营业收入实现三成以上增长
报告期内公司实现营业收入27.05亿元，较上年同期的20.35亿元同比增长32.92%，增长核心动力来自高速光模块业务市场需求旺盛带动订单大幅增加，高毛利产品占比提升推动整体营收规模扩张。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 27.05 | 20.35 | +32.92% |
归母净利润大幅攀升
2026年上半年公司归属于上市公司股东的净利润达3.28亿元，上年同期仅为1.21亿元，同比增幅高达171.08%，盈利表现远超营收增速，体现主营业务盈利韧性显著增强。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（亿元） | 3.28 | 1.21 | +171.08% |
扣非净利润同步高增
扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润为3.19亿元，上年同期为1.19亿元，同比增长168.42%，核心主业盈利质量扎实，非经常性损益对利润的扰动较小。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（亿元） | 3.19 | 1.19 | +168.42% |
基本每股收益同比翻倍
2026年上半年基本每股收益为0.93元/股，上年同期为0.45元/股，同比增长106.67%，在公司总股本因H股配售有所扩张的背景下，每股收益仍实现翻倍增长，盈利增厚效应明显。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.93 | 0.45 | +106.67% |
扣非每股收益同步提升
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.91元/股，上年同期为0.44元/股，同比增长106.82%，反映主业盈利对每股收益的贡献度保持高位。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | 0.91 | 0.44 | +106.82% |
加权平均净资产收益率小幅回落
2026年上半年加权平均净资产收益率为4.32%，较上年同期的5.10%减少0.78个百分点，主要系报告期内公司完成H股配售，净资产规模大幅增加，摊薄了净资产收益率水平。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 4.32% | 5.10% | 减少0.78个百分点 |
应收账款规模同比增长超三成
截至报告期末，公司应收账款账面价值达26.19亿元，较上年末的19.98亿元同比增长31.12%，增长原因系本期对客户销售规模扩大所致。应收账款占总资产比例达19.2%，前五大客户应收账款合计占比超87%，需警惕下游ICT行业头部客户经营波动带来的回款风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（亿元） | 26.19 | 19.98 | +31.12% |
应收票据规模异常暴增
截至报告期末，公司应收票据余额为99.29万元，上年末仅为2.70万元，同比增幅达3571.88%，变动全部来自商业承兑汇票规模增长，商业承兑汇票兑付的不确定性显著高于银行承兑汇票，需关注相关票据的到期兑付风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（万元） | 99.29 | 2.70 | +3571.88% |
存货规模攀升至31.97亿元
截至报告期末，公司存货账面价值达31.97亿元，较上年末的23.76亿元同比增长34.57%，增长原因系本期原材料采购大幅增加，主要为应对存储芯片、PCB、MLCC等核心元器件价格上涨，提前备货锁定产能。但光通信行业技术迭代速度快，若下游市场需求不及预期，高企的存货规模将带来潜在跌价风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货（亿元） | 31.97 | 23.76 | +34.57% |
销售费用小幅平稳增长
2026年上半年销售费用合计6009.32万元，上年同期为5204.16万元，同比增长15.47%，增长主要来自职工薪酬、样品费、业务宣传费等项目的合理增加，与业务扩张节奏匹配，无异常大幅波动。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 6009.32 | 5204.16 | +15.47% |
管理费用增幅保持低位
2026年上半年管理费用合计1.15亿元，上年同期为1.04亿元，同比增长10.8%，整体变动幅度较小，主要系职工薪酬、办公费、关税等项目随业务规模扩张小幅增加，费用管控整体保持稳健。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 1.15 | 1.04 | +10.8% |
财务费用出现极端暴涨
报告期内财务费用出现异常大幅增长，2026年上半年合计达1.99亿元，上年同期仅为730.68万元，同比增幅高达2629.05%，增长核心原因是外币汇率变动产生大额汇兑损失约2.02亿元。公司海外业务占比极高，目前尚未使用远期结售汇等金融工具对冲汇率波动风险，人民币汇率走势的不确定性将持续对公司利润表形成冲击。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（亿元） | 1.99 | 0.07 | +2629.05% |
研发投入稳步提升
2026年上半年公司研发费用合计2.09亿元，上年同期为1.61亿元，同比增长29.89%，研发资源持续向高速光互连方向倾斜，重点投入800G/1.6T光模块、LPO/LRO低功耗技术、下一代NPO/CPO前沿技术研发，为后续产品迭代储备核心竞争力。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（亿元） | 2.09 | 1.61 | +29.89% |
经营活动现金流大额净流出
2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-11.13亿元，上年同期为-1.90亿元，净流出规模大幅扩张，主要系本期为锁定核心元器件产能、应对原材料涨价，大规模采购备货导致购买商品支付的现金同比大幅增加。经营现金流大额为负将持续消耗公司账面资金，需关注后续回款及库存消化进度改善现金流状况。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | -11.13 | -1.90 | 净流出规模大幅扩大 |
投资活动现金流净流出翻倍
2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为-8.01亿元，上年同期为-3.25亿元，净流出规模翻倍，主要系报告期内公司加速新建厂房、购置生产设备，嘉善二厂、马来西亚新产能基地扩产相关的资本性支出大幅增加，同时叠加对外股权投资支出，共同推高投资端现金消耗。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -8.01 | -3.25 | 净流出规模大幅扩大 |
筹资活动现金流净流入增长
2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为7.77亿元，上年同期为5.85亿元，同比增长32.86%，增长核心来自本期公司完成境外H股配售，获得大额股权融资资金，有效补充了公司流动性，为产能扩张、供应链布局提供资金支撑。
| 指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | 7.77 | 5.85 | +32.86% |
核心风险提示
公司当前业绩高增主要依赖高速光模块行业需求红利，但需警惕三大核心风险：一是大额汇兑损失持续侵蚀利润，汇率波动敞口未有效对冲；二是经营现金流大额净流出叠加高企的存货规模，资金链压力逐步显现；三是海外业务占比超30%，地缘政治、贸易政策变动可能对全球产能布局和订单交付造成不确定性冲击，投资者需充分评估相关潜在风险。
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