主要财务指标：A类本期利润3.81万元 C类48.56万元
报告期内，汇安质选增利债券A和C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益2.25万元，本期利润3.81万元，期末基金资产净值194.71万元，期末份额净值1.0133元；C类本期已实现收益32.60万元，本期利润48.56万元，期末基金资产净值3172.02万元，期末份额净值1.0099元。
| 主要财务指标 | 汇安质选增利债券A | 汇安质选增利债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 22,517.96 | 326,000.63 |
| 本期利润（元） | 38,110.17 | 485,557.63 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0122 | 0.0106 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,947,115.37 | 31,720,200.80 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0133 | 1.0099 |
基金净值表现：两类份额均跑输业绩比较基准
A类份额表现
过去三个月，汇安质选增利债券A净值增长率0.93%，低于业绩比较基准收益率1.03%，跑输0.10个百分点；过去六个月净值增长率1.33%，低于基准2.16%，跑输0.83个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率1.33%，低于基准2.48%，跑输1.15个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.93% | 1.03% | -0.10% |
| 过去六个月 | 1.33% | 2.16% | -0.83% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.33% | 2.48% | -1.15% |
C类份额表现
过去三个月，C类净值增长率0.83%，低于基准1.03%，跑输0.20个百分点；过去六个月净值增长率1.13%，低于基准2.16%，跑输1.03个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率0.99%，低于基准2.48%，跑输1.49个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.83% | 1.03% | -0.20% |
| 过去六个月 | 1.13% | 2.16% | -1.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.99% | 2.48% | -1.49% |
投资策略与运作：权益仓位低 债券久期控制在低位
报告期内，二季度债市整体偏强运行，4月资金偏松利率中枢下移，5月经济需求端边际走弱推动长端收益率下探，6月政府债发行缴款及资金面中枢抬升导致债市转为窄幅震荡。信用债方面，4-5年二永债因票息和流动性优势需求较高，但6月随利率债震荡调整。
本基金二季度权益仓位不高，债券久期相对较低，信用债选取高等级高流动性品种，利率债以交易所活跃券为主。
报告期业绩表现：A类跑输基准0.1% C类跑输0.2%
截至报告期末，汇安质选增利债券A份额净值1.0133元，报告期内净值增长率0.93%，同期业绩比较基准收益率1.03%，跑输0.10个百分点；C类份额净值1.0099元，报告期内净值增长率0.83%，同期基准收益率1.03%，跑输0.20个百分点。
宏观经济与市场展望：经济弱修复支撑债市 政策维稳流动性
管理人认为，经济弱修复格局对债市仍有支撑，生产端和出口相对有韧性，但内需偏弱压低名义增长及融资需求，制约上游价格向终端传导，通胀呈结构性特征。政策方面，货币政策倾向于维稳流动性，避免资金大幅波动。需关注三季度供给高峰期央行对冲工具及配置盘承接能力。
基金资产组合：固定收益占比86.55% 权益投资6.11%
报告期末，基金总资产3391.96万元，其中固定收益投资2935.60万元，占比86.55%；权益投资207.40万元，占比6.11%；银行存款和结算备付金合计233.03万元，占比6.87%；其他资产15.93万元，占比0.47%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,074,022.40 | 6.11 |
| 固定收益投资 | 29,355,975.12 | 86.55 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,330,293.72 | 6.87 |
| 其他资产 | 159,265.00 | 0.47 |
| 合计 | 33,919,556.24 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比3.95% 金融业0.67%
基金股票投资主要集中在制造业、金融业、信息传输等行业。其中，制造业公允价值133.03万元，占基金资产净值比例3.95%；金融业22.44万元，占比0.67%；信息传输、软件和信息技术服务业18.68万元，占比0.55%；建筑业10.88万元，占比0.32%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 53,970.00 | 0.16 |
| 制造业 | 1,330,336.40 | 3.95 |
| 建筑业 | 108,808.00 | 0.32 |
| 批发和零售业 | 27,054.00 | 0.08 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 186,780.00 | 0.55 |
