营业收入大幅跳水

2025年前三季度晶升股份实现营业收入10287.85万元，同比2024年同期的32530.94万元下滑68.38%，单第三季度营业收入仅为3312.81万元，同比大降73.83%。公司明确表示，收入锐减主要受行业调整的市场环境影响，客户订单执行进度放缓，销售规模出现明显下滑，核心主业的营收造血能力出现阶段性大幅收缩。

统计区间	营业收入（万元）	同比变动幅度
2025年第三季度	3312.81	-73.83%
2024年第三季度	12640.96	-
2025年1-9月	10287.85	-68.38%
2024年1-9月	32530.94	-

净利润转亏下滑超百倍

2025年前三季度晶升股份归属于上市公司股东的净利润为-1008.14万元，同比2024年同期的5437.88万元下滑118.54%，单第三季度净利润亏损420.02万元，同比变动幅度达-121.68%。公司从上年同期的盈利状态转为亏损，核心原因是行业周期性波动下，本期验收的产品结构发生变化，主力验收产品的毛利率出现明显下降，利润端承压程度远超收入端的下滑幅度。

统计区间	归母净利润（万元）	同比变动幅度
2025年第三季度	-420.02	-121.68%
2024年第三季度	1937.34	-
2025年1-9月	-1008.14	-118.54%
2024年1-9月	5437.88	-

扣非净利润亏损幅度激增

2025年前三季度晶升股份扣除非经常性损益后的净利润为-2430.09万元，同比2024年同期的2595.22万元下滑193.63%，单第三季度扣非净利润亏损782.84万元，同比变动幅度高达-190.91%。扣非后净利润的下滑幅度远超归母净利润，说明公司本期的非经常性损益对亏损形成了一定缓冲，1-9月委托理财等非经常性损益合计贡献收益1421.95万元，若剔除非经常性收益的加持，公司主业的实际亏损规模远超当前财报披露的归母净利润水平，核心经营业务的盈利能力已出现明显恶化。

统计区间	扣非归母净利润（万元）	同比变动幅度
2025年第三季度	-782.84	-190.91%
2024年第三季度	861.12	-
2025年1-9月	-2430.09	-193.63%
2024年1-9月	2595.22	-

基本每股收益转负下滑

2025年前三季度晶升股份基本每股收益为-0.07元/股，同比2024年同期的0.40元/股下滑117.50%，单第三季度基本每股收益为-0.03元/股，同比变动幅度达-121.43%。每股收益的变动完全匹配归母净利润的下滑趋势，反映公司当期普通股股东的每份权益对应的盈利水平已由正转负，股东权益的收益能力出现明显倒退。

统计区间	基本每股收益（元/股）	同比变动幅度
2025年第三季度	-0.03	-121.43%
2024年第三季度	0.14	-
2025年1-9月	-0.07	-117.50%
2024年1-9月	0.40	-

扣非每股收益同步转亏

2025年前三季度晶升股份扣非每股收益随扣非净利润同步转负，对应亏损规模进一步放大，扣非后每股收益的表现直观体现出公司主业经营已无法支撑正向盈利，投资者需要警惕主业持续亏损可能带来的后续业绩压力。

应收账款小幅回落

截至2025年9月末，晶升股份应收账款账面余额为10274.67万元，较2024年末的10824.98万元小幅下降5.08%。在当期营收同比大降近七成的背景下，应收账款仅出现小幅回落，说明公司应收账款的周转效率并未随收入收缩同步优化，存量应收款项的回款进度不及收入下滑的速度，后续存在一定的坏账计提潜在压力。

统计时点	应收账款（万元）	较上年末变动幅度
2025年9月30日	10274.67	-5.08%
2024年12月31日	10824.98	-

应收票据规模近乎腰斩

截至2025年9月末，晶升股份应收票据账面余额为1648.59万元，较2024年末的3101.87万元下降46.85%。应收票据规模的大幅收缩，侧面反映下游客户使用票据支付的意愿或能力有所下降，公司销售端的回款质量伴随行业景气度下行出现了一定程度的弱化。

统计时点	应收票据（万元）	较上年末变动幅度
2025年9月30日	1648.59	-46.85%
2024年12月31日	3101.87	-

加权平均净资产收益率大幅收负

2025年前三季度晶升股份加权平均净资产收益率为-0.65%，较上年同期的正3.43%减少4.08个百分点，单第三季度加权平均净资产收益率为-0.27%，较上年同期的正1.24%减少1.51个百分点。净资产收益率转负意味着公司当期净资产不仅没有实现增值，反而出现了小幅损耗，股东权益的获利效率已转为负值。

