营业收入规模同比增长27.29%

2026年上半年公司实现营业收入30.95亿元，较上年同期24.31亿元同比增长27.29%。增长核心动力来自新建产业化项目陆续投产，中高端光学聚酯基膜、高速电子树脂等核心产品下游需求旺盛，其中电子材料板块收入达12.04亿元，同比大幅增长74.95%，高速电子材料单板块收入5.55亿元，同比增幅达127.97%。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
营业收入（亿元）	30.95	24.31	+27.29%

净利润盈利水平大幅提升

报告期内归属于上市公司股东的净利润达3.12亿元，较上年同期1.90亿元同比增长63.78%。高附加值产品市场拓展顺利，整体毛利率水平提升，同时转让控股子公司河南华佳31.4265%股权，预计实现投资收益7711.29万元，带动非经常性损益大幅增加。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
归母净利润（亿元）	3.12	1.90	+63.78%

扣非净利润主业盈利稳步向好

2026年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.24亿元，较上年同期1.59亿元同比增长40.86%，反映公司核心主业盈利能力实现稳步提升，非经常性损益占当期归母净利润比例约28.25%，利润结构仍以主业贡献为主。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
扣非净利润（亿元）	2.24	1.59	+40.86%

基本每股收益水平同步抬升

报告期内基本每股收益为0.31元/股，上年同期为0.21元/股，同比增长47.62%。2026年初公司完成回购股份注销，总股本从10.18亿股降至10.10亿股，股本摊薄效应叠加净利润增长，推动每股收益明显提升。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
基本每股收益（元/股）	0.31	0.21	+47.62%

扣非每股收益主业同步增长

2026年上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.22元/股，上年同期为0.18元/股，同比增长22.22%，主业层面的每股盈利水平保持稳健增长态势。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
扣非每股收益（元/股）	0.22	0.18	+22.22%

应收账款规模大幅攀升

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为12.69亿元，较上年末9.85亿元大幅增长28.84%。应收账款增长幅度高于同期营业收入增速，需警惕下游客户回款周期拉长带来的坏账风险，报告期内前五大客户应收账款合计占比19.65%，整体集中度处于合理区间。

指标	2026年6月末	2025年末	变动幅度
应收账款账面价值（亿元）	12.69	9.85	+28.84%

应收票据规模有所收缩

截至2026年6月末，公司应收票据账面价值为4.17亿元，较上年末5.62亿元同比下降25.89%。主要原因是报告期内承兑银行信用等级较高的票据已到期或贴现增加，期末已背书或贴现且尚未到期的应收票据中，未终止确认金额合计3.05亿元，存在一定的或有兑付风险。

指标	2026年6月末	2025年末	变动幅度
应收票据账面价值（亿元）	4.17	5.62	-25.89%

加权平均净资产收益率稳步提升

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为5.05%，较上年同期4.04%增加1.01个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为3.62%，较上年同期3.37%增加0.25个百分点，公司净资产盈利效率实现稳步提升。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	变动幅度
加权平均净资产收益率	5.05%	4.04%	+1.01pct

存货规模明显上升

截至2026年6月末，公司存货账面价值为5.94亿元，较上年末4.66亿元同比增长27.45%。存货增长主要伴随营收规模扩张同步发生，其中原材料、库存商品余额均有明显上升，需关注下游消费电子市场复苏节奏放缓背景下，存货跌价风险的抬升。

指标	2026年6月末	2025年末	变动幅度
存货账面价值（亿元）	5.94	4.66	+27.45%

销售费用规模基本稳定

2026年上半年公司销售费用合计2872.30万元，上年同期为2894.19万元，同比微降0.76%。销售费用整体保持平稳，职工薪酬、差旅费、业务招待费等核心项目变动幅度较小，费用管控保持稳健。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
销售费用（万元）	2872.30	2894.19	-0.76%

管理费用同比大幅增长

2026年上半年公司管理费用合计6397.93万元，上年同期为4685.18万元，同比增长36.56%。增长核心原因是报告期内职工薪酬、折旧与摊销费用同比明显增加，管理端人力成本与资产折旧压力有所上升。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
管理费用（万元）	6397.93	4685.18	+36.56%

财务费用同比大幅下降

2026年上半年公司财务费用合计3901.83万元，上年同期为5424.39万元，同比下降28.07%。下降核心原因是2025年9月公司提前赎回可转换公司债券，本报告期不再产生可转债利息支出，整体利息负担明显减轻。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
财务费用（万元）	3901.83	5424.39	-28.07%

研发费用投入持续加码

2026年上半年公司研发费用合计1.12亿元，上年同期为9111.84万元，同比增长23.25%。增长核心原因是报告期内研发投入的直接材料及动力费明显增加，公司持续布局高频高速电子材料等前沿领域，研发端投入力度不断加大。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
研发费用（亿元）	1.12	0.91	+23.25%

经营活动现金流由负转正

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，上年同期为-2.61亿元，同比大幅增长140.40%。改善核心原因是报告期内销售产品收到的现金同比明显增加，经营端现金流实现逆转，资金造血能力大幅修复。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
经营活动现金流净额（亿元）	1.05	-2.61	+140.40%

投资活动现金流净流出收窄

2026年上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-3335.25万元，上年同期为-8810.31万元，同比增长62.14%。变动核心原因是报告期内转让控股子公司河南华佳部分股权，收到80%股权转让款，投资端现金回流明显，净流出规模大幅收窄。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
投资活动现金流净额（万元）	-3335.25	-8810.31	+62.14%

筹资活动现金流大幅下滑

2026年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，上年同期为2.46亿元，同比下降157.85%。变动核心原因是报告期内融资款项净增加额明显减少，公司主动收缩筹资端资金流入，整体杠杆水平保持平稳。

指标	2026年1-6月	2025年1-6月	同比变动
筹资活动现金流净额（亿元）	-1.43	2.46	-157.85%

风险提示

投资者需重点关注三大潜在风险：一是应收账款与存货同步大幅增长，若下游需求不及预期，可能引发坏账与存货跌价双重压力；二是高速通信基板用电子材料等在建项目尚处建设阶段，若后续达产进度不及预期，新增产能折旧将对盈利形成拖累；三是公司对外担保余额达9.53亿元，占净资产比例19.02%，部分担保对象资产负债率超过70%，存在一定的连带清偿风险。

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