8月28日消息，近期泰康安泽中短债A披露2026年上半年报，基金规模9148.08万元，比2026年第一季度降低37.75%。基金经理黄钟最新投资观点同步出炉。

黄钟表示，下半年宏观经济结构分化底色仍将延续但幅度小幅收窄，债券市场利率大概率维持低位窄波动态势、整体震荡偏下行，中短债基金将在严控风险的前提下稳健获取收益。 宏观经济： 下半年经济结构分化的核心特征仍将持续，受基数效应、财政投放节奏加快带动内需边际好转，同时AI产业链相关价格环比上涨动能放缓，新旧经济的分化程度有望小幅收敛，全年总量经济指标整体波动有限。 资本市场： 债券市场利率大概率延续低位窄波动态势，震荡偏下行将是主要运行方向。后续随着AI产业链价格上涨动力衰减、大宗商品价格回调，通胀上行的制约将逐步解除，若没有降息政策落地，利率趋势性下行或需依靠央行加大隔夜逆回购投放力度支撑。 投资方向： 后续将延续现有久期仓位策略，以信用债为底仓稳定获取票息收益，同时不参与波动较大的可转债、可交换债品种，保持组合稳健性。 风险提示： 将持续警惕外部评级调整、发债政策变更等可能引发发债企业基本面恶化的情况，主动规避潜在信用风险与估值波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.43%

数据显示，截至2026年上半年末，泰康安泽中短债A净值为1.13元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.76%，同期业绩比较基准收益率为1.19%，跑输基准0.43%。

黄钟自2021年6月17日担任泰康安泽中短债A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报13.54%。

表：泰康安泽中短债A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	0.38%	0.56%	-0.18%
近6月	0.76%	1.19%	-0.43%
近1年	1.47%	2.05%	-0.58%
近3年	6.41%	7.87%	-1.46%
近5年	13.21%	14.59%	-1.38%
成立以来 (2021-6-17)	13.28%	14.80%	-1.52%

资料显示，黄钟，硕士研究生，15年证券从业年限，曾任中债资信评估有限责任公司评级分析师，2013年7月加入泰康资产担任信用评估研究员，2016年10月加入泰康公募，现任泰康基金固定收益基金经理，2021年6月17日起担任泰康安泽中短债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，泰康安泽中短债A当前采取稳健偏防御的固收运作思路，在预判债市低位窄波、震荡偏下行的行情下，通过锚定信用债票息、规避高波动品种严控组合风险。不过该产品近年各阶段业绩均未跑赢业绩基准，叠加二季度规模近四成缩水，后续其能否在严控信用风险的前提下适配市场行情、修复收益表现，仍需投资者持续跟踪观察。

附公告原文节选：

上半年宏观经济结构分化特征显著:出口增速持续抬升,科技产业营收与利润持续向好;但 内需端消费､投资进一步下滑,这种现象一方面源于经济周期仍处于底部筑底阶段,另一方面受 国补同比退坡､财政投放节奏调整等阶段性因素拖累｡受有色金属､国际油价及AI 产业链价格上 行带动,PPI 同比显著回升,推动GDP 平减指数由负转正｡总体来看,实际GDP 增速维持低位､名 义增速边际修复､行业结构分化持续加深,是上半年的主要特征｡

债券市场方面,上半年利率经历了先下行､再震荡的走势｡融资需求的超预期回落,是上半 年债券震荡走强的核心原因,背后则是经济转型过程中,新经济对信贷的拉动作用明显不及旧经 济的自然结果｡不过,资金利率保持平稳､名义经济增速有所改善,一定程度上限制了利率的下

泰康安泽中短债2026 年中期报告

行幅度,也导致债券收益率在二季度后半段进入到低位窄波动的状态｡

投资策略上,宏观经济分化显著,新旧动能表现迥异,出口增速好于内需,对债券整体偏友 好,因此在利率债方面,在控制回撤的前提下积极调整久期和仓位获取收益｡信用债方面,继续 以信用债为底仓获取票息收益,持续跟踪并防范行业和个体信用风险与估值风险｡鉴于可转债和 可交换债波动较大,本基金未来不投资于可转债和可交换债｡

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