（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.日本央行行长暗示9月加息可能性上升，将重点评估通胀风险

日本央行行长植田和男周二表示，日本央行将在包括9月在内的政策会议上讨论进一步加息的可能性，并重点评估通胀上行风险是否正在增强。这一表态进一步提高了市场对日本央行9月17日至18日会议加息的预期。

植田的讲话是在美国财政部长斯科特·贝森特会见他并呼吁日本采取“果断”货币政策措施应对日元疲软之后作出的。虽然植田没有明确承诺9月加息，但他表示，日本央行将在本月会议上评估经济和物价走势是否越来越接近7月季度展望报告中的基准情景，同时判断通胀上行风险是否进一步增加，而这两项因素均是央行继续加息的重要前提。

植田表示，日本央行希望继续提高利率，因为当前金融环境仍然宽松，但此前已经连续加息五次，因此需要仔细评估货币政策累积收紧对经济的影响。在此基础上，央行仍将密切关注通胀上行风险，并在下一次政策会议上对经济和物价走势及相关风险进行全面讨论。

植田指出，近期公布的数据总体符合日本央行7月季度展望报告中的预测，日本央行目前的基本货币政策方针没有发生变化。不过，随着潜在通胀已经相当接近2%的政策目标，央行在制定政策时需要更加重视物价上涨风险。中东冲突可能推高能源及其他商品价格、人工智能相关需求保持强劲，以及日元疲软推升进口成本，均被列为需要重点观察的因素。

植田同时确认，他于周日与贝森特举行了会晤，但没有透露双方具体讨论内容。他也拒绝评论市场已经接近完全消化9月加息预期的判断。对于日本国债收益率持续走高，植田表示，这主要受到全球债券收益率整体上行的推动，但日本央行仍将密切关注金融市场变化。

日本央行6月将政策利率上调至1%，达到31年来最高水平，当时央行认为日本正逐渐接近可持续实现2%通胀目标的条件。7月会议维持利率不变，但随着中东冲突及日元疲软带来的物价压力增加，央行释放了进一步加息的信号。近期贝森特多次公开敦促日本央行提高利率，加上植田等官员持续释放偏鹰派信号，使市场对9月加息的定价进一步升温。

与此同时，日本央行鹰派政策委员高田创也表示，日本央行应根据通胀压力灵活调整加息节奏，而不应机械地按照每半年加息一次的固定模式推进政策。高田在札幌向商界人士发表讲话时表示，2026年代表着日本货币政策体制的转变，未来加息将更加依赖数据，并根据国内通胀、经济增长以及海外经济环境变化作出判断。

高田认为，日本央行有必要逐步改变当前仍在鼓励潜在通胀上升的政策立场，并向市场明确展示防止物价涨幅进一步偏离目标的决心。他同时指出，日本央行需要密切关注日本与其他主要经济体货币政策立场出现分化所带来的风险，因为政策差异可能加剧日本金融市场特别是外汇市场的波动。

高田是7月日本央行维持1%短期利率决定中唯一投反对票的政策委员，当时他主张将利率提高至1.25%，以应对外部需求冲击可能带来的通胀风险。市场人士预计，日本央行最早可能在9月18日结束的两日政策会议上再次加息，并可能在此后采取较目前约每年两次更加积极的加息节奏。

2.美国私营部门就业8月温和增长，劳动力市场降温迹象延续

ADP全国就业报告周三显示，美国私营部门就业在8月继续增长，但增幅有所放缓，显示劳动力市场在经济不确定性上升的背景下进一步趋于温和。

数据显示，美国私营部门8月新增就业3.8万人，低于7月经修正后的4.6万人，也低于路透社调查经济学家此前预计的4.8万人。7月初值为新增4.4万人，经过修正后增幅进一步调整至4.6万人。ADP就业报告由ADP与斯坦福数字经济实验室共同编制，将在美国劳工统计局周五公布更全面、同时也是市场重点关注的8月非农就业报告之前发布。

ADP数据通常被市场视为美国就业市场的重要参考指标，但其对劳工统计局私营部门就业数据的预测能力相对有限，因此8月私营部门就业增幅放缓并不意味着周五公布的官方就业数据一定出现同等程度的疲弱。不过，近期其他劳动力市场指标同样显示就业市场正在降温。

美国劳工统计局周二公布的数据显示，7月每名失业者对应的职位空缺数为1.05个，与6月基本持平，表明劳动力市场整体仍处于相对稳定状态，但就业需求已经明显低于此前紧张程度。

