营业收入同比增长22.53%
报告期内康达新材实现营收规模稳步扩张，胶粘剂板块成为核心增长动力，其中风电结构胶、风电灌注树脂继续稳居细分领域市占率首位，营收端呈现正向增长态势。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 276685.11 | 225810.36 | 22.53% |
归母净利润同比下滑43.96%
营收增长的同时利润端出现大幅反向变动，一方面受上游原料价格短期跳跃式上涨影响，成本向下游传导存在时滞，直接挤压利润空间，另一方面上年同期存在转让子公司股权产生的大额投资收益，本报告期无同类收益，进一步拉大利润同比降幅。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 2867.79 | 5117.37 | -43.96% |
扣非净利润同比下降42.12%
剔除非经常性损益影响后，公司核心主营业务的盈利能力下滑趋势明确，主业造血能力出现明显弱化，盈利质量的基础支撑有所松动。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的净利润（万元） | 1811.90 | 3130.68 | -42.12% |
基本每股收益同比下滑42.44%
每股收益指标同步跟随净利润大幅回落，对应股东单位可享有的盈利水平明显降低，单位股份对应的收益能力出现显著缩水。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.099 | 0.172 | -42.44% |
扣非每股收益同步下滑
扣非每股收益随扣非净利润同步下行，直观反映公司剔除偶发性收益后的真实主业盈利水平明显回落，主业经营效益承压信号明确。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | 0.060 | 0.103 | -41.75% |
应收账款规模持续攀升
截至报告期末，公司应收账款账面价值接近29.28亿元，较上年度末小幅增长5.60%，占总资产比例达到31.01%。尽管下游客户多为央企、国企和大型上市公司，但业务规模持续扩大带动账款余额走高，若宏观环境出现波动，客户经营状况生变，公司仍面临不小的账款回收风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 292794.69 | 277265.47 | 5.60% |
应收票据规模稳中有升
报告期末公司应收票据账面价值达12.13亿元，较上年度末增长4.46%，其中商业承兑票据账面价值7.23亿元，银行承兑票据账面价值4.90亿元，商票占比偏高也隐含了一定的兑付不确定性。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值（万元） | 121332.43 | 116155.45 | 4.46% |
加权平均净资产收益率走低
报告期内公司加权平均净资产收益率仅为1.03%，较上年同期下降0.85个百分点，净资产的盈利效率明显走低，股东投入资产的回报能力出现显著弱化。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.03% | 1.88% | -0.85pct |
存货规模同比增长16.95%
截至报告期末，公司存货账面价值达8.10亿元，较上年度末增长16.95%，报告期内计提存货跌价准备2714.59万元，主要来自原材料及库存商品减值，存货规模上升叠加跌价计提增加，对当期利润形成直接侵蚀。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 81039.56 | 69293.45 | 16.95% |
销售费用同比增长11.71%
报告期内销售费用发生额为5296.65万元，同比增长11.71%，增长主要来自业务规模扩张带动的市场拓展、物流及销售相关投入增加，与营收扩张节奏基本匹配。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 5296.65 | 4741.59 | 11.71% |
管理费用小幅增长5.04%
报告期内管理费用发生额为1.03亿元，同比增长5.04%，整体费用管控保持相对平稳，未出现异常大幅波动情况。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 10304.84 | 9809.94 | 5.04% |
财务费用同比增长13.37%
报告期内财务费用发生额为4132.95万元，同比增长13.37%，增长核心原因是公司借款规模增加，对应的利息支出同步上升，债务融资成本持续抬升。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 4132.95 | 3645.58 | 13.37% |
研发费用同比增长4.00%
报告期内公司研发投入达7548.65万元，同比增长4.00%，持续在胶粘剂、电子信息材料等领域保持研发投入力度，意图巩固自身技术优势。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 7548.65 | 7258.09 | 4.00% |
经营活动现金流亏损收窄
报告期内经营活动产生的现金流量净额为-3.75亿元，同比改善27.58%，主要得益于当期销售回款情况有所好转，现金流入明显增加，但经营端仍未实现正向现金净流入，主业自我造血能力尚未转正。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（万元） | -37543.24 | -51839.06 | 27.58% |
投资活动现金流大幅下滑
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.54亿元，同比大幅下降1131.55%，上年同期存在转让子公司带来的大额现金流入，本报告期无同类交易，叠加公司持续推进项目建设，购建长期资产支付现金规模较高，直接导致投资端现金流由正转负且降幅惊人。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（万元） | -15394.19 | 1492.34 | -1131.55% |
筹资活动现金流大幅增长
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为5.87亿元，同比大增137.83%，核心驱动因素是当期公司取得借款收到的现金大幅增加，通过债务融资大规模补充运营资金，以此覆盖经营及项目建设的资金缺口。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（万元） | 58661.56 | 24665.63 | 137.83% |
风险提示
投资者需重点关注公司当前多重叠加的经营与财务风险：一是上游原材料价格波动剧烈，成本传导滞后持续挤压利润空间，主业盈利修复存在较大不确定性；二是应收账款规模接近30亿元，占总资产超三成，叠加应收票据中占比偏高的商业承兑汇票，账款回收不确定性显著提升；三是有息负债规模持续攀升，财务费用不断增加，后续偿债压力逐步加大；四是多个在建项目尚处于产能释放初期，暂未贡献收益，存在投产进度不及预期的风险。当前公司整体盈利水平明显下滑，经营端现金流仍为净流出，整体资金运转高度依赖外部债务融资支撑，后续业绩波动风险较高，投资者需审慎评估其投资价值，注意防控相关风险。
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