核心财务数据概览

2026年上半年，新产业生物展现出强劲的发展韧性与增长潜力，多项核心财务指标表现亮眼，业绩增速持续跑赢行业平均水平。公司实现营业收入24.20亿元，同比增长10.78%；归属于上市公司股东的净利润8.68亿元，同比增长12.53%；扣非后净利润8.25亿元，同比增长13.60%，显示出主营业务盈利能力的持续增强。尤为值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达9.01亿元，同比激增95.29%，且显著高于净利润规模，彰显盈利质量持续优化，为公司后续发展提供了坚实的现金流支撑。

指标	2026H1	2025H1	同比增幅
营业收入（亿元）	24.20	21.85	10.78%
归母净利润（亿元）	8.68	7.71	12.53%
扣非净利润（亿元）	8.25	7.26	13.60%
经营现金流净额（亿元）	9.01	4.61	95.29%
基本每股收益（元/股）	1.1057	0.9814	12.67%
加权平均ROE	9.26%	8.77%	+0.49pct

主营业务亮点：高端化与全球化双轮驱动

小分子夹心法技术突破 高附加值产品爆发增长

公司在核心技术领域实现重大突破，自主研发的小分子“夹心法”平台成功打破了传统竞争法检测的技术瓶颈。该技术平台下已推出16项核心产品，广泛覆盖高血压、甲状腺、药物监测等六大临床重要领域。报告期内，依托此革命性技术的小分子夹心法试剂实现收入1.58亿元，同比暴增84.79%，成为驱动公司业绩增长的重要引擎。临床数据显示，该技术平台下的醛固酮、雌二醇等关键试剂与质谱法的相关系数高达0.99以上，性能达到国际领先水平，具备强大的市场竞争力。目前，公司已围绕该技术申请国内外专利27件，构建起坚实的技术壁垒，为持续的产品创新和市场拓展奠定了基础。

高端设备矩阵持续放量 旗舰机型引领行业标准

公司高端仪器产品矩阵的市场验证进程加速，多款旗舰机型表现突出，引领行业技术标准。其中，MAGLUMI X10千速化学发光仪累计装机已达327台，其单机检测速度高达1000测试/小时，并搭载MPC微量超精密加样技术，实现10μL加样精密度≤1%，性能指标对标国际顶级品牌。全自动生化分析仪Biossays C10检测速度亦达到3000测试/小时，并支持试剂自动缓存加载，显著提升了实验室的运营效率。在全实验室自动化领域，SATLARS T8流水线全球累计装机434条，报告期内新增125条，高端设备的销售占比持续提升，不仅优化了公司产品结构，也增强了与下游客户的粘性。

海内外市场协同增长 海外试剂收入占比突破68%

国内市场：面对集采等政策环境的挑战，公司积极调整策略，通过深化大客户战略实现了业务的逆势复苏。报告期内，公司三级医院覆盖率提升至49.16%，三甲医院覆盖率更是达到65.78%，高端市场渗透持续加深。国内试剂业务收入同比增长12.08%，其中化学发光试剂销量增长20.19%，显示出核心产品的强劲需求。尤为可喜的是，第二季度主营业务收入同比增速回升至17.65%，表明公司对国内市场环境的适应能力不断增强，经营态势持续向好。

海外市场：全球化战略布局成效显著，公司产品已成功进入163个国家和地区，市场版图持续扩大。土耳其子公司的设立，使海外分支机构数量达到17家，本地化服务能力进一步增强。报告期内，海外营收实现10.97亿元，同比增长15.17%。其中，海外试剂收入表现尤为抢眼，同比增长32.20%，占海外营收的比重提升至68.47%，标志着公司海外业务已从“仪器带动试剂”向“试剂贡献主要增长”的阶段迈进。第二季度，海外试剂收入增速更是高达41.02%，同时仪器装机量达1698台，中大型机型占比75.56%，客户结构持续优化，为海外业务的长期增长奠定了坚实基础。

盈利能力分析：毛利率逆势提升 成本控制成效显著

公司在报告期内展现出卓越的盈利能力和成本控制能力。主营业务综合毛利率同比提升2.45个百分点至71.09%，这一逆势增长主要得益于公司高毛利试剂业务占比的持续提升。其中，试剂类产品毛利率高达87.22%，而海外试剂收入占比的显著提升，进一步推动了整体毛利水平的优化。尽管仪器类产品毛利率同比有所下降，下降4.08个百分点至22.08%，但公司通过规模效应的显现和供应链的持续优化，营业成本仅增长2.19%，显著低于营收10.78%的增速，体现了强大的成本管控能力。

期间费用控制方面亦表现良好，销售费用率为15.07%，同比下降0.36个百分点；管理费用率为2.51%，同比微增0.03个百分点，整体保持稳定。研发投入方面，公司持续保持高强度投入，报告期内研发支出达2.34亿元，占营业收入的9.69%，为公司技术的持续领先和产品创新提供了有力保障。值得注意的是，受人民币升值因素影响，报告期内产生汇兑损失7144.61万元，若剔除该非经营性因素的影响，公司利润总额同比增速将提升至23.46%，真实盈利能力更为强劲。

研发与技术壁垒：四大平台构建护城河

公司高度重视研发创新，已建立起磁性微球、试剂原料、诊断仪器、诊断试剂四大核心技术平台，关键原料自给率持续提升，构筑了深厚的技术护城河。在抗体制备方面，单B细胞技术平台的应用有效缩短了小分子项目的开发周期；磁球铁粉实现自产，不仅保证了核心材料的供应稳定，也有效降低了试剂盒的生产成本。报告期内，公司新增医疗器械注册证13项，累计达457项，8个试剂项目进入药监局审核阶段，44项新产品完成临床评价，研发管线持续丰富，为公司未来的持续增长提供了充足的产品储备。

在智慧实验室领域，公司iXLAB平台融合AI大模型技术，实现了质控云管理、智能报告解读等先进功能，有力支持了区域检验中心的建设，已成为在分级诊疗政策推动下的重要增长极，进一步拓展了公司的业务边界和市场空间。

行业前景与投资价值分析

中国体外诊断市场在人口老龄化趋势加剧、基层医疗需求不断释放以及技术进步等多重因素驱动下，正保持稳健增长。其中，化学发光免疫诊断作为体外诊断领域的细分龙头赛道，市场空间广阔，国产替代进程持续深化。新产业生物凭借其在技术领域的重大突破（如小分子夹心法）、日益丰富的高端产品矩阵（如X10千速发光仪、C10生化分析仪及SATLARS T8流水线）以及深入的全球化布局（覆盖163个国家和地区，拥有17家海外子公司），已构建起难以复制的竞争壁垒，业绩增速持续高于行业平均水平，展现出强大的成长潜力。

财务健康度方面，公司期末货币资金达14.54亿元，交易性金融资产6.79亿元，现金流充裕，为公司的研发投入、市场拓展和潜在并购提供了坚实的资金保障。应收账款周转保持稳定，存货维持在合理水平，整体运营效率良好。展望未来，随着海外试剂业务的持续放量、高端设备渗透率的不断提升以及公司对国内集采政策适应能力的增强，新产业生物的长期增长逻辑清晰，投资价值值得关注。建议投资者重点关注公司技术转化效率及海外市场拓展进度等关键指标。

风险提示：集采政策推进超预期、海外市场拓展不及预期、汇率波动风险。

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