8月27日消息，近期银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)Y披露2026年上半年报，基金规模91.60万元，比2026年第一季度增加10.36%。基金经理蒋敏最新投资观点同步出炉。
蒋敏表示，下半年A股中期慢牛格局延续，市场机遇与风险共生，盈利驱动的贡献边际提升，科技和能源仍是成长方向核心主线，后续将在紧密跟踪产业趋势的基础上把握结构性投资机会。 宏观经济： 当前经济呈现K形分化态势，增长幅度有待观察，供强需弱、外需好于内需的格局制约了PPI的回升弹性，分子端盈利改善的整体趋势并未改变，PPI上修将对工业企业利润增速和毛利率形成正向带动。 资本市场： 估值和流动性的正向驱动力边际效应减弱，单边提估值的阶段已经过去，上半年科技方向积累了可观超额收益，叠加高波动属性，短期股价受资金筹码和外围流动性影响易出现快速剧烈调整，待外围扰动因素缓解后，在充沛流动性和友好的市场环境支撑下，A股将回归正常运行节奏，结构性机会持续涌现。 投资方向： 中期维度将持续围绕科技和能源两大成长主线布局，同时关注顺周期、部分消费板块以及金融板块的估值修复潜力，紧密跟踪AI产业浪潮的推进节奏，在市场调整后估值压力充分化解的阶段把握布局窗口。 风险提示： 需警惕中美关系走向、地产企稳进度、AI产业泡沫争议等宏观层面不确定因素，以及外围美股科技股高位震荡、海外市场去杠杆引发的流动性冲击带来的短期市场扰动风险。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准3.63%
数据显示，截至2026年上半年末，银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)Y净值为1.14元，2026年上半年年基金份额净值增长率为5.96%，同期业绩比较基准收益率为2.33%，跑赢基准3.63%。
蒋敏自2022年11月17日担任银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)Y基金经理，截止2026年8月27日，任期回报8.62%。
| 表：银河颐年稳健养老一年持有混合(FOF)Y业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 6.01% | 2.86% | 3.15% |
| 近6月 | 5.96% | 2.33% | 3.63% |
| 近1年 | 15.12% | 4.56% | 10.56% |
| 近3年 | 15.43% | 10.44% | 4.99% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-11-17) | 16.79% | 12.13% | 4.66% |
资料显示，蒋敏，中共党员，硕士研究生学历，14年金融行业从业经历，曾先后任职于汇丰人寿保险有限公司、中国太平洋人寿保险股份有限公司、交银康联人寿保险有限公司，从事业务分析师、账户经理、资产配置与委托管理经理等相关工作，2019年7月加入银河基金管理有限公司从事投资、研究相关工作，现任量化与FOF投资部基金经理，2021年7月起担任银河颐年稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)基金经理，2025年3月起担任银河致远养老目标日期2045三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金经理。
整体来看，整体来看，该养老FOF产品凭借长期跑赢业绩基准的表现，展现出基金经理蒋敏在资产配置层面的实操能力。其后续锚定科技、能源核心成长主线，兼顾多板块估值修复机会的布局思路，适配当前A股结构性行情特征，同时明确列示的各类潜在扰动风险，也为关注养老目标类产品的投资者提供了清晰的收益预期与风险参照。
附公告原文节选：
2026 年上半年A 股市场在一季度回调之后转为震荡上行,二季度后进入加速上涨阶段,特别 是成长方向,代表性的创业板指数突破了10 年新高｡本轮行情主要是宏观预期和科技趋势的变化 吸引了大量资金的增配,不断上涨的行情又强化了这一行为｡无论是宽基层面､风格层面还是各 类型基金的收益率层面均出现了极度分化｡宽基指数中,创成长和科创50 指数区间涨幅近70%, 上证指数区间仅上涨3.2%;风格层面,仅成长风格一枝独秀 ,涨幅远远领先消费､周期､金融 等其他风格;
在本基金的组合管理方面,上半年组合收益的主要贡献来自于权益类资产的配置和结构偏好; 债券市场上半年趋势性机会和配置价值不足｡因为“十五五”规划将延续科技自立､安全发展与 绿色转型的主线｡结合经济结构变化,持续关注先进制造､新能源､数字经济等已形成产业趋势
银河颐年稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)2026 年中期报告
的长期投资机会｡基于此本组合年初至今保持高于中枢的权益类资产配置,以科技和泛成长基金 为主要配置,能源化工､有色和黄金为次要机会,左侧低仓位参与银行､港股等价值机会｡考虑 到债券收益率在低位震荡,性价比相对有限,组合也纳入了优秀的固收+资产以提高组合收益｡
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