阿特斯是全球领先的光伏组件制造商，核心产品覆盖高效光伏组件及储能系统，具备全球化全产业链布局优势。公司成立于2009年7月7日，2023年6月9日登陆上海证券交易所，注册与办公地均位于江苏省。

阿特斯所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件，覆盖新能源、BIPV概念、一带一路等概念板块，是全球主要光伏组件制造商之一，核心业务聚焦晶硅光伏组件的研发、生产和销售，同时延伸布局光伏应用解决方案领域，涵盖光伏系统业务、大型储能系统、电站工程EPC业务，2021年末已不再开展电站开发及运营相关业务。

经营业绩：营收行业第五，净利润第二
2026年上半年，公司实现营业收入127.84亿元，在24家同行业企业中排名第5，行业第一名天合光能营收达319.85亿元，第二名隆基绿能营收达270.45亿元，当期行业平均营收为64.08亿元，行业中位数为8.79亿元。主营业务构成方面，储能系统业务收入56.59亿元占比44.26%，光伏组件产品收入37.93亿元占比29.67%，其他收入28.02亿元占比21.92%，光伏系统产品收入4.56亿元占比3.57%，建造合同收入7475.43万元占比0.58%。当期实现净利润3.22亿元，行业排名第2，行业第一名横店东磁净利润为8.75亿元，当期行业平均净利润为-5.55亿元，行业中位数为-1.63亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为62.07%，较去年同期的66.21%有所下降，低于行业平均74.22%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为14.49%，较去年同期的12.51%有所提升，高于行业平均-4.49%。

总裁庄岩2025年薪酬639.23万元，同比增加43.68万元
公司控股股东为阿特斯阳光电力集团，实际控制人为Han Bing Zhang（张含冰）、Xiaohua Qu（瞿晓铧）。
董事长Xiaohua Qu（瞿晓铧），男，1964年生，加拿大国籍，无境外长期居留权，拥有清华大学学士、加拿大曼尼托巴大学物理学硕士、加拿大多伦多大学半导体材料科学博士学位，是加拿大工程院院士。瞿晓铧1997年至2001年历任A Photowatt International S.A.光伏硅材料采购人员、亚太区技术副总裁、光伏战略计划及业务开发总监；2011年任清华大学客座教授；2001年至今任公司控股股东CSIQ董事长兼首席执行官；2009年至2020年任公司董事长兼总经理，现任公司董事长。
总裁Yan Zhuang（庄岩），男，1963年生，加拿大国籍，拥有中国永久居留权，拥有北方交通大学电器工程学学士、加拿大阿尔伯塔大学应用统计学硕士、加拿大圭尔夫大学市场管理学硕士学位，为应用统计学博士候选人。庄岩1986年至1989年任哈尔滨铁路局通信信号厂研发部工程师；1995年至1997年任NDP CANADA市场咨询研究统计学家；1997年至2000年任中国北京AMI市场研究公司研究总监；2000年至2006年任摩托罗拉公司营销规划亚太区总监、摩托罗拉（中国）技术有限公司市场管理总监；2006年至2009年任Hands-onMobile Ltd.资深副总裁、亚洲区负责人；2008年创办INS Research并担任董事；2009年加入公司，现任公司董事、总经理兼首席执行官。其2024年薪酬为595.55万元，2025年薪酬为639.23万元，同比增加43.68万元。

A股股东户数较上期减少4.83%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为6.89万，较上期减少4.83%；户均持有流通A股数量为5.29万，较上期增加184.05%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股7456.00万股，相比上期增加1333.02万股；华夏上证科创板50成份ETF位居第三大流通股东，持股2593.91万股，相比上期减少2513.41万股；易方达上证科创板50ETF位居第五大流通股东，持股1624.27万股，相比上期减少1164.34万股；华夏蓝筹混合(LOF)A为新进第七大流通股东，持股987.82万股；易方达国证新能源电池ETF位居第八大流通股东，持股930.31万股，相比上期减少270.03万股；景顺长城策略精选灵活配置混合A为新进第九大流通股东，持股835.74万股；华泰柏瑞中证光伏产业ETF位居第十大流通股东，持股829.81万股，相比上期减少432.58万股，华夏能源革新股票A、华泰柏瑞沪深300ETF退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，公司2026年上半年储能业务营收占比达44%，已成为核心增长引擎与利润来源，大型储能系统交付量达6.1GWh，同比增长103.3%，分部净利润贡献6.78亿元，有效对冲光伏主业亏损。光伏板块主动收缩产能聚焦高价值海外市场，组件海外发货占比近90%，TOPCon第三代组件效率达24.8%，HJT电池研发效率突破27.7%，2026年下半年将导入银包铜技术降本。美国业务调整稳步推进，5GW组件工厂已正常运营收租，2GW HJT电池工厂2026年7月投产。维持“买入”评级，下调2026-2028年归母净利润预测至12.95/30.73/38.99亿元，对应目标价11.53元。

中国国际金融股份有限公司指出，公司光伏主业主动收缩产能聚焦高价值区域，TOPCon 182Pro组件获CPVT能效1级验证，HJT 4.0量产效率超27.36%、良率达99.2%。储能业务海外发货量占比近100%，上半年大型储能销售6.1GWh，同比增长103.3%，累计交付超23GWh，新发布SolBank 4.0液冷储能系统，接连斩获英国、欧洲多地大额储能订单。美国产能布局稳步推进，同时探索AIDC综合能源方案、硅透镜等新业务方向。维持跑赢行业评级，下调2026/2027年归母净利润预测至14.34/22.92亿元，对应目标价15.00元。

图：阿特斯营收及增速

图：阿特斯净利润及增速

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