E类份额本期利润转负，A/C类保持正收益
报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安惠利纯债各份额类别财务表现分化明显。其中，A类和C类份额实现正利润，E类份额则出现亏损。
单位：人民币元
| 主要财务指标 | 平安惠利纯债A | 平安惠利纯债C | 平安惠利纯债E |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,896,089.12 | 16,525.00 | 35,140.94 |
| 本期利润 | 5,243,781.60 | 22,902.45 | -23,812.35 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0086 | 0.0080 | -0.0040 |
| 期末基金资产净值 | 702,000,643.88 | 3,843,317.38 | 1,228,104.44 |
| 期末基金份额净值 | 1.1061 | 1.1042 | 1.0998 |
数据显示，A类份额本期利润最高，达524.38万元，C类为2.29万元，而E类则亏损2.38万元。E类加权平均基金份额本期利润为-0.0040元，是唯一出现负收益的份额类别。从期末净值看，A类（1.1061元）和C类（1.1042元）较为接近，E类（1.0998元）略低。
各类型份额均跑输业绩基准，E类短期差距最大
报告期内，平安惠利纯债A/C/E三类份额净值增长率均低于同期业绩比较基准（1.11%），其中E类差距最大。
平安惠利纯债A净值表现与基准对比
单位：%
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.80 | 1.11 | -0.31 |
| 过去六个月 | 1.62 | 1.90 | -0.28 |
| 过去一年 | 2.10 | 1.61 | 0.49 |
| 过去三年 | 8.26 | 11.96 | -3.70 |
平安惠利纯债C净值表现与基准对比
单位：%
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.78 | 1.11 | -0.33 |
| 过去六个月 | 1.56 | 1.90 | -0.34 |
| 过去一年 | 2.00 | 1.61 | 0.39 |
平安惠利纯债E净值表现与基准对比
单位：%
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.69 | 1.11 | -0.42 |
| 过去六个月 | 1.45 | 1.90 | -0.45 |
| 过去一年 | 1.83 | 1.61 | 0.22 |
短期来看，过去三个月E类份额净值增长率（0.69%）与基准差距达-0.42个百分点，为三类份额中最大；中长期维度，过去一年三类份额均跑赢基准，但过去三年、五年A类份额持续跑输基准，差距分别为-3.70%、-4.31%。
投资策略：信用债为主，灵活调节久期与杠杆
基金管理人在报告中表示，报告期内债券市场收益率以下行为主，短端表现优于长端。本产品以信用债投资为主，结合市场情况灵活进行久期和杠杆调节，力争增强组合收益。这一策略与基金合同中“主要采取利率策略、信用策略、息差策略”的投资策略一致，聚焦固定收益品种的主动管理。
基金业绩表现：A类份额报告期增长率0.80%
截至报告期末，平安惠利纯债A份额净值1.1061元，报告期内（2026年4月1日-6月30日）净值增长率0.80%；C类份额净值1.1042元，增长率0.78%；E类份额净值1.0998元，增长率0.69%。三类份额均低于同期业绩比较基准收益率1.11%，主动管理收益贡献为负。
资产组合：99.17%配置固定收益，风险高度集中
报告期末，基金总资产9.24亿元，其中固定收益投资占比高达99.17%，银行存款和结算备付金仅占0.70%，权益投资、基金投资等其他资产占比为0。
单位：人民币元，%
| 项目 | 金额 | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 916,476,471.38 | 99.17 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 6,506,734.18 | 0.70 |
| 其他资产 | 1,192,381.31 | 0.13 |
| 合计 | 924,175,586.87 | 100.00 |
资产配置呈现“单一化”特征，几乎全部投向固定收益资产，尤其是债券，这与纯债基金的定位一致，但也意味着基金业绩高度依赖债券市场表现，利率风险和信用风险较为集中。
债券投资：中期票据占比43.32%，同业存单超20%
从债券品种分类看，中期票据是第一大配置品类，占基金资产净值比例43.32%；其次是同业存单（21.65%）、金融债券（32.89%，含政策性金融债2.14%）和企业债券（7.30%）。值得注意的是，“其他”债券品种占比17.80%，具体构成未在报告中披露。
单位：人民币元，%
| 债券品种 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 47,036,684.43 | 6.65 |
| 金融债券 | 232,585,777.82 | 32.89 |
| 企业债券 | 51,614,838.36 | 7.30 |
| 中期票据 | 306,291,805.48 | 43.32 |
| 同业存单 | 153,109,465.28 | 21.65 |
| 其他 | 125,837,900.01 | 17.80 |
| 合计 | 916,476,471.38 | 129.62 |
注：由于债券投资存在杠杆，各品种占净值比例合计超过100%。
前五名债券持仓集中度高，单只占比近10%
报告期末，基金前五大债券持仓公允价值合计2.83亿元，占基金资产净值比例39.94%，集中度较高。其中，“26中信银行永续债02BC”持仓70万张，公允价值7025.34万元，占净值比例9.94%，为第一大重仓债券；“26长沙银行CD072”以6915.80万元持仓、9.78%占比紧随其后。
单位：张，人民币元，%
| 债券代码 | 债券名称 | 数量 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 242680015 | 26中信银行永续债02BC | 700,000 | 70,253,426.85 | 9.94 |
| 112694914 | 26长沙银行CD072 | 700,000 | 69,157,980.55 | 9.78 |
| 102581433 | 25河钢集MTN008 | 500,000 | 51,001,109.59 | 7.21 |
| 112615085 | 26民生银行CD085 | 500,000 | 49,411,015.07 | 6.99 |
| 232380008 | 23广州农商行二级资本债01 | 400,000 | 42,575,090.41 | 6.02 |
需注意的是，第一大重仓债券为永续债，属于混合型债券，存在发行人赎回权和利息递延风险；第五大持仓“23广州农商行二级资本债01”为二级资本债，在银行面临风险时可能被减记或转股，信用风险相对较高。
E类份额申赎活跃，净增625%；A类机构持有近48%
开放式基金份额变动情况
单位：份
| 项目 | 平安惠利纯债A | 平安惠利纯债C | 平安惠利纯债E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初份额总额 | 572,172,130.83 | 879,010.55 | 153,890.40 |
| 报告期期间总申购份额 | 174,055,540.69 | 4,339,000.20 | 29,546,360.69 |
| 报告期期间总赎回份额 | 111,568,910.59 | 1,737,483.63 | 28,583,545.55 |
| 报告期期末份额总额 | 634,658,760.93 | 3,480,527.12 | 1,116,705.54 |
E类份额表现最为活跃，报告期内申购2954.64万份、赎回2858.35万份，期末份额111.67万份，较期初（15.39万份）净增96.28万份，增幅达625.6%。A类份额规模最大，期末6.35亿份，机构投资者持有3.04亿份，占比47.53%，存在单一机构大额持有风险。
风险提示：E类业绩亏损、债券集中度高、机构持有比例超40%
- E类份额业绩风险：E类份额本期利润为-2.38万元，是唯一亏损的份额类别，短期净值增长落后基准幅度最大（-0.42%），投资者需关注其业绩持续性。
- 债券持仓集中度风险：前五大债券占净值比例近40%，且第一大持仓为永续债、第五大持仓为二级资本债，信用风险和流动性风险较高。
- 机构大额持有流动性风险：A类份额机构持有比例47.53%，若该机构大额赎回，可能导致基金资产变现冲击成本上升，影响净值稳定性，甚至引发基金规模低于5000万元的运作风险。
投资者应结合自身风险承受能力，审慎评估该基金的配置价值。
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