根据路透社对经济学家的调查，美国私营部门8月就业预计增加约4.5万人，7月官方数据此前显示新增3万人；整体非农就业预计在7月意外减少2.3万人后，于8月反弹增加5.6万人，失业率则预计维持在4.1%。因此，周五即将公布的官方就业报告将成为市场判断美国就业市场降温程度以及后续货币政策走向的重要依据。

2026年9月3日（星期四），日本当日暂无重要经济数据公布，北京时间20:30，美国将公布当周初请失业金人数（InitialJobless Claims）；22:00将公布8月ISM非制造业（服务业）PMI。

日本央行行长植田和男昨日在美国阿什维尔参加G20财长和央行行长会议后明确表示，将在9月17-18日的货币政策会议上“认真讨论”进一步加息的可能性。他强调，将“在每次会议上展开讨论”，在关注此前加息影响的同时，重点考量物价上行风险。这是植田在会议静默期前最后一次公开表态，市场高度关注。

植田透露，8月30日与美国财长贝森特举行了会谈。贝森特随后在G20记者会上公开要求日本转变宽松的货币和财政政策，并呼吁日本“摆脱之前的政策”，转向“高市经济学”时代。美国财政部声明称，贝森特强调了“为避免汇率过度波动，制定适当的货币政策并加以解释至关重要”，并“强烈支持”日本为应对日元过度贬值采取的坚决措施。外界普遍解读为美方敦促日本央行加息以纠正日元贬值。

与此同时，日本长期利率指标——新发10年期国债收益率在9月1日一度升破3%，达到约30年来高位。植田就此表示“受各种因素影响出现波动，将密切关注”。市场人士指出，全球债券抛售潮和中东冲突带来的通胀压力是推高收益率的主要因素。

鹰派审议委员高田创9月2日在札幌发表讲话，进一步强化了加息预期。他表示，2026年是“重要转折点”，央行应“灵活加息以应对通胀压力”，而非坚持市场预期的固定半年加息节奏。高田是7月会议上唯一反对维持利率不变的委员。消息人士透露，日本央行不仅可能在本月加息，此后还可能以更积极的速度推进政策正常化。

植田表示，近期经济和物价数据“大致符合”央行7月季度展望报告预测，潜在通胀率已接近2%目标，因此政策指引必须“特别关注通胀风险”。关键审查因素包括中东冲突引发的能源涨价、人工智能相关强劲需求以及日元疲软对进口物价的推升效应。

市场定价已几乎完全消化9月加息预期。对货币政策最敏感的两年期国债收益率今日升至1.830%，为1995年以来最高。日本央行6月已将政策利率上调至1%左右（31年来新高），7月维持不变。分析人士认为，若本月加息，将是日本央行本轮紧缩周期中的第六次行动，标志着货币政策正常化步伐进一步加快。

政治资讯

俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃昨日在符拉迪沃斯托克透露，俄方已就日本陆上自卫队与美澳两国将于9月8日至24日实施的“东方之盾”联合训练发出外交警告，表示“将采取反制措施”。此次训练计划使用今年6月起临时部署在鹿儿岛县鹿屋航空基地的美军中程导弹发射装置“堤丰”，该装置可搭载“战斧”巡航导弹。扎哈罗娃指出，训练在靠近俄罗斯的北海道等地进行，“在日本国内部署这类武器对俄安全构成威胁，决不能容忍”。

同一天，俄罗斯总统普京在吉尔吉斯斯坦回答媒体提问时，就日俄和平条约谈判表示“对我们来说此事已尘埃落定”，并称“当前两国关系恶化责任完全在于日本”。他还提及自己8月13日首次访问北方四岛（俄称南千岛群岛）中的择捉岛，对日本政府的负面反应表示“并不惊讶”。日本首相高市早苗此前已明确表示“决不能容许”该访问，外相茂木敏充也召见俄驻日大使提出抗议。

此外，高市早苗昨日出席在防卫省举行的“自卫队指挥官干部集会”，作为自卫队最高指挥官对陆海空幕僚长及部队干部训示，强调在安全保障环境变化背景下，将贯彻从根本上强化防卫力的政府方针。该集会去年恢复面对面形式，凸显政府对军事态势的重视。

金融资讯

9月2日,东京股市日经指数继续下跌，终盘报收于64325.64点，较前一交易日重挫1889.70点，跌幅为2.85%。长期利率上升拖累股市，尤其是此前因增长预期而受到追捧的高科技股，因投资者担忧收益恶化而遭到抛售。原油价格高涨也对市场信心造成了冲击。

