主要财务指标：A/C类本期利润均超4600万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），招商上证科创板综合ETF联接基金A类（代码：023739）和C类（代码：023740）均实现显著盈利。其中，A类本期已实现收益1454.52万元，本期利润5155.12万元；C类本期已实现收益1319.57万元，本期利润4647.25万元。截至期末，A类基金资产净值1.267亿元，份额净值2.0766元；C类资产净值1.228亿元，份额净值2.0689元。

主要财务指标	招商上证科创板综合ETF联接A	招商上证科创板综合ETF联接C
本期已实现收益（元）	14,545,209.83	13,195,722.96
本期利润（元）	51,551,226.40	46,472,549.86
加权平均基金份额本期利润（元）	0.6953	0.6896
期末基金资产净值（元）	126,704,652.77	122,813,455.89
期末基金份额净值（元）	2.0766	2.0689

基金净值表现：A类超额收益0.07% 跟踪误差控制达标

本报告期内，A类份额净值增长率52.51%，同期业绩比较基准（上证科创板综合指数收益率）增长率52.44%，超额收益0.07%；C类份额净值增长率52.39%，略低于基准0.05%。从长期表现看，A类自基金合同生效（2025年4月8日）以来净值增长107.66%，但基准涨幅达132.16%，累计偏离-24.50%，主要受建仓期及初期跟踪调整影响。

从风险指标看，A类份额净值增长率标准差2.22%，基准标准差2.24%，跟踪偏离度绝对值及年化跟踪误差均符合基金合同约定（日均跟踪偏离度控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内）。

阶段	A类份额净值增长率	A类业绩基准收益率	A类超额收益（①-③）	C类份额净值增长率	C类业绩基准收益率	C类超额收益（①-③）
过去三个月	52.51%	52.44%	0.07%	52.39%	52.44%	-0.05%
过去六个月	50.97%	50.92%	0.05%	-	-	-
过去一年	97.34%	98.19%	-0.85%	-	-	-
自基金合同生效起至今	107.66%	132.16%	-24.50%	-	-	-

投资策略与运作分析：高仓位跟踪指数 标的指数涨幅55.71%

报告期内，国内经济保持韧性但内生动力待补强，资本市场流动性充裕，资金向硬科技主线集中。基金跟踪的标的指数上证科创板综合指数上涨55.71%，行业分化显著，电子、通信、建筑材料涨幅居前，石油石化、农林牧渔、钢铁表现疲弱。

基金运作方面，采取高仓位策略紧密跟踪指数，通过投资目标ETF（招商上证科创板综合ETF，代码：589770）实现对标的指数的跟踪。目标ETF采用完全复制或抽样复制法构建组合，日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，为联接基金提供了稳定的跟踪基础。

基金业绩表现：A类跑赢基准 C类受费用影响略逊

报告期内，A类份额净值增长52.51%，跑赢基准0.07个百分点；C类份额净值增长52.39%，低于基准0.05个百分点。C类表现略逊主要因计提销售服务费，导致净值增长小幅落后。整体来看，基金跟踪效果良好，主动管理对业绩的影响较小，符合指数基金被动投资的定位。

基金资产组合：94.83%仓位投向目标ETF 现金占比6.43%

截至报告期末，基金总资产2.536亿元，其中94.83%投向目标ETF（招商上证科创板综合ETF），公允价值2.366亿元；银行存款和结算备付金合计1631.92万元，占总资产6.43%；其他资产67.42万元，占比0.27%。基金未持有股票、债券、衍生品等其他资产，投资结构高度集中于目标ETF，符合联接基金“主要投资于目标ETF”的合同约定。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资（目标ETF）	236,612,258.55	93.29
银行存款和结算备付金合计	16,319,199.80	6.43
其他资产	674,156.89	0.27
合计	253,605,615.24	100.00

开放式基金份额变动：A/C类均遭净赎回 C类赎回率达62.03%

报告期内，基金份额出现显著净赎回。A类期初份额8042.36万份，期间申购2851.56万份，赎回4792.44万份，期末份额6101.48万份，净赎回1940.88万份，赎回率59.59%（赎回份额/期初份额）；C类期初份额7384.05万份，期间申购3132.27万份，赎回4580.20万份，期末份额5936.12万份，净赎回1447.93万份，赎回率62.03%。

高赎回可能反映投资者在科创板指数短期大幅上涨后的获利了结行为，需关注持续赎回对基金规模稳定性的影响。截至期末，基金总份额1.204亿份，资产净值约2.495亿元，未触发“连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元”的预警条款。

项目	招商上证科创板综合ETF联接A（份）	招商上证科创板综合ETF联接C（份）
报告期期初基金份额总额	80,423,556.17	73,840,532.88
报告期期间基金总申购份额	28,515,602.58	31,322,672.71
报告期期间基金总赎回份额	47,924,402.83	45,801,975.32
报告期期末基金份额总额	61,014,755.92	59,361,230.27

风险提示与投资机会

风险提示

1. 流动性风险：报告期内C类份额赎回率超62%，若未来市场波动加剧导致赎回进一步增加，可能影响基金申赎效率及跟踪精度。
2. 跟踪偏离风险：自基金合同生效以来，A类累计净值增长较基准偏离-24.50%，尽管短期跟踪误差达标，但长期偏离需关注基金管理人对标的指数的跟踪能力。
3. 市场波动风险：科创板板块波动较大，标的指数近三个月上涨55.71%，估值处于历史较高水平，后续若市场风格切换，基金净值可能面临回调压力。

投资机会

1. 硬科技主线配置价值：报告期内资金向硬科技集中，电子、通信等行业表现突出，科创板作为硬科技企业聚集地，长期成长逻辑清晰，基金可作为布局科创板的低成本工具。
2. 指数化投资优势：基金通过目标ETF实现对科创板综合指数的紧密跟踪，费率较低（A类申购费0.1%，C类销售服务费0.4%/年），适合长期看好科创板整体表现的投资者。

（数据来源：招商上证科创板综合交易型开放式指数证券投资基金联接基金2026年第2季度报告）

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