主要财务指标：C类利润占比超七成 规模占比达83%

报告期内（2026年4月1日-6月30日），平安双盈添益债券A、C、E三类份额均实现正利润，其中C类份额贡献主要利润。具体财务指标如下：

主要财务指标	平安双盈添益债券A	平安双盈添益债券C	平安双盈添益债券E
本期已实现收益（元）	28,365.74	59,210.66	10,286.02
本期利润（元）	87,083.26	298,201.41	27,903.25
加权平均基金份额本期利润	0.0070	0.0052	0.0083
期末基金资产净值（元）	10,469,519.75	53,756,112.60	2,151,456.64
期末基金份额净值（元）	1.1004	1.0847	1.0942

从利润贡献看，C类本期利润29.82万元，占三类份额总利润（41.32万元）的72.17%；从规模看，C类期末资产净值5375.61万元，占基金总净值（6637.71万元）的80.99%，为基金主导份额。E类份额加权平均利润0.0083，为三类中最高，但规模最小仅215.15万元。

基金净值表现：三类份额全线跑输基准 最大差距达0.99%

报告期内，本基金三类份额净值增长率均显著低于同期业绩比较基准（1.38%），其中C类表现垫底，跑输基准0.99个百分点。具体数据如下：

平安双盈添益债券A

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①-③（跑输幅度）
过去三个月	0.48%	1.38%	-0.90%
过去六个月	0.71%	1.99%	-1.28%
过去一年	0.04%	2.84%	-2.80%
自基金合同生效起至今	10.04%	16.14%	-6.10%

平安双盈添益债券C

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①-③（跑输幅度）
过去三个月	0.39%	1.38%	-0.99%
过去六个月	0.52%	1.99%	-1.47%
过去一年	-0.37%	2.84%	-3.21%
自基金合同生效起至今	8.47%	16.14%	-7.67%

平安双盈添益债券E

阶段	净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①-③（跑输幅度）
过去三个月	0.41%	1.38%	-0.97%
过去六个月	0.57%	1.99%	-1.42%
过去一年	-0.26%	2.84%	-3.10%
自基金合同生效起至今	1.39%	8.37%	-6.98%

从长期表现看，三类份额自成立以来均大幅跑输基准，C类累计跑输7.67%，E类跑输6.98%，A类跑输6.10%，业绩持续性不佳。

投资策略与运作分析：债券维持高久期+利率债波段 转债控仓采用杠铃策略

报告期内，基金债券部分采取“市场中性久期偏高水平”策略，通过利率债波段操作增厚收益；转债部分“仓位适当控制以控制回撤”，配置结构采用“杠铃策略”，行业集中于银行、有色、电子三大领域。

二季度债市收益率曲线陡峭化下移，资金利率下行利好中短端，但6月资金面收敛引发市场波动。基金通过高久期配置捕捉利率下行收益，同时利用利率债波段交易增强收益。转债市场震荡上行背景下，基金选择控仓并聚焦银行（如青农转债）、有色、电子等行业，试图在控制风险的前提下获取行业轮动收益。

基金业绩表现：三类份额季度收益均不足0.5% 大幅跑输基准

截至报告期末，平安双盈添益债券A、C、E类份额净值分别为1.1004元、1.0847元、1.0942元，报告期内净值增长率分别为0.48%、0.39%、0.41%，均显著低于同期业绩比较基准收益率1.38%，跑输幅度在0.90%-0.99%之间。

基金资产组合：债券占比近98% 现金及等价物仅2.04%

报告期末，基金总资产7661.47万元，其中债券投资占比97.94%，银行存款和结算备付金占比2.04%，其他资产占比0.01%，资产配置高度集中于债券。具体资产组合如下：

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
债券	75,038,670.99	97.94
银行存款和结算备付金合计	1,564,859.96	2.04
其他资产	11,202.53	0.01
合计	76,614,733.48	100.00

