Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，奥比中光发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为4.38亿元，同比增长0.49%；归母净利润为4164.09万元，同比下降30.82%；扣非归母净利润为2304.28万元，同比下降23.67%；基本每股收益0.1元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥比中光2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.38亿元，同比增长0.49%；净利润为4078.62万元，同比下降31.65%；经营活动净现金流为1391.25万元，同比下降83.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.4亿元，同比增长0.49%，去年同期增速为104.14%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.13亿 | 4.35亿 | 4.38亿 |
| 营业收入增速 | 29.02% | 104.14% | 0.49% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降30.82%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 归母净利润（元） | -5337.31万 | 6019.01万 | 4164.09万 |
| 归母净利润增速 | 61.94% | 212.77% | -30.82% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.49%，净利润同比下降31.65%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.13亿 | 4.35亿 | 4.38亿 |
| 净利润（元） | -5199.15万 | 5967.34万 | 4078.62万 |
| 营业收入增速 | 29.02% | 104.14% | 0.49% |
| 净利润增速 | 65.05% | 214.78% | -31.65% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.5亿元、0.6亿元、0.4亿元，同比变动分别为65.05%、214.78%、-31.65%，净利润较为波动。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净利润（元） | -5199.15万 | 5967.34万 | 4078.62万 |
| 净利润增速 | 65.05% | 214.78% | -31.65% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.49%，营业成本同比下降11.96%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.13亿 | 4.35亿 | 4.38亿 |
| 营业成本（元） | 1.23亿 | 2.56亿 | 2.25亿 |
| 营业收入增速 | 29.02% | 104.14% | 0.49% |
| 营业成本增速 | 28.49% | 108.65% | -11.96% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长128%，营业收入同比增长0.49%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入增速 | 29.02% | 104.14% | 0.49% |
| 应收票据较期初增速 | -82.37% | -41.65% | 128% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38%，营业成本同比增长-11.96%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | 14.96% | -4.27% | 38% |
| 营业成本增速 | 28.49% | 108.65% | -11.96% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38%，营业收入同比增长0.49%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | 14.96% | -4.27% | 38% |
| 营业收入增速 | 29.02% | 104.14% | 0.49% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.49%，经营活动净现金流同比下降83.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 2.13亿 | 4.35亿 | 4.38亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2914.95万 | 8436.12万 | 1391.25万 |
| 营业收入增速 | 29.02% | 104.14% | 0.49% |
| 经营活动净现金流增速 | 79.93% | 389.41% | -83.51% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.341低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2914.95万 | 8436.12万 | 1391.25万 |
| 净利润（元） | -5199.15万 | 5967.34万 | 4078.62万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.56 | 1.41 | 0.34 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.55%，同比增长17.63%；净利率为9.32%，同比下降31.98%；净资产收益率（加权）为1.39%，同比下降32.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为48.55%，同比大幅增长17.63%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 42.54% | 41.27% | 48.55% |
| 销售毛利率增速 | 0.56% | -2.98% | 17.63% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.32%，同比大幅下降31.99%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售净利率 | -24.37% | 13.7% | 9.32% |
| 销售净利率增速 | 72.91% | 156.22% | -31.99% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.27%增长至48.55%，存货周转率由去年同期1.19次下降至1.02次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 42.54% | 41.27% | 48.55% |
| 存货周转率（次） | 0.72 | 1.19 | 1.02 |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.27%增长至48.55%，应收账款周转率由去年同期4.4次下降至3.31次。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 42.54% | 41.27% | 48.55% |
| 应收账款周转率（次） | 3.04 | 4.4 | 3.31 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.27%增长至48.55%，销售净利率由去年同期13.7%下降至9.32%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 42.54% | 41.27% | 48.55% |
| 销售净利率 | -24.37% | 13.7% | 9.32% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.39%，同比大幅下降32.85%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | -1.79% | 2.07% | 1.39% |
| 净资产收益率增速 | 59.41% | 215.64% | -32.85% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为36.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 非常规性收益（元） | 1866.33万 | 1907.05万 | 1498.12万 |
| 净利润（元） | -5199.15万 | 5967.34万 | 4078.62万 |
| 非常规性收益/净利润 | 31.28% | 31.96% | 36.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为9.5%，同比下降18.68%；流动比率为6.92，速动比率为6.25；总债务为9440.18万元，其中短期债务为9440.18万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.53、4.03、3.66，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 5.53 | 4.03 | 3.66 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为65.64%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 2017.48万 |
| 本期预付账款（元） | 3341.84万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长65.64%，营业成本同比增长-11.96%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 12.58% | 48.36% | 65.64% |
| 营业成本增速 | 28.49% | 108.65% | -11.96% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为621.08%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他应收款（元） | 263.84万 |
| 本期其他应收款（元） | 1902.48万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、0.24%、0.72%，持续上涨。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 其他应收款（元） | 366.02万 | 357.5万 | 1902.48万 |
| 流动资产（元） | 15.02亿 | 14.63亿 | 26.28亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.24% | 0.24% | 0.72% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为436.2%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他应付款（元） | 1042.79万 |
| 本期其他应付款（元） | 5591.43万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.31，同比下降24.83%；存货周转率为1.02，同比下降14.21%；总资产周转率为0.11，同比下降14.73%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.31，同比大幅下降至24.83%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款周转率（次） | 3.04 | 4.4 | 3.31 |
| 应收账款周转率增速 | 49.2% | 44.78% | -24.83% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.41%、2.67%、2.89%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 7856.93万 | 8881万 | 1.28亿 |
| 资产总额（元） | 32.6亿 | 33.27亿 | 44.31亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2.41% | 2.67% | 2.89% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为124.4万元，较期初增长428.1%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初在建工程（元） | 23.55万 |
| 本期在建工程（元） | 124.36万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长4431.75%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 320.34万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1.45亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长36.1%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初无形资产（元） | 1.05亿 |
| 本期无形资产（元） | 1.42亿 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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