8月26日消息，近期中泰中证A500指增发起A披露2026年上半年报，基金规模2086.20万元，比2026年第一季度增加5.58%。基金经理李玉刚最新投资观点同步出炉。
李玉刚表示，依托深度个股研究筛选持续创造价值的优质标的，以合理价格分散持有这类公司，是分享国内经济长期增长红利、实现基金资产稳健增值的核心路径。 宏观经济： 宏观变量并非投资决策的核心依赖，宏观事件的因果链条过长，任一环节的微小变动都可能引发完全不同的结果，基于宏观变量做出的判断往往可靠性不足。 资本市场： 权益投资的最终收益来源于受产权保护、社会分工持续深化的经济体所带来的居民财富与经济长期向上的增长动力，相比预判宏观经济走势，聚焦微观主体的研究更具客观性与决策参考价值。 投资方向： 将研究重心放在具体公司与具体生意的基本面分析上，重点挖掘在行业逆境中能够进一步强化自身竞争优势的优质企业，以合理估值布局这类标的，替代同类型的平庸成分股，在控制跟踪误差的前提下获取长期超额收益。 风险提示： 权益市场存在系统性波动风险，个股基本面变化可能带来投资收益不及预期的风险，单一投资者持有基金份额占比较高时还可能引发流动性、净值大幅波动等潜在风险。
业绩回报：2026年上半年跑输基准0.46%
数据显示，截至2026年上半年末，中泰中证A500指增发起A净值为1.36元，2026年上半年年基金份额净值增长率为10.88%，同期业绩比较基准收益率为11.34%，跑输基准0.46%。
李玉刚自2025年4月1日担任中泰中证A500指增发起A基金经理，截止2026年8月26日，任期回报23.03%。
| 表：中泰中证A500指增发起A业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 13.85% | 13.54% | 0.31% |
| 近6月 | 10.88% | 11.34% | -0.46% |
| 近1年 | 33.92% | 34.41% | -0.49% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2025-4-1) | 36.26% | 35.52% | 0.74% |
资料显示，邹巍，中国国籍，华东师范大学硕士研究生，具备证券从业资格和基金从业资格，证券从业年限22年，现任中泰证券(上海)资产管理有限公司权益公募投资部副总经理，2025年4月1日起担任中泰中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。 李玉刚，中国国籍，北京大学硕士研究生，具备证券从业资格和基金从业资格，证券从业年限25年，现任中泰证券(上海)资产管理有限公司权益公募投资部首席基金经理，2025年4月1日起担任中泰中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，该只中证A500指增产品当前规模保持平稳增长，投资框架锚定微观个股研究、弱化宏观预判，聚焦挖掘逆境中强化竞争优势的标的以获取长期超额收益。从业绩维度看，产品成立以来小幅跑赢业绩基准，近半年、近一年阶段收益略低于基准，近3月则实现小幅超额收益。投资者布局该类指增产品时，需留意权益市场系统性波动、个股基本面变动及高集中度持仓带来的潜在风险，结合自身风险偏好理性决策。
附公告原文节选：
2026年上半年,国内经济总体平稳,出口高增与高技术产业景气对增长形成支撑, 但房地产投资下行与消费修复偏弱对修复斜率形成制约｡A股市场呈现显著结构性分化, 算力硬件(CPO､半导体等)等科技成长方向在AI资本开支扩张与国产替代驱动下持续 领涨,消费､地产及部分传统权重受需求疲弱与盈利下修压制,整体表现相对落后｡
本基金是指数增强型产品,控制跟踪误差,在绝大多数情况下都不会落后指数太多, 是我们的第一要务｡
本基金的策略是选择能够持续创造价值并且估值合理的优秀公司,在控制跟踪误差 的前提下,替代相同类型的成分股｡这些优秀公司可能是成份股,也可能是非成份股｡
有一些成份股可能找不到我们认可的､相同类型的优秀公司,则不进行替代,保持它在 指数里的权重｡本基金仅利用多因子模型来解释波动和控制跟踪误差,而不是用它来预 测收益和选股｡
从长期回报的角度看,股票的收益来源来自于公司长期经营的积累｡能够持续创造 价值的优秀公司,它们的平均回报要高过市场的平均回报｡所谓优秀公司,指的是从生 意和商业逻辑的角度,通过深度研究筛选出来的能够持续创造超额价值的公司｡这个筛 选过程是基于个案的深度研究驱动,而不是量化指标驱动｡量化指标仅是历史结果,我 们希望通过深度研究理解造就优秀的原因,以及是否可以持续｡
在控制跟踪误差方面,我们基于聚类分析和因子分析,对股票进行重新分类,并约 束“类中性”,而不是因子中性和行业中性｡最终合意的增强组合,是求解一个数学规 划问题,目标是最大化预期的超额回报,同时最小化跟踪误差｡
本基金的超额收益来源主要体现在两方面:
一是用处于合理估值范围的优秀公司替代平庸的､并且是同类型的成份股公司｡从 长期来看,以合理价格持有优秀公司获得的回报要高于平庸公司的回报｡
二是指数编制决定了成交越活跃､市值越大的股票越容易进入指数,但并没有考虑 成份股公司是否有持续创造价值的能力,且成分股按照市值加权,成份股涨幅越大､市 值越大权重就越大,我们会改变投资组合权重的决定方式,综合考虑预期回报和跟踪误 差的约束,而不是按照市值加权｡
本基金不判断接下来市场会偏好哪些风格,或者哪些因子会表现好｡我们的策略始 终是用低估或合理估值的优秀公司替代同类型的成份股｡当市场风格比较极端时,我们 可能会落后市场｡因为严格地控制了跟踪误差,即便在不利的市场环境下,我们也不会 落后指数太多｡
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