东证指数（TOPIX）下跌100.26点，收报4081.60点，跌幅为2.40%。全天成交量为24.1905亿股。

高市政府的积极财政引发外界对于财政恶化的担忧，作为长期利率指标的新发10年期国债收益率在约30年高位徘徊。软银集团、东京电子等权重股跌幅明显。

此外，因担心美伊战事升级导致原油供应中断，美国原油期货价格上涨。市场普遍认为，高油价将推升原材料及运输成本，从而挤压企业利润。所有33个行业板块全线走低，PRIME市场超过9成个股下跌。

地缘战事

美伊冲突再度升级，中东局势持续紧张。美国和伊朗自7月以来爆发最大规模交火。美军对伊朗南部海岸的防空系统、雷达、海上设施和通信站点发动打击；伊朗则向巴林、约旦、科威特和伊拉克的美国目标开火，并称在约旦和伊拉克北部造成美军伤亡（美方初步评估称无人伤亡）。伊朗卫生部长称最新空袭造成18人死亡、108人受伤；伊方指责美军袭击了一场婚礼，造成4人死亡，美方予以否认。

美国总统特朗普表示美方实施了“非常猛烈”的打击，伊朗仅“轻描淡写”回应，称行动不会持续“太久”，并威胁若伊朗报复将面临更严重后果。特朗普重申霍尔木兹海峡对航运保持开放——战前该海峡承载全球20%的石油和LNG运输。伊朗则将11艘船只列入黑名单，总数达56艘，威胁未经许可通过海峡将面临罚款或扣押。

美国高级助手正努力在11月中期选举前避免战争升级，民调显示仅31%美国人支持战争。军方弹药库存“几乎”用尽，后勤瓶颈和盟友敦促缓和也制约了行动。白宫希望转向更大经济压力，但分析人士警告新制裁可能引发伊朗军事回应。特朗普支持率已从40%降至33%。

俄乌冲突：基辅连遭空袭，乌克兰宣布俄领空危险。俄罗斯无人机连续第七天袭击基辅，市中心大学遇袭致11人受伤、160名学生被迫疏散；第聂伯罗遭袭致2死8伤；敖德萨电力设施遭袭致超35万户断电。泽连斯基批评国际社会“几乎没有回应”。

泽连斯基警告乌克兰无人机使俄罗斯领空“危险”，乌方已正式通知国际民航组织。多家航空公司取消或调整赴俄航班：莫斯科谢列梅捷沃机场21个航班取消、235个延误；伏努科沃机场22个航班取消、94个延误；飞马航空、迪拜航空等均调整运营。俄方回应称乌方要求“没有法律效力”，并誓言阻止对民航的干扰。

欧洲：德国机场无人机未遂袭击，欧盟誓言加大对俄压力。德国莱比锡/哈勒机场上月遭无人机携带炸药未遂袭击，德方指认俄罗斯负责。欧盟委员会主席冯德莱恩誓言“加大施压”、实施新制裁；北约秘书长吕特称俄混合活动增加，包括无人机和导弹越过北约空域。德国宣布关闭俄驻波恩总领事馆、终止与柏林“俄罗斯之家”合作。同日德国还发生两起疑似破坏事件——北威州变电站和勃兰登堡州高压节点遭袭，正值极右翼选择党在州选举前民调领先之际，引发对选举干扰的担忧。俄方否认参与机场袭击，并召见德国驻莫斯科最高外交官。

美日日内关注区间:

159.30-157.80

技术指标总结：

日本央行进一步加息的预期在9月政策会议前明显升温。日本央行行长植田和男周二表示，央行将在包括9月在内的政策会议上讨论进一步加息的可能性，并重点评估通胀上行风险是否正在增强。虽然植田没有明确承诺9月加息，但他表示，日本央行将在9月17日至18日的会议上判断经济和物价走势是否越来越符合7月季度展望报告中的基准情景，同时评估物价上行风险是否进一步增加，而这两项因素均是央行继续加息的重要前提。

植田表示，日本央行希望继续提高利率，因为当前金融环境仍然宽松，但此前已经连续加息五次，因此需要仔细评估货币政策累积收紧对经济的影响。在潜在通胀已经接近2%政策目标的情况下，央行需要更加重视通胀超调风险。中东冲突可能推高能源及其他商品价格、人工智能相关需求保持强劲，以及日元疲软推升进口成本，均成为央行重点关注的物价风险因素。植田指出，近期经济和物价数据总体符合日本央行7月展望报告的预测，基本政策立场没有改变，但央行将在下一次会议上全面讨论经济、物价及相关风险。他同时确认曾于周日与美国财政部长斯科特·贝森特会晤，但没有透露具体讨论内容，也拒绝评论市场已经接近完全消化9月加息预期的判断。

