宸展光电近日披露立信会计师事务所出具的向特定对象发行股票审核问询函专项回复文件，对深交所提出的两大核心类共12项问题逐一作出说明，明确本次拟募资总额不超过92500万元，其中6.5亿元投向泰国罗勇府海外智能制造基地项目，剩余2.75亿元用于补充流动资金，会计师已对全部事项完成核查并出具明确意见。

本次募投项目为公司现有智能交互显示设备主业的产能扩产，不涉及新业务新产品，完全达产后预计年营业收入150280万元，平均净利润16312.53万元，项目税后内部收益率17.08%，投资回收期（税后）7.46年。公司明确本次项目不属于重复建设，新建厂房全部用于自身生产经营，不存在对外出租情形。

募投项目核心运营数据披露

报告期内，公司本次募投涉及的三大核心产品已形成稳定收入规模，2023-2025年相关产品合计收入分别为135457.53万元、187412.04万元及226508.92万元，占各期营业收入比例分别达80.63%、84.67%及89.87%，属于典型的主业投向项目。

产品类别	2025年度收入（万元）	2024年度收入（万元）	2023年度收入（万元）	2025年产量（万台）	2025销量（万台）
智能交互显示器	73741.97	62326.43	57369.37	57.17	53.45
智能交互一体机	76030.67	58622.98	43566.36	22.92	24.02
智能车载显示器	76736.28	66462.63	34521.80	35.45	37.82

公司选择泰国新建生产基地具备明确商业合理性：一方面现有泰国工厂仅覆盖智能车载显示器单一品类，2025年产能占比仅16.56%，无法满足全品类海外属地化交付需求；另一方面泰国地处东南亚核心枢纽，已与欧盟、EFTA等多个经济体签署或推进自贸协定，美国对部分泰国原产商品适用19%互惠关税税率，区域贸易环境优势显著，可有效分散地缘政治风险，响应全球核心客户供应链多元化布局诉求。 泰国基地与国内厦门基地运营模式异同点如下：

项目	泰国生产基地	国内生产基地
原材料、生产设备采购来源	结合本地供应情况，采取本地采购、中国及其他国家/地区进口相结合的方式	采取国内采购、其他国家或地区进口相结合的方式
员工来源	核心管理层及关键技术人员由国内委派，一线生产工人主要在当地招聘	以国内员工为主
客户群体	仅面向境外客户，覆盖东南亚、北美及欧洲市场，缩短海外客户服务半径	同时覆盖境内外客户群体

项目合规性与效益测算审慎性说明

截至问询回复出具日，泰国项目已取得境内全部境外投资备案手续，包括厦门市发改委《境外投资项目备案通知书》、厦门市商务局《企业境外投资证书》及外汇业务登记，境外端已完成公司注册、BOI投资促进证书获取、土地及厂房所有权登记、建筑施工许可办理，仅需在工程竣工后申请竣工证书及投产前办理工厂营运许可，不存在实质性合规障碍。 本次募投项目效益测算整体保持审慎，完全达产后平均综合毛利率为17.57%，显著低于公司报告期平均毛利率24.12%，同时低于同行业可比公司相似项目平均毛利率18.61%；项目税后内部收益率17.08%，低于同行业可比项目平均水平19.05%，已充分覆盖原材料价格波动、汇率波动、国际贸易政策变化等潜在风险。

项目阶段	营业收入（万元）	净利润（万元）	综合毛利率
T+3（投产30%）	45084.00	2088.14	9.79%
T+4（投产60%）	90168.00	8108.16	15.24%
T+5~T+8（满产稳定期）	150280.00	16340.21	17.59%
T+9~T+11（考虑薪资增长）	150280.00	16275.63	17.54%

针对新增折旧摊销对业绩的影响，公司量化测算显示，项目完全达产后年新增折旧摊销金额5415.21万元，占达产后预计净利润最高比例仅为15.33%，随着产能逐步释放，新增折旧摊销将完全被项目新增收益覆盖，不会对持续经营能力产生重大不利影响。 本次补充流动资金规模27500万元，占募集资金总额比例为29.73%，未超过30%，完全符合《证券期货法律适用意见第18号》相关规定。公司测算未来三年总体资金缺口达18.06亿元，补充流动资金可有效支撑业务规模持续扩张的营运资金需求。

前次募投变更与业绩波动情况说明

公司2020年首次公开发行的前次募投项目“智能交互显示设备自动化生产基地建设项目”已完成变更及终止程序，相关调整均已履行董事会、监事会及股东大会审议流程并及时披露，不存在程序瑕疵。前次项目终止主要系2018年以来全球贸易环境变化，公司主动将境内扩产规划调整为海外产能布局，先后投入资金收购鸿通科技60%股权、增资实施鸿通科技泰国工厂产能提升计划，相关影响因素当前仍持续存在，反而成为本次募投项目推进的核心驱动逻辑，不会对本次募投实施造成重大不利影响。 针对2026年1-3月业绩同比下滑44.24%的情况，公司说明主要系人民币兑美元季度内升值1.56%产生大额汇兑损失、当期加大市场开拓投入导致销售费用同比增长26.91%，以及所持ITH公司股票公允价值变动等阶段性偶发因素所致，主营业务核心经营活动未发生实质性不利变动，相关下滑因素不具备持续性，不会对当年及后续年度经营、本次募投项目实施造成重大不利影响。 截至2025年末，公司存货跌价准备计提比例为13.09%，显著高于同行业可比公司平均6.13%的计提水平，计提政策充分谨慎，不存在减值计提不足的情形。公司同时披露，截至2026年3月末仅持有1463.88万元财务性投资，占归属于母公司净资产比例仅0.85%，不属于金额较大的财务性投资情形，完全符合相关监管要求。

立信会计师事务所核查后出具明确结论，宸展光电本次向特定对象发行股票相关事项均符合监管要求，募投项目实施不存在重大不确定性，相关信息披露真实准确完整。

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