营业收入同比大幅增长

报告期内公司实现营业收入27196.66万元，上年同期仅为8511.91万元，同比增幅达219.51%，新增的有色金属开采业务成为营收核心支柱，传统业务板块营收出现不同程度下滑。

业务板块	本期营收（万元）	上年同期营收（万元）	同比变动	占本期总营收比重
多金属矿开采	23154.12	0	100%	85.14%
锂精矿及伴生品	3588.13	3385.59	5.98%	13.19%
锂化合物及衍生品	141.68	4024.42	-96.48%	0.52%
重型机器制造业	136.21	605.12	-77.49%	0.50%

从营收结构来看，原有锂化合物、重型机器制造业务营收近乎腰斩，公司业务重心完全向新收购的多金属矿开采板块倾斜，原有传统主业的经营萎缩值得投资者关注。

归母净利润大幅转亏

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-1959.03万元，上年同期盈利109.76万元，同比大幅下滑1884.77%，利润由正转负。核心拖累来自所得税费用的异常变动，当期所得税费用大幅增至5600.45万元，上年同期仅为-78.43万元，增幅达7240.39%，直接吞噬了多金属矿开采业务带来的盈利增量。子公司业绩分化显著，湖南临武嘉宇矿业有限责任公司实现净利润7193.21万元，而江西领能锂业有限公司亏损2323.41万元，锂盐业务持续承压未能扭亏。

扣非净利润大幅减亏

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1577.26万元，上年同期为-6421.84万元，同比改善75.44%，主业亏损幅度明显收窄。但当期非经常性损益合计为-381.77万元，主要由其他营业外支出452.07万元构成，进一步侵蚀了当期本就微薄的盈利空间。

基本每股收益转负

报告期内基本每股收益为-0.0752元/股，上年同期为0.0046元/股，同比下滑1734.78%，单位股份对应收益由正转负。稀释每股收益同样为-0.0752元/股，与基本每股收益保持一致，公司当前不存在稀释性潜在普通股。

扣非每股收益亏损收窄

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.0605元/股，上年同期为-0.2464元/股，单位股份对应的亏损额同比大幅收窄，反映主业经营亏损情况有所改善，但仍未实现正向盈利，主业造血能力尚未完全修复。

应收账款高计提风险凸显

截至报告期末，公司应收账款账面价值为2552.66万元，较上年末的2993.24万元小幅下降，占总资产比例仅为1.54%。但应收账款坏账准备计提比例高达68.64%，其中单项计提坏账准备的应收账款余额2898.91万元，已100%全额计提坏账，相关款项诉讼缠身、预计很难收回，后续坏账核销仍可能对利润造成冲击。

业务板块	账面余额（万元）	坏账准备（万元）	计提比例
重型机器制造	3131.14	2647.35	84.55%
锂资源	1309.76	31.72	2.42%
多金属矿采选	798.82	7.99	1.00%

重型机器制造板块的应收账款坏账计提比例超八成，早年遗留的应收款项回收风险仍未完全出清。

应收票据隐含兑付风险

截至报告期末，公司应收票据余额为138.65万元，上年末为90.16万元，全部为银行承兑票据，未计提坏账准备。期末已背书未终止确认的应收票据金额为98.25万元，相关票据后续若出现承兑方兑付异常，公司仍需承担连带兑付责任，相关风险仍需持续关注。

加权平均净资产收益率大幅转负

报告期内公司加权平均净资产收益率为-46.81%，上年同期仅为0.30%，同比大幅下滑47.11个百分点。截至报告期末，归属于上市公司股东的净资产为-5270.32万元，已持续为负，公司当前已被实施退市风险警示，若后续净资产无法转正，将面临直接退市的重大风险。

存货跌价风险高企

截至报告期末，公司存货账面价值为4861.55万元，较上年末的5266.46万元小幅下降，占总资产比例为2.93%。存货跌价准备余额为2863.74万元，占存货账面余额的比例达37.07%，其中原材料跌价准备计提规模最大，后续若锂盐、矿产品价格继续下行，存货跌价风险将进一步释放，可能进一步侵蚀当期利润。

销售费用大幅增长

报告期内公司销售费用为183.55万元，上年同期为73.71万元，同比增长149.02%。费用增长核心原因是报告期内销售人员薪酬、招待费大幅增加，其中销售人员薪酬支出109.85万元，招待费支出59.02万元，较上年同期均实现翻倍增长，销售端费用管控效率有所下降。

管理费用小幅增长

报告期内公司管理费用为6451.00万元，上年同期为5659.69万元，同比增长13.98%。管理费用中占比最高的项目为管理人员薪酬2696.57万元，其次为停工损失1861.56万元，停工损失规模居高不下，反映公司部分产能闲置、运营效率偏低的问题仍未得到解决，闲置产能持续消耗公司利润。

财务费用大幅暴增

报告期内公司财务费用为4515.77万元，上年同期为1469.39万元，同比大幅增长207.32%。费用暴增核心驱动因素为报告期内利息支出大幅增加，当期利息费用达4497.58万元，公司有息负债规模高企，利息负担沉重，进一步挤压了盈利空间，成为当前利润端的核心消耗项。

研发费用大幅缩减

报告期内公司研发费用为182.60万元，上年同期为402.49万元，同比大幅下降54.63%。研发投入缩减主要是因为报告期内研发人员薪资和材料投入同步减少，其中研发人员薪酬从上年同期的201.58万元降至95.63万元，研发材料费从126.68万元降至41.91万元，研发投入腰斩可能削弱公司长期技术竞争力，不利于原有锂资源、装备制造业务的技术迭代。

经营活动现金流大幅改善

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为12805.12万元，上年同期为-1945.64万元，同比大幅增长758.14%，由净流出转为大额净流入。核心原因是报告期内购买商品支付的现金从上年同期的42302.25万元大幅缩减至20215.73万元，付款管控力度显著加强，经营端造血能力短期改善，但该改善是否具备可持续性仍需观察。

投资活动现金流压力缓解

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-4031.40万元，上年同期为-16169.99万元，同比改善75.07%。现金流出大幅缩减的核心原因是上年同期支付了大额取得子公司的收购款，本期取得子公司支付的现金大幅减少，投资端现金压力明显缓解，暂无大额对外投资的资金消耗。

筹资活动现金流大额净流出

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-10637.65万元，上年同期为21725.04万元，同比大幅下滑148.96%，由大额净流入转为大额净流出。核心原因是报告期内取得借款收到的现金从上年同期的61815.05万元降至39673.00万元，同时支付其他与筹资活动有关的现金从上年同期的1500.93万元增至32668.93万元，筹资端现金大幅流出，资金链压力持续攀升，外部融资环境已明显收紧。

风险提示

当前威领新能源归属于上市公司股东的净资产已为负值，叠加高额有息负债带来的利息负担、锂盐业务持续亏损、大额遗留应收款项回收无望、研发投入大幅缩减等多重风险，投资者需高度警惕公司后续持续经营能力不确定性，防范退市相关投资风险。

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