贝森特此前多次敦促日本央行提高利率，并在与植田会晤后再次呼吁日本采取“果断”的货币政策措施应对日元疲软，这进一步强化了市场对日本央行近期加息的预期。日本央行6月将政策利率上调至1%，达到31年来最高水平，当时认为日本正逐步接近可持续实现2%通胀目标的条件；7月会议虽然维持利率不变，但中东冲突和日元疲软带来的物价压力增加，使进一步收紧政策的可能性持续上升。日本国债市场也已经反映出这种预期，政策最敏感的两年期国债收益率周三升至1.830%，创1995年以来最高水平，日本10年期国债收益率此前也一度触及3%，为1996年以来首次。植田认为近期日本国债收益率上涨主要受到全球收益率整体走高的推动，但日本央行仍将密切关注市场动态。

与此同时，日本央行鹰派政策委员高田创进一步释放了加息信号。他表示，日本央行应根据通胀压力灵活调整加息节奏，而不应机械地按照每半年加息一次的固定模式推进政策。高田认为，2026年代表日本货币政策体制发生转变，未来加息应更加依赖经济数据，并根据国内通胀、经济增长以及海外环境变化作出判断。随着通胀压力持续存在，日本央行有必要逐步改变目前仍在鼓励潜在通胀上升的政策立场，并向市场展示防止物价涨幅进一步偏离目标的决心。同时，日本央行还需要关注日本与其他主要经济体货币政策立场分化可能引发的金融市场特别是外汇市场波动。

高田是7月日本央行维持1%短期利率决定中唯一投反对票的政策委员，当时主张将利率提高至1.25%，以应对外部需求冲击带来的通胀风险。市场消息人士预计，日本央行最早可能在9月18日结束的两日政策会议上再次加息，并可能在此后采取较目前约每年两次更加积极的加息节奏。植田和高田的连续鹰派表态，加上美国方面对日本货币政策的压力，使9月加息逐渐成为市场关注的核心。

与此同时，美国就业市场也出现进一步降温迹象。ADP全国就业报告显示，美国私营部门8月新增就业3.8万人，低于7月经修正后的4.6万人，也低于市场此前预计的4.8万人。虽然ADP数据对美国劳工统计局官方就业数据的预测能力有限，但近期其他指标同样显示劳动力市场正在趋于温和。美国劳工统计局此前公布的数据显示，7月每名失业者对应1.05个职位空缺，与6月基本持平，表明劳动力市场整体仍然稳定，但就业需求已经较此前高峰有所降温。

根据路透社调查，市场预计美国8月私营部门就业增加约4.5万人，整体非农就业在7月意外减少2.3万人后反弹增加5.6万人，失业率预计维持在4.1%。因此，周五公布的美国8月非农就业报告将成为判断就业市场降温程度以及美联储后续货币政策路径的重要依据。整体来看，日本央行正面临通胀风险上升和日元疲软带来的加息压力，而美国就业市场增长放缓则强化了市场对美国货币政策可能进一步转向宽松的关注，两大经济体货币政策预期的变化也可能继续通过利差和汇率渠道影响日元及全球金融市场。

技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向160.50区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的159.85区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的159.25区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价跌破布林带下轨运行线运行，显示空头动能占据主导优势。布林带开口呈现扩张迹象，表明短线波动率有所上升。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于31.30附近弱势区域，显示当前价格走势处于弱势格局，汇价下行风险加剧。

4小时级别来看，美日短线阻力构筑于159.30区域水平，日内汇价若能够突破该区域限制，有望上行对160.40区域水平发起挑战。下行结构来看，美日短线支撑构筑于下方157.80区域水平，日内汇价若失守于该区域防线，将面临回落测试156.70区域水平之风险。

整体来看，当前市场短线情绪趋于“谨慎”，日内汇价若可突破159.30区域限制，有望激发多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战160.40区域水平提供信心支持。然而，若失守于157.80区域防线，将驱动市场短线看空情绪，加剧汇价回落测试156.70区域水平之风险。

美日短线走势路径参考:

上升:159.30-160.40

下降:157.80-156.70