| 金融业 | 224,402.00 | 0.67 |
| 科学研究和技术服务业 | 49,804.00 | 0.15 |
| 文化、体育和娱乐业 | 43,440.00 | 0.13 |
| 合计 | 2,074,022.40 | 6.16 |
前十大股票持仓：亚翔集成持仓10.88万元居首
报告期末，基金前十大股票投资中，亚翔集成（603929）持仓400股，公允价值10.88万元，占基金资产净值比例0.32%；杰普特（688025）持仓200股，公允价值9.40万元，占比0.28%；金山办公（688111）持仓400股，公允价值8.52万元，占比0.25%。
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 603929 | 亚翔集成 | 400 | 108,808.00 | 0.32 |
| 688025 | 杰普特 | 200 | 94,000.00 | 0.28 |
| 688111 | 金山办公 | 400 | 85,220.00 | 0.25 |
| 300502 | 新易盛 | 140 | 84,980.00 | 0.25 |
| 605499 | 东鹏饮料 | 680 | 83,932.40 | 0.25 |
| 300033 | 同花顺 | 300 | 72,300.00 | 0.21 |
| 603444 | 吉比特 | 200 | 71,684.00 | 0.21 |
| 002415 | 海康威视 | 2,000 | 68,400.00 | 0.20 |
| 603486 | 科沃斯 | 1,300 | 65,975.00 | 0.20 |
| 601336 | 新华保险 | 1,000 | 59,660.00 | 0.18 |
债券投资组合：中期票据占比27.34% 国家债券28.82%
基金固定收益投资中，国家债券公允价值970.17万元，占基金资产净值比例28.82%；中期票据920.50万元，占比27.34%；企业债券737.91万元，占比21.92%；金融债券（全部为政策性金融债）206.66万元，占比6.14%；企业短期融资券100.36万元，占比2.98%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 9,701,662.58 | 28.82 |
| 政策性金融债 | 2,066,579.73 | 6.14 |
| 企业债券 | 7,379,141.42 | 21.92 |
| 企业短期融资券 | 1,003,576.00 | 2.98 |
| 中期票据 | 9,205,015.39 | 27.34 |
前五大债券持仓：25特国02占比11.11%
前五大债券投资中，019776（25特国02）持仓40,000张，公允价值373.94万元，占基金资产净值比例11.11%；019797（25国债24）持仓30,000张，公允价值302.81万元，占比8.99%；115323（23北控K1）持仓20,000张，公允价值220.64万元，占比6.55%。
| 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 019776 | 25特国02 | 40,000 | 3,739,403.84 | 11.11 |
| 019797 | 25国债24 | 30,000 | 3,028,132.60 | 8.99 |
| 115323 | 23北控K1 | 20,000 | 2,206,430.14 | 6.55 |
| 240662 | 24中化02 | 20,000 | 2,108,892.05 | 6.26 |
| 230203 | 23国开03 | 20,000 | 2,066,579.73 | 6.14 |
基金份额变动：A类赎回率59% C类赎回率53%
报告期内，汇安质选增利债券A期初份额469.21万份，报告期总申购144.86份，总赎回277.06万份，期末份额192.15万份，赎回率达59.05%；C类期初份额6530.27万份，总申购50.43万份，总赎回3439.86万份，期末份额3140.84万份，赎回率52.68%。
| 项目 | 汇安质选增利债券A（份） | 汇安质选增利债券C（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,692,053.80 | 65,302,689.58 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 144.86 | 504,337.68 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 2,770,649.68 | 34,398,619.45 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,921,548.98 | 31,408,407.81 |
风险提示：份额赎回压力大 连续低于5000万净值
报告期内，2026年5月12日至6月30日，本基金连续超过二十个工作日基金资产净值低于五千万元。为保障持有人利益，期间由基金管理人承担审计费、信息披露费等固定费用。份额的大幅赎回可能影响基金运作的稳定性及流动性，投资者需关注规模持续缩水带来的潜在风险。
投资机会：经济弱修复支撑债市 政策维稳提供配置窗口
管理人认为，经济弱修复格局下，内需偏弱压低名义增长及融资需求，对债市形成支撑；货币政策倾向于维稳流动性，避免资金大幅波动。投资者可关注利率债及高等级信用债的配置机会，尤其是在三季度供给高峰后，若央行对冲工具发力，或为债券市场提供较好的配置窗口。
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