高债券仓位虽符合债券型基金定位，但也意味着对利率波动的敏感性较高，6月资金面收敛已对净值产生负面影响。

债券投资组合：政策性金融债占比超90% 可转债配置6.22%

基金债券投资以利率债为主，政策性金融债占基金资产净值比例达91.76%，国家债券占15.07%，可转债占6.22%，企业债、短融等信用债未配置。具体债券品种分类如下：

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
国家债券	10,004,864.06	15.07
金融债券	60,907,783.56	91.76
其中：政策性金融债	60,907,783.56	91.76
可转债（可交换债）	4,126,023.37	6.22
合计	75,038,670.99	113.05

注：合计占比超100%系分项占比四舍五入所致。政策性金融债占比过高，或导致组合流动性和收益弹性不足。

前五大债券投资：国开债与国债为主 单只债券占比超15%

报告期末，基金前五大债券投资均为利率债，其中25国开08（代码250208）和25国债19（代码019792）公允价值均超1000万元，占基金资产净值比例分别为15.10%和15.07%，集中度较高。具体明细如下：

债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
250208	25国开08	10,024,594.52	15.10
019792	25国债19	10,004,864.06	15.07

可转债投资明细：银行转债占比超六成 青农转债为第一大重仓

基金可转债投资共13只，合计公允价值412.60万元，其中银行转债占比显著。青农转债（128129）公允价值281.26万元，占基金资产净值4.24%，为可转债第一大重仓，占转债投资总额的68.17%。具体明细如下：

债券代码	债券名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
128129	青农转债	2,812,572.98	4.24
113067	燃23转债	137,260.94	0.21
132026	G三峡EB2	128,766.58	0.19
113062	常银转债	88,762.40	0.13
113056	重银转债	87,197.56	0.13

开放式基金份额变动：E类份额赎回超77% A类赎回比例32%

报告期内，基金三类份额均出现净赎回，其中E类份额赎回比例高达77.32%，A类赎回32.27%，C类赎回26.27%，投资者信心不足。具体份额变动如下：

项目	平安双盈添益债券A	平安双盈添益债券C	平安双盈添益债券E
报告期期初基金份额总额（份）	14,015,970.61	66,620,267.85	5,340,414.68
报告期期间基金总申购份额（份）	20,689.24	440,464.20	755,216.80
减：报告期期间基金总赎回份额（份）	4,522,712.53	17,501,882.33	4,129,433.44
报告期期末基金份额总额（份）	9,513,947.32	49,558,849.72	1,966,198.04

E类份额期末仅剩196.62万份，较期初减少337.42万份，赎回压力显著；A类份额从1401.60万份降至951.39万份，规模缩水近三成。

管理人固有资金投资：持有C类份额6.05% 未发生申赎

报告期内，基金管理人平安基金管理有限公司持有C类份额299.97万份，占C类期末总份额的6.05%，报告期内未进行申赎操作，与投资者行为形成反差。

项目	平安双盈添益债券C
报告期期初管理人持有份额（份）	2,999,700.03
报告期期间买入/申购份额（份）	0.00
报告期期间卖出/赎回份额（份）	0.00
报告期期末管理人持有份额（份）	2,999,700.03
期末持有份额占比（%）	6.05

风险提示与投资建议

1. 业绩持续跑输风险：基金成立以来长期跑输业绩比较基准，二季度跑输幅度近1个百分点，策略有效性存疑，需警惕业绩进一步恶化。
2. 高赎回与流动性风险：E类份额赎回超77%，A类赎回32%，大规模赎回可能迫使基金被动变现资产，加剧净值波动。
3. 利率债集中度风险：政策性金融债占比超90%，对利率变动敏感，若未来资金面收紧或利率上行，可能导致债券价格下跌。
4. 转债配置单一风险：青农转债占转债投资68%，若银行板块或该转债信用资质恶化，将对组合收益造成显著冲击。

建议投资者密切关注基金经理策略调整效果、份额赎回趋势及利率市场变化，谨慎参与。

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