甲骨文公布2027财年第一季度业绩：总收入同比增长30%至193.5亿美元，调整后每股收益增长30%至1.92美元。其中，甲骨文云基础设施收入同比增长121%至74亿美元，成为本季度增长的主要来源。剩余履约义务增至创纪录的6640亿美元。

云基础设施收入增长121%

甲骨文第一财季收入高于市场此前预计的约191亿美元，调整后每股收益也超过1.74美元的市场预期。包括基础设施和应用软件在内的云业务收入增长62%至116.1亿美元，云应用收入增长10%。

公司表示，人工智能训练和推理服务需求继续超过现有供应。甲骨文在本季度投入运行约850兆瓦的新数据中心容量，其中包括超过30万块GPU，推动云基础设施收入由上年同期的约33.5亿美元增至74亿美元。

甲骨文调整后营业利润增长31%至82亿美元，营业利润率维持在约42%。云基础设施占收入的比重持续上升，但数据中心扩张和相关设备投入对毛利率形成压力。

新增AI云合同超过300亿美元

甲骨文第一财季签署了超过300亿美元的新AI云合同，推动剩余履约义务较上一季度增加260亿美元至6640亿美元。该指标代表已经签署、但尚未确认为收入的合同金额，不能直接等同于当期营收。

公司预计，约一半剩余履约义务将在未来36个月内转化为收入。财务负责人希拉里·马克森表示，本季度新增合同多数采用客户预付款、自带硬件或类似安排，不需要甲骨文为其追加同等规模的资本投入；其中部分合同预计到2028财年或以后才会开始贡献收入。

数据中心投入仍处高位

甲骨文第一财季资本支出约285亿美元，明显高于上年同期的85亿美元。受大规模基础设施建设影响，公司自由现金流约为负50亿美元；扣除客户预付款后的净现金资本支出约为180亿美元。

公司维持2027财年900亿至950亿美元的资本支出计划，并预计净现金资本支出不超过700亿美元。甲骨文还在本季度完成了200亿美元的市场化增发融资，用于支持数据中心和云计算能力扩张。

甲骨文将2027财年收入预期由约900亿美元调整为至少900亿美元，同时把调整后每股收益目标由8.05美元上调至至少8.10美元。公司预计第二财季收入按固定汇率计算增长30%至34%，云业务收入增长64%至70%。