统计区间	加权平均净资产收益率	同比变动
2025年第三季度	-0.27%	减少1.51个百分点
2025年1-9月	-0.65%	减少4.08个百分点

存货规模逆势攀升

截至2025年9月末，晶升股份存货账面余额为23874.39万元，较2024年末的21893.97万元增长9.04%。在当期营收大幅下滑的背景下，存货规模不跌反升，说明公司产品的交付验收进度慢于预期，库存积压风险有所上升，后续若下游需求持续疲软，可能面临存货跌价准备计提增加的压力。

统计时点	存货（万元）	较上年末变动幅度
2025年9月30日	23874.39	+9.04%
2024年12月31日	21893.97	-

销售费用同比明显收缩

2025年前三季度晶升股份销售费用为359.45万元，较2024年同期的447.74万元下降19.72%。销售费用的收缩与当期营收规模下滑的趋势相匹配，公司在行业下行阶段主动缩减了销售端的相关投入，以控制整体费用支出规模。

统计区间	销售费用（万元）	同比变动幅度
2025年1-9月	359.45	-19.72%
2024年1-9月	447.74	-

管理费用同比大幅下降

2025年前三季度晶升股份管理费用为2074.77万元，较2024年同期的2930.84万元下降29.21%。管理费用的降幅超过三成，体现出公司在营收承压背景下，对内部管理端的成本控制力度有所加大，通过缩减管理类开支对冲部分经营压力。

统计区间	管理费用（万元）	同比变动幅度
2025年1-9月	2074.77	-29.21%
2024年1-9月	2930.84	-

财务费用持续为负

2025年前三季度晶升股份财务费用为-45.98万元，较2024年同期的-138.25万元变动66.60%。财务费用持续为负主要得益于公司账面充足的资金带来的利息收入覆盖了少量利息支出，2025年1-9月公司利息收入为54.29万元，利息费用仅为0.58万元，当前公司整体债务压力较小，暂无有息负债带来的大额利息负担。

统计区间	财务费用（万元）	同比变动幅度
2025年1-9月	-45.98	+66.60%
2024年1-9月	-138.25	-

研发费用同比小幅下滑

2025年前三季度晶升股份研发费用为3122.65万元，较2024年同期的3595.40万元下降13.15%，单第三季度研发投入1066.26万元，同比下降24.56%。值得注意的是，虽然研发投入绝对额有所下滑，但受营收大幅缩水影响，2025年1-9月研发投入占营业收入的比例高达30.35%，较上年同期增加19.30个百分点，公司在主业收入下滑阶段仍维持了较高的研发强度，不过长期高占比的研发投入也将持续消耗公司的现金流。

统计区间	研发费用（万元）	同比变动幅度	研发投入占营收比例
2025年第三季度	1066.26	-24.56%	32.19%
2025年1-9月	3122.65	-13.15%	30.35%
2024年1-9月	3595.40	-	11.05%

经营活动现金流大额净流出

2025年前三季度晶升股份经营活动产生的现金流量净额为-5910.35万元，较2024年同期的-2581.87万元，净流出规模进一步扩大。公司明确该情况主要系客户回款及预收款减少所致，当期销售商品提供劳务收到的现金仅为13573.54万元，较上年同期的27193.92万元近乎腰斩，而购买商品接受劳务支付的现金仍高达14888.45万元，主业经营端的现金造血能力已明显失速，持续的大额净流出将逐步消耗公司的存量资金储备。

统计区间	经营活动现金流净额（万元）	变动情况
2025年1-9月	-5910.35	净流出规模扩大
2024年1-9月	-2581.87	-

投资活动现金流保持净流入

2025年前三季度晶升股份投资活动产生的现金流量净额为7675.43万元，较2024年同期的4995.27万元实现正增长。该部分现金流主要来自公司大额理财的到期收回，当期收回投资收到的现金达92919.07万元，同时公司新增投资支付现金80500万元，整体理财类投资的滚动操作带来了正向的现金流补充，成为当前公司现金流的重要支撑来源。

统计区间	投资活动现金流净额（万元）	同比变动
2025年1-9月	7675.43	+53.65%
2024年1-9月	4995.27	-

筹资活动现金流持续净流出

2025年前三季度晶升股份筹资活动产生的现金流量净额为-3481.16万元，较2024年同期的-7826.42万元，净流出规模明显收窄。当期筹资端无新增融资流入，现金流流出主要为分红支出，2025年前三季度公司分配股利支付现金3426.50万元，是筹资活动现金流出的核心构成，公司当前无外部融资动作，依靠自有资金完成分红兑付。

统计区间	筹资活动现金流净额（万元）	同比变动
2025年1-9月	-3481.16	-55.52%
2024年1-9月	-7826.42	-

整体来看，晶升股份当前业绩大幅下滑主要受行业周期性调整影响，主业盈利能力、回款能力均出现明显弱化，当前业绩的正向支撑高度依赖委托理财等非经常性收益，投资者需要警惕行业需求复苏不及预期、主业持续亏损带来的后续经营风险。

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