营业收入同比下滑24.35%

报告期内金晶科技实现营业收入18.11亿元，较上年同期的23.94亿元同比减少24.35%，变动主要系玻璃产品销售价格同比下降及销量有所减少所致。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
营业收入（亿元）	18.11	23.94	-24.35%

当前玻璃、纯碱行业均处于供需双降、价格低位运行的周期底部，下游地产、光伏领域需求疲软直接压制公司营收规模，投资者需警惕后续需求端复苏不及预期带来的营收进一步下滑风险。

归母净利润大幅亏损

2026年上半年公司归属于上市公司股东的净利润为-3.13亿元，上年同期为-0.96亿元，同比大幅下滑225.60%，行业性的产品价格下行叠加成本端刚性支出，直接导致亏损规模显著扩大。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
归母净利润（亿元）	-3.13	-0.96	-225.60%

目前公司旗下多家核心子公司均陷入亏损，山东海天生物化工亏损1.01亿元，滕州金晶玻璃亏损0.62亿元，宁夏金晶科技亏损0.50亿元，海外马来西亚子公司也亏损0.33亿元，全业务线承压下整体盈利修复难度较大。

扣非净利润同比大幅收窄盈利空间

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-3.13亿元，上年同期为-1.21亿元，同比下滑159.22%，扣非亏损幅度远超营收下滑幅度，反映出公司主营业务的盈利能力出现明显恶化。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
扣非净利润（亿元）	-3.13	-1.21	-159.22%

非经常性损益对当期利润的影响极小，合计仅为-39.32万元，公司当期亏损几乎全部来自主营业务经营层面，不存在非经常性损益调节利润的空间，基本面压力真实凸显。

基本每股收益大幅下探

2026年上半年基本每股收益为-0.2230元/股，上年同期为-0.0681元/股，同比大幅下跌227.46%，每股亏损规模显著扩大，直接摊薄了全体股东的每股权益。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
基本每股收益（元/股）	-0.2230	-0.0681	-227.46%

当前公司总股本为14.17亿股，当期累计亏损超3亿元，每股净资产也从上年末的3.67元下滑至3.42元，股东权益持续被侵蚀，投资者需警惕估值进一步下修的风险。

扣非每股收益跌幅超160%

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.2227元/股，上年同期为-0.0854元/股，同比下滑160.77%，扣非口径下的每股亏损同样大幅走高，进一步印证主营业务造血能力的缺失。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
扣非每股收益（元/股）	-0.2227	-0.0854	-160.77%

应收账款规模同比下降9.72%

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为1.98亿元，较期初的2.19亿元同比下降9.72%，变动主要系客户回款增加所致。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
应收账款账面价值（亿元）	1.98	2.19	-9.72%

但值得注意的是，公司单项计提坏账准备的应收账款达6996.52万元，全部来自恒大集团相关客户，已100%全额计提坏账，该部分账款回收可能性极低，后续仍需警惕剩余存量应收账款的减值风险。

应收票据余额为零

截至报告期末，公司合并资产负债表中应收票据项目无余额，相关票据均通过应收款项融资科目列示，期末应收款项融资余额为6113.03万元，较期初的8380.93万元有所减少，公司当期已背书贴现的银行承兑票据规模达8.62亿元，票据结算占比较高。

加权平均净资产收益率大幅下行

2026年上半年加权平均净资产收益率为-6.20%，上年同期为-1.67%，同比减少4.53个百分点，扣非后加权平均净资产收益率为-6.20%，较上年同期的-2.09%减少4.11个百分点，净资产的盈利效率大幅恶化。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
加权平均净资产收益率	-6.20%	-1.67%	减少4.53个百分点
扣非加权平均净资产收益率	-6.20%	-2.09%	减少4.11个百分点

