营收规模同比大增82.58%

2026年上半年，受益于锂盐产品价格上涨、销量同步提升，公司实现营业收入43.67亿元，较上年同期23.92亿元同比增长82.58%。其中锂盐板块贡献营收25.16亿元，同比增幅达307.52%；钼业务板块实现营收18.51亿元，同比小幅增长4.33%，两大主业共同驱动营收规模大幅跃升。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
营业收入	43.67亿元	23.92亿元	+82.58%

净利润成功扭亏为盈

报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，上年同期为净亏损1.44亿元，成功实现扭亏为盈。其中锂盐板块归母净利润达1.87亿元，是盈利修复的核心动力，钼业务也同步实现扭亏，贡献归母净利润0.10亿元。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
归母净利润	1.98亿元	-1.44亿元	扭亏

扣非净利润表现亮眼

扣除非经常性损益后，公司实现归母净利润2.90亿元，上年同期为净亏损1.64亿元，盈利质量显著提升。非经常性损益合计为-9236.70万元，主要来自后点价业务产生的公允价值变动损失1.25亿元，该类损益不具备可持续性，剔除非经常性影响后主业盈利能力更为扎实。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
扣非归母净利润	2.90亿元	-1.64亿元	扭亏

基本每股收益转正

报告期内基本每股收益为0.39元/股，上年同期为-0.28元/股，每股收益随盈利修复同步转正，反映单位股本对应的盈利水平大幅改善。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
基本每股收益	0.39元/股	-0.28元/股	转正

扣非每股收益同步提升

扣除非经常性损益后，基本每股收益达0.57元/股，上年同期为-0.32元/股，主业盈利对应的每股收益表现优于整体盈利水平，体现核心业务的造血能力已显著恢复。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
扣非基本每股收益	0.57元/股	-0.32元/股	转正

应收账款规模翻倍增长

截至报告期末，公司应收账款账面价值达5.81亿元，较上年末2.80亿元同比增长107.33%，主要系报告期内产品价格、销量同步增加，对应应收款项随之上升。前五大客户应收账款合计占比达59.51%，下游客户以锂电正极材料、特钢企业为主，虽整体资质较好，但应收账款快速扩张仍可能带来回款周期拉长、坏账计提增加的潜在风险。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
应收账款账面价值	5.81亿元	2.80亿元	+107.33%

应收票据规模保持稳定

截至报告期末，公司应收票据余额为5961.06万元，上年末为5912.28万元，基本保持持平，全部为商业承兑票据，无银行承兑票据。该类票据未发生重大波动，整体规模处于可控区间。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
应收票据余额	0.60亿元	0.59亿元	+0.82%

加权平均净资产收益率大幅提升

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为12.49%，较上年同期-8.5%大幅提升20.99个百分点；扣非后加权平均净资产收益率达18.32%，较上年同期-9.65%提升27.97个百分点，资产盈利效率随主业回暖实现跨越式修复。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
加权平均净资产收益率	12.49%	-8.5%	+20.99pct

存货规模同比有所下降

截至报告期末，公司存货账面价值为8.02亿元，较上年末9.87亿元同比下降18.68%。存货结构中原材料、在途物资占比明显回落，主要系公司把握市场价格低点备货、优化库存管理，同时伴随产品销售结转，存货整体去化效果显著，跌价风险较上年同期大幅降低。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
存货账面价值	8.02亿元	9.87亿元	-18.68%

销售费用小幅平稳增长

2026年上半年公司销售费用合计369.49万元，较上年同期354.72万元同比增长4.16%，整体规模保持低位平稳。销售费用中职工薪酬占比接近五成，差旅费、招待费同比有所压缩，费用管控效率持续提升。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
销售费用	0.04亿元	0.04亿元	+4.16%

管理费用同比有所下降

2026年上半年公司管理费用合计3636.54万元，较上年同期4089.84万元同比下降11.08%。职工薪酬、股权激励成本同比明显压降，办公差旅等费用保持稳定，公司管理端降本增效成效显现。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
管理费用	0.36亿元	0.41亿元	-11.08%

财务费用小幅上升

2026年上半年公司财务费用合计2906.01万元，较上年同期2503.19万元同比增长16.09%。主要系本期银行借款规模增加，利息费用同比上升，利息收入同比有所减少，整体财务费用规模随融资规模扩大同步小幅增长。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
财务费用	0.29亿元	0.25亿元	+16.09%

研发费用同比暴增近两倍

2026年上半年公司研发费用合计8235.99万元，较上年同期2795.23万元同比增长194.65%，是所有费用中增幅最高的项目。研发投入重点向锂盐工艺技改、新产品研发倾斜，浸出工段渣带锂损失降低15%，高镁锂矿处理能力提升30%，硫化锂项目中试已启动，高投入为后续技术壁垒筑牢基础。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
研发费用	0.82亿元	0.28亿元	+194.65%

经营活动现金流净流出收窄

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-2.78亿元，上年同期为-4.36亿元，净流出规模同比明显收窄。主要系本期销售商品收到的现金同比增幅超过采购商品支付的现金增幅，主业现金回流状况持续改善，但仍未实现正向净流入，需持续关注后续回款质量。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
经营活动现金流净额	-2.78亿元	-4.36亿元	净流出收窄

投资活动现金流大幅改善

2026年上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-0.36亿元，上年同期为净流入0.86亿元，同比变动-142.27%。变动主要系上年同期赎回大量理财产品带来大额现金流入，本期理财产品收支基本对冲，叠加长沙三期、南充新基地项目建设投入增加，导致投资端现金流由正转负。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
投资活动现金流净额	-0.36亿元	0.86亿元	-142.27%

筹资活动现金流大幅增长

2026年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为2.58亿元，上年同期为0.83亿元，同比增长209.86%，是所有现金流项目中增幅最高的部分。主要系本期收到的银行借款大幅增加，同时偿还的银行借款较上年同期明显减少，公司通过加大融资力度支撑产能扩建、项目落地，债务规模上升可能带来后续利息负担加重的潜在压力。

指标	2026年上半年	2025年上半年	同比变动
筹资活动现金流净额	2.58亿元	0.83亿元	+209.86%

投资者风险提示

锂盐行业2026年上半年价格呈现“低位启动-冲高-回落”的宽幅波动行情，后续若锂价快速回调，公司盈利水平可能面临大幅波动。当前应收账款规模翻倍增长，若下游锂电行业需求不及预期，部分客户可能出现回款延迟，坏账计提压力将同步上升。筹资活动现金流大幅增长对应有息负债规模提升，后续利息支出可能持续增加，侵蚀部分盈利空间。报告期内后点价业务产生1.25亿元公允价值变动损失，后续锂价剧烈波动时点价、套期保值操作仍可能带来非经常性损益波动，投资者需充分留意上述潜在风险，理性评估公司业绩可持续性。

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