致用了好几年才重回双位数增长状态，您会下修对茅台的价值判断吗？
段永平：不会。（2025.10.31）
网民评价：树不会长到天上去。这个问题我很早就想过了，也早预料到茅台会有停止增长的一天，关键是这并不影响现金流，也就不影响茅台的价值。另外，我并不认同此时茅台的利润已经到了最高点。
段永平：很多年前当我们讨论到苹果的时候，就有个很著名的大佬跟我讲“树不会长到天上去的”，我说我对树了解不多，但苹果未来肯定会比现在厉害很多。（2025.10.31）
美股、科技股泡沫大吗？
“似乎泡沫也不是很大”
网民：大道老师，您怎么看伯克希尔这两年持有这么多现金？除了美股主要科技股涨得猛但巴菲特不怎么买科技股外，还有其他原因吗，是不是变相在押注全球性的大暴跌？
段永平：从Ai的回答看，似乎泡沫也不是很大。我不知道巴菲特为什么会囤那么多现金。（2025.11.2）
段永平：也许这个是原因？（2025.11.2）
段永平：也许这个是原因？（2025.11.2）
段永平：买股票就是买公司。如果把美国当成一家公司，你需要用整个市值去把美股买下来，那参考这个就很有用。这种东西对个股并没有意义，因为好的公司是可以比整体成长快很多的。
所以，如果Gemini的这个回答是属实的，那S&P500可能确实有点偏高了。如果美国经济能在Ai带领下大幅度提高GDP的成长，那偏高一点也不是没有道理。
我觉得，等两年就可以知道Ai到底能带来什么了。（2025.11.3）
网民：段总减了4成因伟达和苹果部分，买老巴股（编注：伯克希尔哈撒韦）➕5成。就是减仓了，老巴股算现金呀。
段永平：你说啥？！我不觉得nvda是泡沫，我会一直卖put的。
我很开心那些大空头成了我的客户，我会很乐意收他们的保费的。我确实说过，我要在Brk里面躲一会儿牛市，现在似乎可以出来了哈。网民：大道您好请问ai能不能制造出超越ios的系统？或者颠覆ios系统？（2025.11.22）
网民：大道您好，关于伯克希尔建仓Google，是巴菲特看懂了呢，还是伯克希尔接班人的操作呢，建仓Google证明在ai龙头并没存在泡沫吗？感谢您的解答
段永平：巴菲特买Google了？你先搞明白Brk的结构再说吧？我猜Google不是老巴自己买的。
不过，老巴确实是对Google很感兴趣的，三年前我跟一个曾经在Google工作过的朋友去见老巴，老巴问了很多关于Google的问题。我之前说过，巴菲特对所谓科技股的理解是远超很多以为自己很懂高科技的股民的。
Mask确实是个牛人！
是时候再认真看一下Tesla了
段永平：今天（2025年11月14日）看了elon mask最近的演讲，突然明白电动车确实是省能源的，因为电动车大多是晚上充电，而很多发电厂因为大多地方都是白天用电，所以有一部分电力是无法得到使用的。
另外，我也大致搞懂机器人的概念了。Mask确实是个牛人！
是时候再认真看一下Tesla了，准备尽快去买辆特斯拉的车，试试自动驾驶的感觉。
网民：如果想体验丝滑自动驾驶fsd，不推荐买cybertruck，他的fsd版本会比特斯拉其他车型要低一点，S3XY的fsd体验应该会更好，3Y版本更新的最快！
段永平：（2025.11.14）
网民：对于musk的人品，大道有新看法吗
段永平：他是个有意思的人，我没啥新看法。（2025.11.15）
网民：我是真的相信特斯拉的智驾即使现在还比人类驾驶差一些，但每天都在进步，达到人类的水平也指日可待，不会疲劳走神就可以避免很多不必要的事故了。段总以前因为动能回收功能晕车，自动驾驶不知道晕不晕。
段永平：我同意马斯克关于自动驾驶会更安全的观点，因为那是个统计的观点，说的是概率。
网民：大道，您好！最近看到您在关注自动驾驶，我有一个没想明白的问题向您请教：如果一个反人类的黑客侵入自动驾驶系统，哪怕短短几秒钟也会带来严重后果。不知道技术上能否做到完全杜绝这种情况，或者能将概率降到极低的水平？
段永平：你知道概率是什么意思吗？
网民：大道您好，雪球的第一条评论献给您^_^ 刚看完您在雪球的直播采访。您说不怎么喜欢马斯克的品行，给钱也不想和他做朋友，可以具体说说为什么吗？
还有，您说买了特斯拉之后，他们的服务您有好多没那么满意的东西，也可以展开说说吗？
已经开始投特斯拉了，
这还可能只是开始......
段永平：好吧，最近终于再多花了点时间看了很多马斯克的东西。面对他的那么多厉害的产品，我上个礼拜和这个礼拜已经开始投点在特斯拉上了，满意了吧？
最近几年确实感受到马斯克的厉害，而且他的第一性原理我是很好理解的。不做朋友但还是可以投资的嘛，反正他也不打球。
就当风投吧，我觉得10年后回头看，这个投资也许是对的。
网民：这个是认真的 还是开玩笑啊，你们这都分不清吗
段永平：嗯，不是玩笑，是认真的。
网民：认真归认真，可能总投入也就一点点，你别当真就行。
段永平：大概10000个contracts而已。it’s possible just a beginning .
