主要财务指标：A类本期利润33.13万元 C类59.06万元
报告期内，融通四季添利债券(LOF)A类和C类份额均实现正利润。其中，A类本期已实现收益26.76万元，本期利润33.13万元，加权平均基金份额本期利润0.0031元，期末基金资产净值1.09亿元，期末份额净值1.1191元；C类本期已实现收益46.93万元，本期利润59.06万元，加权平均基金份额本期利润0.0018元，期末基金资产净值3.61亿元，期末份额净值1.1131元。
| 指标 | 融通四季添利债券(LOF)A | 融通四季添利债券(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 267,628.81 | 469,288.40 |
| 本期利润（元） | 331,270.78 | 590,560.53 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0031 | 0.0018 |
| 期末基金资产净值（元） | 109,226,801.35 | 361,216,159.99 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1191 | 1.1131 |
净值表现：A/C类均跑输基准 差距超0.39个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率0.23%，C类份额0.15%，同期业绩比较基准收益率为0.62%。A类跑输基准0.39个百分点，C类跑输0.47个百分点。从长期表现看，A类自基金合同生效以来累计净值增长率98.47%，大幅跑赢基准17.93%，但近三个月短期业绩表现不及基准。
| 阶段 | 融通四季添利债券(LOF)A净值增长率 | 融通四季添利债券(LOF)C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A类-基准 | C类-基准 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.23% | 0.15% | 0.62% | -0.39% | -0.47% |
| 过去一年 | 0.11% | 0.11% | -0.56% | 0.67% | 0.67% |
| 自基金合同生效起至今 | 98.47% | 20.20% | 17.93% | 80.54% | 2.27% |
投资策略与运作：久期中性偏高 6月降杠杆并卖短买长
二季度债市收益率震荡下行，基金组合整体久期维持中性偏高水平，分步买入长利率债及骑乘收益、风险收益比高的信用债，拉长久期至10年内银行二级资本债、TLAC债等品种。4月因杠杆套息空间充足增加组合杠杆，6月资金利率上行后，短端资产性价比下降，进行降杠杆及“卖短买长”操作以提高仓位效率。转债投资采取稳健低价策略，以区间交易为主，控制总仓位，当前符合投资思路的标的较少，二季度以低吸为主，为后续市场风格再平衡做准备。
业绩表现：A类净值增长0.23% C类0.15% 均不及基准
截至报告期末，A类份额净值1.1191元，报告期内净值增长率0.23%；C类份额净值1.1131元，净值增长率0.15%，二者均低于同期业绩比较基准收益率0.62%。基金管理人表示，二季度转债市场整体震荡下行，稳健低价策略所处的传统行业风格处于逆风期，对组合收益形成一定拖累。
资产组合：固定收益占比99.41% 结构高度集中
报告期末，基金总资产5.08亿元，其中固定收益投资占比99.41%，达5.05亿元；银行存款和结算备付金合计204.25万元，占比0.40%；其他资产42.09万元，占比0.08%。资产配置高度集中于固定收益类资产，符合债券型基金的定位。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 504,834,844.86 | 99.41 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,042,546.17 | 0.40 |
| 其他资产 | 420,940.09 | 0.08 |
| 合计 | 507,838,686.52 | 100.00 |
股票投资：仅信息传输行业持仓0.11% 单一股票深信服
基金股票投资规模较小，仅持有信息传输、软件和信息技术服务业股票，公允价值54.04万元，占基金资产净值比例0.11%。具体来看，仅持有深信服（300454）一只股票，数量5,617股，公允价值54.04万元，占比0.11%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 540,355.40 | 0.11 |
| 合计 | 540,355.40 | 0.11 |
| 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 300454 | 深信服 | 5,617 | 540,355.40 | 0.11 |
债券投资：金融债占比42.98% 前五持仓中3只发行主体受处罚
债券投资中，金融债占比最高，达42.98%（2.02亿元），其次为“其他”类别（1.43亿元，30.45%）、企业债券（7184.33万元，15.27%）、国家债券（4322.27万元，9.19%）。前五名债券持仓合计1.75亿元，占基金资产净值37.20%，其中22邮储银行二级01、24光大银行小微债、26招商银行永续债01的发行主体均因未依法履行职责受到监管处罚。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 43,222,718.58 | 9.19 |
| 金融债券 | 202,191,654.79 | 42.98 |
| 企业债券 | 71,843,336.45 | 15.27 |
| 企业短期融资券 | 20,186,367.12 | 4.29 |
| 中期票据 | 10,312,401.10 | 2.19 |
| 可转债（可交换债） | 13,822,092.70 | 2.94 |
| 其他 | 143,256,274.12 | 30.45 |
| 合计 | 504,834,844.86 | 107.31 |
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 发行主体监管情况 |
|---|---|---|---|---|
| 2228017 | 22邮储银行二级01 | 41,000,909.59 | 8.72 | 受国家金融监督管理总局处罚 |
| 212400004 | 24光大银行小微债 | 40,378,290.41 | 8.58 | 多次受监管机构处罚 |
| 2500002 | 25超长特别国债02 | 37,401,661.20 | 7.95 | 未提及处罚 |
| 241190 | 24招证G3 | 30,942,000.00 | 6.58 | 未提及处罚 |
| 242680002 | 26招商银行永续债01 | 25,272,616.44 | 5.37 | 受金融监管总局处罚 |
份额变动：A类赎回超21% C类赎回3.52% 机构持有占比68.12%
报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额1.16亿份，总申购664.85万份，总赎回2551.08万份，期末份额降至9760万份，赎回率21.9%；C类期初份额3.31亿份，总申购515.15万份，总赎回1166.06万份，期末份额3.245亿份，赎回率3.52%。此外，单一机构投资者报告期末持有份额2.88亿份，占比68.12%，存在因大额赎回导致净值波动及流动性风险。
| 项目 | 融通四季添利债券(LOF)A | 融通四季添利债券(LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 116,462,285.64 | 331,010,698.73 |
| 报告期总申购份额（份） | 6,648,460.36 | 5,151,486.04 |
| 报告期总赎回份额（份） | 25,510,778.47 | 11,660,586.28 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 97,599,967.53 | 324,501,598.49 |
| 赎回率 | 21.9% | 3.52% |
风险提示：信用主体监管风险与份额集中赎回风险需警惕
基金当前持仓的22邮储银行二级01、24光大银行小微债、26招商银行永续债01等债券发行主体均受到监管处罚，可能面临信用风险敞口；同时，单一机构持有68.12%的基金份额，若该机构大额赎回，可能引发基金净值剧烈波动及流动性紧张。投资者需密切关注上述风险，审慎评估投资决策。
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