8月27日消息，近期招商资管核心优势混合D披露2026年上半年报，基金规模1633.07万元，比2026年第一季度增加19.83%。基金经理蔡霖最新投资观点同步出炉。

蔡霖表示，A股中期向上趋势明确，随着宏观流动性压制因素逐步缓解，此前市场极端分化的行情将逐步收敛，后续将通过持续优化组合力争为持有人创造收益，同时以分散化配置降低组合回撤与波动。 宏观经济： 后续宏观流动性层面的压制因素将逐步消解，此前市场担忧的全球滞胀风险也将逐步解除，为各类资产估值修复营造更友好的宏观环境。 资本市场： A股中期向上的运行趋势并未发生改变，当前市场对后续行情的整体预期相对乐观，此前极端分化的结构性行情将随着流动性约束缓解逐步回归均衡。 投资方向： 后续将重点布局三大主线，一是AI产业大周期中阶段性供需紧缺的设备、材料环节，二是经过充分调整的资源品方向，三是具备全球竞争力的新能源及高端制造赛道，坚持自下而上精选优质标的。 风险提示： 基金投资运作过程中仍可能面临市场波动、行业政策变动、个股经营不及预期等各类风险，基金过往业绩不代表未来表现，投资者需充分知悉投资风险后审慎决策。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准20.74%

数据显示，截至2026年上半年末，招商资管核心优势混合D净值为1.62元，2026年上半年年基金份额净值增长率为27.05%，同期业绩比较基准收益率为6.31%，跑赢基准20.74%。

蔡霖自2025年11月20日担任招商资管核心优势混合D基金经理，截止2026年8月27日，任期回报12.36%。

表：招商资管核心优势混合D业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	22.11%	9.63%	12.48%
近6月	27.05%	6.31%	20.74%
近1年	61.65%	20.81%	40.84%
近3年	-	-	-
近5年	-	-	-
成立以来 (2025-1-23)	63.61%	24.38%	39.23%

资料显示，蔡霖，英国杜伦大学金融投资专业硕士，证券从业年限12年，曾任永赢基金管理有限公司资深研究员、制造组研究组长，达诚基金管理有限公司权益公募基金经理，现任招商资管公募投资部权益业务负责人，2025年11月20日起担任招商资管核心优势混合型证券投资基金基金经理。李俊，香港中文大学FMBA，证券从业年限17年，曾任博时基金管理有限公司资深研究员，英大基金管理有限公司投资经理助理，红土创新基金管理有限公司研究部负责人、投资经理，现任招商资管公募投资部基金经理，2026年5月8日起担任招商资管核心优势混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，招商资管核心优势混合D2026年上半年凭借显著跑赢基准的业绩实现规模近两成增长，基金团队基于对宏观流动性、A股运行趋势的判断锚定三大布局主线，同时以分散化策略控波动。不过投资者仍需留意市场波动、行业政策变动等潜在风险，结合自身风险承受能力审慎做出投资决策。

附公告原文节选：

上半年,A 股市场整体上涨,但波动率和结构分化都有所加大｡一季度,在地缘冲突的影响下, 市场冲高回落,3 月份出现了明显的回调｡进入二季度,市场由于对宏观经济滞胀的担忧,同时叠 加AI 投资超预期进而引发产业链普遍的价格上涨,科技股一枝独秀,传统行业出现了明显的回调, 结构极端分化｡整个上半年,沪深300 指数上涨7.55%,上证指数､深证成指和创业板指分别上涨 3.16%､19.82%和35.58%｡

报告期内,本产品延续了相对分散化的投资策略,坚持自下而上优选行业和个股｡具体操作上, 增加了化工､建材等周期性行业中,受益于下游电子需求爆发的细分行业个股的配置｡同时增加了 电力设备､机械等阶段性表现落后的具有成长性的高端制造行业｡

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