光明乳业股份有限公司（证券代码：600597，下称“公司”）11月28日发布公告称，为防范汇率和利率风险，公司拟同意海外子公司新西兰新莱特乳业有限公司（下称“新莱特”）开展远期外汇合约及利率互换合约业务。根据公告，2026年新莱特上述两类合约的峰值规模合计将达16亿新西兰元，资金可在额度内循环使用。

业务背景：多币种经营下的风险对冲需求

新莱特作为光明乳业的海外子公司，主营业务涵盖工业奶粉、婴儿奶粉、奶酪、液态奶等乳制品的生产销售，产品销往全球多个国家和地区。其主要销售收入及部分原料采购涉及美元、澳元、欧元、人民币等多币种交易，而新莱特本位币为新西兰元。受国际汇率波动影响，公司面临较大的汇率风险；同时，因存在银行债务，利率波动风险亦不容忽视。

为应对上述风险，新莱特拟以日常经营业务为基础，通过开展远期外汇合约及利率互换合约业务进行套期保值，旨在锁定成本、稳定经营利润，并非以投机为目的。

交易具体情况：外汇与利率合约规模明确

公告显示，新莱特此次开展的套期保值业务具体细节如下：

交易目的	防范汇率和利率风险，以套期保值为目的（外汇、利率类）
交易品种	远期外汇合约、利率互换合约业务
预计最高合约价值	2026全年外汇远期合约峰值15亿新西兰元，利率互换合约峰值1亿新西兰元，额度内资金可循环使用
资金来源	自有资金
交易期限	2026年1月1日至2026年12月31日

据介绍，上述额度不占用贷款授信额度，亦无需缴纳保证金，具体投资金额将根据新莱特实际经营需求在额度内确定。

审议进展与风险提示：尚需股东大会最终批准

此次业务开展已履行必要的内部审议程序。2025年11月27日，公司第八届董事会审计委员会第五次会议以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过；11月28日，公司第八届董事会第六次会议以7票同意、0票反对、0票弃权进一步审议通过。根据相关规定，该议案尚需提交公司股东大会审议批准后方可实施。

公告同时提示三大风险：一是市场风险，汇率、利率波动可能对合约价值产生不利影响；二是操作风险，业务复杂性或导致操作人员因理解不充分、流程执行不到位引发风险；三是金融机构违约风险，若合作银行等机构违约，可能导致风险敞口无法有效对冲。

风控体系护航：多维度措施保障业务合规性

为应对潜在风险，光明乳业及新莱特已建立完善的风险控制体系：

在制度层面，公司已制定《套期保值业务管理制度》，明确业务需基于正常经营、以避险为目的，严禁投机，并对操作原则、审批权限、部门职责等作出详细规定。交易对手方面，新莱特仅与具备合法资质的银行等金融机构合作，杜绝与非金融机构或个人交易。日常操作中，新莱特资金部将每日跟踪外汇及利率风险敞口，管理层每月召开业务回顾会议，并建立双周报、月报及董事会报告的定期沟通机制，确保风险可控。

业务影响：聚焦主业避险，夯实海外经营基础

光明乳业表示，新莱特开展套期保值业务旨在通过金融工具对冲汇率、利率波动风险，保障海外业务经营稳定性，符合公司整体发展战略。业务开展将严格遵循“合法、审慎、安全、有效”原则，不涉及投机性交易，预计不会对公司当期利润产生重大影响。会计处理方面，公司将依据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》等相关规定进行核算。

市场分析人士指出，此次业务布局有助于新莱特在全球乳制品市场波动加剧的背景下，进一步锁定成本与收益，提升海外子公司经营韧性，为光明乳业国际化战略的稳健推进提供支撑。

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