当前公司归属于上市公司股东的净资产为48.51亿元，当期亏损直接消耗了超3亿元的净资产，若后续盈利无法修复，净资产规模将持续收缩，进而影响公司的偿债缓冲空间。

存货规模同比上涨9.40%

截至2026年6月末，公司存货账面价值为8.03亿元，较期初的7.34亿元同比上涨9.40%，变动主要系产成品增加所致。

指标	2026年6月末	2025年末	同比变动
存货账面价值（亿元）	8.03	7.34	+9.40%

在当前行业产品价格持续低位的背景下，存货规模上升意味着库存积压风险加大，当期公司已计提存货跌价准备6165.71万元，后续若产品价格继续下行，将面临进一步计提跌价准备、侵蚀当期利润的风险。

销售费用同比下滑24.33%

2026年上半年销售费用发生额为1412.48万元，上年同期为1866.64万元，同比减少24.33%，主要系当期支付相关销售费用较同期减少所致。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
销售费用（万元）	1412.48	1866.64	-24.33%

销售端费用收缩与营收下滑的趋势基本匹配，公司在行业下行期主动缩减销售相关开支，一定程度上对冲了营收下滑的部分影响。

管理费用同比下降19.74%

报告期内管理费用发生额为1.11亿元，上年同期为1.38亿元，同比减少19.74%，主要系当期支付的各项目费用较同期减少所致。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
管理费用（亿元）	1.11	1.38	-19.74%

公司当期管理端的折旧摊销费用从上年同期的5540.44万元大幅降至3489.84万元，是管理费用收缩的核心原因，体现出公司在行业低谷期主动压降运营成本的管理策略。

财务费用同比减少14.89%

2026年上半年财务费用发生额为3024.87万元，上年同期为3554.08万元，同比减少14.89%，主要系借款利率下降及归还一年内非流动负债所致。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
财务费用（万元）	3024.87	3554.08	-14.89%

当期利息费用从上年同期的4759.14万元大幅降至2891.57万元，公司通过优化债务结构、压降融资成本，有效减轻了利息支出压力，一定程度上缓解了亏损压力。

研发费用同比下滑21.36%

报告期内研发费用发生额为7487.59万元，上年同期为9521.51万元，同比减少21.36%，主要系当期研发端材料费投入从6550.93万元降至4714.13万元所致。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
研发费用（万元）	7487.59	9521.51	-21.36%

公司当期推进的大面积钙钛矿电池TCO导电膜玻璃开发项目被认定为山东省重点研发计划，在行业下行期仍保留核心高附加值产品的研发投入，长期来看有助于产品结构升级，但短期研发投入收缩可能影响后续技术迭代节奏。

经营活动现金流净额同比下滑20.58%

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，上年同期为2.24亿元，同比减少20.58%，营收规模下滑直接带动销售商品收到的现金从14.48亿元降至11.52亿元，经营端造血能力有所弱化。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
经营活动现金流净额（亿元）	1.78	2.24	-20.58%

虽然当期经营现金流仍为正，但规模已明显收缩，叠加公司整体亏损，经营活动现金对债务的覆盖能力有所下降，流动性边际承压。

投资活动现金流净额同比改善49.47%

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-4022.00万元，上年同期为-7960.26万元，同比增长49.47%，主要系当期购建固定资产支付的现金从1.37亿元大幅降至4636.92万元，工程投入节奏放缓。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
投资活动现金流净额（万元）	-4022.00	-7960.26	+49.47%

目前公司临沂矿山项目和宁夏一线冷修改造项目进入扫尾阶段，后续大额资本开支将有所减少，有助于减少现金流出，改善整体现金流状况。

筹资活动现金流净额同比增长23.03%

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-2.04亿元，上年同期为-2.64亿元，同比增长23.03%，当期公司取得借款收到的现金达14.45亿元，同时偿还债务支付12.69亿元，整体筹资端净流出规模有所收窄。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
筹资活动现金流净额（亿元）	-2.04	-2.64	+23.03%

截至报告期末公司短期借款达12.61亿元，长期借款达4.21亿元，有息负债规模仍处于较高水平，后续需持续关注债务到期集中兑付带来的流动性压力。

综合来看，金晶科技当前处于行业周期底部，全业务线承压导致亏损大幅扩大，多项核心财务指标出现显著恶化，投资者需高度警惕行业需求复苏不及预期、存货跌价、债务压力等多重风险，审慎评估公司后续盈利修复的可能性。

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