核心财务利润表现亮眼

2026年上半年路博迈旭航债券整体实现净利润1437.23万元，两类份额全部取得正收益，期末净资产合计达8250.40万元。报告期内基金净资产合计较期初减少18225.33万元，其中综合收益总额贡献143.72万元，份额交易带来净资产净减少18369.05万元，期末规模保持合规稳健区间，未触发5000万元资产净值预警线。

指标	路博迈旭航债券A	路博迈旭航债券C
本期已实现收益（万元）	149.01	36.46
本期利润（万元）	118.49	25.23
期末资产净值（万元）	6138.95	2111.45
期末份额净值（元）	1.0162	1.0136
期末可供分配利润（万元）	97.84	28.30

净值表现超额收益突出

报告期内两类份额净值稳定性极强，净值增长率标准差均仅为0.01%，远低于业绩比较基准0.03%的波动水平。A类份额半年净值增长率1.03%，跑赢同期业绩比较基准0.13个百分点；自2025年8月成立以来，A类累计净值增长率1.62%，较同期业绩比较基准0.46%高出1.16个百分点，超额收益超2倍。

份额类型	阶段	份额净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益	净值增长率标准差
A类	过去六个月	1.03%	0.90%	0.13%	0.01%
A类	成立以来	1.62%	0.46%	1.16%	0.02%
C类	过去六个月	0.88%	0.90%	-0.02%	0.01%
C类	成立以来	1.36%	0.46%	0.90%	0.02%

上半年聚焦信用债灵活运作

2026年上半年债市呈现供需错位“资产荒”特征，资金面宽松，社融及信贷增速阶段性下行。基金组合保持适当久期，重点配置1-5年普通信用债和3-7年二级资本债，同时根据资金利率变化灵活运用杠杆策略，精准把握信用债利差压缩行情。期末基金全部债券投资均为银行间市场政策性金融债，公允价值合计9187.96万元，占基金资产净值比例达111.36%，杠杆运用合理合规。

业绩表现符合产品定位

截至2026年6月末，路博迈旭航债券A份额净值1.0162元，上半年净值增长率1.03%；C类份额净值1.0136元，上半年净值增长率0.88%，收益表现契合绝对收益、长期稳健增值的产品定位，建仓期结束后各项资产配置比例均严格符合基金合同约定。

下半年调整为加仓优质窗口

管理人判断三季度债市运行更趋复杂，但整体仍处于牛市环境，低利率环境将持续一段时间。后续重点跟踪三大核心变量：一是财政供给节奏，三季度8、9月政府债券供给有望增加约1.4万亿，可能对债市形成阶段性扰动；二是资金面走势，若DR001难以回落至1.35%以下，债市继续下行空间将较为有限；三是机构申赎行为与监管政策动向。管理人认为即便债市出现调整，幅度也将较为有限，调整阶段是优质债券资产的加仓配置窗口。

各项费用计提合规透明

报告期内基金各项费用严格按合同约定计提，管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提，托管费按0.10%的年费率计提。本期发生基金管理费22.00万元、托管费7.33万元，期末应付管理人报酬2.81万元，应付托管费0.94万元，所有应付费用均处于正常结算周期内。

费用项目	本期发生金额（万元）	计提规则
基金管理费	22.00	年费率0.30%，逐日计提按月支付
基金托管费	7.33	年费率0.10%，逐日计提按月支付
C类份额销售服务费	4.76	年费率0.30%，仅C类份额计提

交易费用总额不足万元

报告期内基金交易费用合计9350元，全部为银行间市场债券交易相关费用，期末应付交易费用余额1.02万元，均为银行间市场应付交易款项，无异常大额交易费用支出。

债券差价收入贡献稳定

本基金为纯债基金，不涉及权益类资产投资，报告期内全部投资收益均来自债券相关收益，合计244.05万元。其中债券利息收入155.69万元，买卖债券差价收入88.36万元，为基金贡献了稳定的收益来源。

无关联方交易单元交易

报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、债券回购或权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，所有交易均通过合规白名单内的券商交易单元完成，不存在利益输送相关情形。

持仓全为政策性金融债

期末基金仅持有3只政策性金融债，持仓集中度较高且资质优良，前两大持仓合计占基金资产净值比例超99%，组合久期集中在1-5年区间，利率风险敞口可控。

债券代码	债券名称	公允价值（万元）	占基金资产净值比例
230208	23国开08	7165.58	86.85%
250431	25农发31	1012.69	12.27%
09240202	24国开清发02	1009.68	12.24%

持有人以个人投资者为主

截至2026年6月末，基金总持有人户数590户，户均持有份额13.77万份，个人投资者持有份额占比高达99.88%，机构投资者持有占比仅0.12%，持有人结构以稳健型个人投资者为主。

份额级别	持有人户数（户）	户均持有份额（份）	个人投资者持有占比
A类	270	223744.69	99.83%
C类	338	61631.70	100.00%
合计	590	137699.29	99.88%

从业人员零持有本基金份额

截至报告期末，本基金管理人的高级管理人员、基金投资研究部门负责人以及本基金的全部基金经理、基金经理助理均未持有本基金任何份额，不存在从业人员大额持有引发的潜在流动性风险。

上半年份额变动清晰可查

报告期内两类份额合计申购8670.35万份，合计赎回26873.08万份，期末总份额8124.26万份，处于合理运作区间。

项目	路博迈旭航债券A（万份）	路博迈旭航债券C（万份）
期初份额总额	22124.70	4202.29
本期总申购份额	2627.39	6042.96
本期总赎回份额	18710.98	8162.10
期末份额总额	6041.11	2083.15

仅租用1家券商交易单元

报告期内基金仅租用兴业证券3个交易单元开展证券投资，全部债券交易均通过该交易单元完成，债券成交金额1021.28万元，占当期债券成交总额比例100%，未发生股票、权证类交易，交易单元使用合规高效，符合公司交易单元白名单管理要求。

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