（2025.11.20）
网民：:也许某一天，会买加密货币。
段永平：没有现金流的东西我不会感兴趣的，you don’t get the point!!!
网民：大道，开始尝试汽车行业了，接受新的产业也好，上星期我还问大道为什么错过新能源产业。
段永平：我对汽车行业还没有兴趣，但马斯克的产品不是那个意思。
（2025.11.20）
网民：:段总，直接购买的股票吗？我刚看了下，卖put的收益也很好啊。
以2026-9-18、行权价400的期权为例，权利金72.7，这段时间的收益率22%，年化收益率27%。这还没有计算备付金购买国债的收益。
段永平：我卖put了，我很可能会一直卖，除非我又又又改变想法了。
目前以卖短期的put为主，因为年化比较高（我觉得也许不至于就一飞冲天了吧）。
我卖put的时候，最重要的就是想一点：这个价钱卖给我,10年后回头看是个便宜的价钱吗？如果答案是不便宜，那这个put就不可以卖。（2025.11.20）
网民：大道买特斯拉，和我是同是智能电车投资者了。
段永平：你误会了。
段永平：今天试了一下刚买的model y，自动驾驶的感觉确实很好。因为看手机和发短信居然被两次开到路边！okay，Tsla, I’m back!（2025年12月3日）
对特斯拉算是风险投资
网民：大道，目前我认为马斯克是一位厉害的“报时人”，但不确定是否是一位厉害的“造钟人”。大道现在开始投资特斯拉是看到马斯克也是一位“造钟人”吗？
段永平：马斯克很可能不是人，厉害的地方确实厉害。
说他“不是人”，有点调侃，但也是想说，他确实很不一样。我确实不喜欢马斯克的某些东西，但他的产品和预见很多都很厉害的。承认别人厉害的地方，没什么不好意思的。
网民评价：电动车，可回收火箭，星链，脑际接口，XAI，自动驾驶，人形机器人……他都在创造一个个非凡奇迹，从未有任何一个伟大人物在如此众多的创新领域创造出如此惊人的成就。--罗恩巴伦
段永平：是啊，他真的可能就是个机器人或者外星人。（2025.11.25）
网民：马斯克曾经处于破产边缘，相反巴菲特从未有过危险时刻
段永平：他处于破产边缘不是一次了，所以这叫风投啊。
ai的历史车轮滚滚向前，
会碾碎所有ai泡沫的
网民：大道，现在AI这么厉害，以后会不会用AI投资取代人脑，有这种可能吗？
段永平：很多方面是有可能的，已经开始了！（2025.11.1）
网民：请问大道如何看待ai泡沫？纳斯达克和标普高估值等于泡沫吗
段永平：ai的历史车轮滚滚向前，会碾碎所有ai的泡沫的。（2025.11.27）
网民：看着谷歌不久后要越过Chatgpt了，生态系统的盈利模式将远超任何一家人工智能公司了，非常的厉害.....
段永平：之前我说过，过些年，做大模型的可能没几个能活下来的，但Google大概率可以。（2025.12.21）
网民：最近读您过去对苹果和腾讯的分析，强调护城河与未来现金流的可预测性。对于英伟达，市场现在把它视为AI时代‘卖铲子的垄断者’，但您曾提过‘火到烫手的地方要小心’。
如果从10年后的现金流折现视角看，您会如何评估它的护城河深度？比如：
1. 其硬件迭代速度和生态依赖（如CUDA），是否可能像当年的英特尔或思科一样，面临技术颠覆或客户自研风险？
2. 在估值已反映极大乐观预期的状态下，您会用什么‘简单标准’判断它是否属于‘能懂’的生意？还是说这类高变化行业本质上不符合‘持有等于拥有公司’的前提？
段永平：NVDA（编注：英伟达）供不应求的情况应该还会持续一段时间，看上去几年内似乎还没有真的替代品。但在所有巨头的冲击下，会不会被人突破可不好说。
当然，TPU这种隐性替代已经开始了，只是威胁不大而已。ai能带来的变化真的可能非常大，现在也许只是刚刚开始而已。（2025.12.3）
网民：请问大道，是否看好open ai或anthropic这类公司的未来呢？
段永平：我现在主要就用Gemini了，有时用一下perplexity。现在Gemini 3很好用，不太需要别的了。
大模型的竞争其实是非常厉害的，大部分大模型应该扛不了几年。（2025.12.3）
网民：阿段，孩子认为以目前AI的发展速度将来大部分工作都可能被替代，从哪个角度说服她认真学习的必要性呢
段永平：也许你先认真学习下ai？
声明：选择发布有关内容，意在于补充我们的思考维度，不代表任何小雅的投资观点和判断，亦不构成任何投资建议。投资有风险，请独立思考和谨慎投资。
