主要财务指标：A/B类利润4.6亿元 C类扭亏为盈
报告期内（2026年4月1日-6月30日），融通领先成长混合（LOF）两类份额均实现显著盈利。A/B类份额本期利润达460,511,642.78元，期末基金资产净值15.60亿元，份额净值2.344元；C类份额本期利润17,072,504.78元，期末资产净值2.19亿元，份额净值2.277元。值得注意的是，C类份额本期已实现收益为-5,142,943.49元，主要依赖公允价值变动收益实现整体盈利。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 56,049,898.12元 | -5,142,943.49元 |
| 本期利润 | 460,511,642.78元 | 17,072,504.78元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.6173元 | 0.5565元 |
| 期末基金资产净值 | 1,560,471,753.18元 | 219,397,456.86元 |
| 期末基金份额净值 | 2.344元 | 2.277元 |
基金净值表现：A/B类跑赢基准25个百分点 超额收益显著
过去三个月，A/B类份额净值增长率34.71%，远超业绩比较基准收益率9.63%，超额收益达25.08个百分点；C类份额净值增长34.49%，超额收益24.86个百分点。拉长周期看，A/B类过去一年净值增长82.84%，跑赢基准62.03个百分点，显示长期超额收益能力突出。两类份额净值增长率标准差均为2.13%，高于基准的1.01%，反映组合波动大于市场平均水平。
| 阶段 | A/B类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 34.71% | 9.63% | 25.08% |
| 过去六个月 | 36.76% | 6.31% | 30.45% |
| 过去一年 | 82.84% | 20.81% | 62.03% |
| 阶段 | C类净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 34.49% | 9.63% | 24.86% |
| 过去六个月 | 36.59% | 6.31% | 30.28% |
| 过去一年 | 82.16% | 20.81% | 61.35% |
投资策略与运作：重仓AI算力硬件 坚守均衡配置
基金二季度延续“挖掘多元化阿尔法、控制有限度贝塔”策略，将配置重心向科技成长倾斜，同时保留周期、消费板块基础仓位。核心布局AI算力硬件产业链，覆盖PCB（印制电路板）、电子布、超薄铜箔、光模块、光芯片等细分领域，具体逻辑包括：
- 上游材料：AI服务器对高速PCB需求激增，带动电子玻纤布、HVLP铜箔供需紧平衡，国内企业切入海外供应链；
- 光通信：800G光模块规模落地、1.6T产品交付，光芯片国产化率不足10%存在供给缺口，光纤需求随智算中心建设扩容；
- 算力整机：依托数字经济政策，国内政企算力采购向本土厂商倾斜，中长期放量逻辑清晰。
此外，组合维持化工、有色、消费仓位以对冲风险：周期板块为AI硬件提供原材料，消费板块估值已反映悲观预期，具备逆向布局价值。
基金业绩表现：两类份额均大幅跑赢基准
截至6月30日，A/B类份额净值2.344元，报告期内增长34.71%；C类份额净值2.277元，增长34.49%，均显著高于同期业绩比较基准的9.63%。业绩归因显示，AI算力硬件产业链个股贡献主要超额收益，但因均衡配置未能完全捕捉AI赛道极端行情，组合回撤幅度低于市场平均水平。
基金资产组合：权益占比93.43% 现金仓位4.35%
报告期末基金总资产17.92亿元，其中权益投资16.74亿元，占比93.43%；固定收益投资3063万元，占比1.71%；银行存款及结算备付金7794万元，占比4.35%。高权益仓位与低债券配置反映基金对权益市场的积极态度，现金储备则为组合调整提供灵活性。
| 资产类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,674,204,922.78 | 93.43 |
| 固定收益投资 | 30,632,539.86 | 1.71 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 77,936,302.03 | 4.35 |
| 其他资产 | 9,168,632.41 | 0.51 |
| 合计 | 1,791,942,397.08 | 100.00 |
行业配置：制造业占比81.59% 科技领域集中
股票投资中，制造业以14.52亿元公允价值占比81.59%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（I类）持仓1.39亿元，占比7.79%；采矿业（B类）持仓3208万元，占比1.80%。细分来看，制造业内部集中于电子、计算机、通信等科技制造领域，与基金重点布局AI算力硬件的策略高度一致。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,452,197,357.22 | 81.59 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 138,589,633.12 | 7.79 |
| 采矿业 | 32,080,355.86 | 1.80 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 16,064,652.46 | 0.90 |
| 科学研究和技术服务业 | 17,590,531.68 | 0.99 |
前十大重仓股：北方华创(002371)居首 科技制造占九成
前十大重仓股合计公允价值5.72亿元，占基金资产净值32.18%，集中度适中。北方华创（002371）以8.41亿元持仓居首，占比4.72%；东山精密（002384）、生益科技（600183）、澜起科技（688008）紧随其后，持仓均超6亿元。前十大个股中，8只为电子、计算机行业，2只为有色金属，与AI算力硬件产业链布局高度匹配，其中寒武纪（688256）作为AI芯片标的，持仓5.52亿元，占比3.10%。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 002371 | 北方华创 | 84,064,159.60 | 4.72 |
| 002384 | 东山精密 | 72,328,845.60 | 4.06 |
| 600183 | 生益科技 | 60,967,440.00 | 3.43 |
| 688008 | 澜起科技 | 60,961,978.50 | 3.43 |
| 300308 | 中际旭创 | 59,817,000.00 | 3.36 |
| 000657 | 中钨高新 | 57,556,436.00 | 3.23 |
| 688256 | 寒武纪 | 55,170,927.90 | 3.10 |
| 002916 | 深南电路 | 46,247,900.00 | 2.60 |
| 002463 | 沪电股份 | 43,682,311.20 | 2.45 |
| 603083 | 剑桥科技 | 40,933,141.48 | 2.30 |
份额变动：A/B类赎回16.32亿份 C类申购近10亿份
报告期内，A/B类份额遭遇大额赎回，期初8.18亿份，期末降至6.66亿份，净赎回1.63亿份，赎回率19.96%；C类份额则呈现爆发式增长，期初仅102.43万份，期间申购9950.42万份，赎回419.07万份，期末达9633.78万份，净申购9531.35万份，规模增长93倍。C类份额的激增或与投资者偏好无申购费、短期持有成本较低的费率结构有关，而A/B类赎回可能反映长期持有人获利了结。
| 项目 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 817,890,316.96份 | 1,024,307.61份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,172,195.20份 | 99,504,234.38份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 163,221,547.11份 | 4,190,731.68份 |
| 报告期期末基金份额总额 | 665,840,965.05份 | 96,337,810.31份 |
风险提示与投资建议
风险提示：
1. 行业集中度风险：制造业占比超80%，若科技制造板块估值回调或产业政策变化，可能导致组合净值波动；
2. AI赛道波动风险：前十大重仓股高度集中于AI算力硬件，若行业订单交付不及预期或技术迭代超预期，存在估值回调压力；
3. 份额结构变化风险：C类份额短期规模激增可能加剧申赎波动，影响组合稳定性。
投资建议：
- 长期投资者可关注基金在科技成长领域的选股能力，尤其是AI产业链国产化替代机会；
- 短期投资者需警惕C类份额规模快速扩张后的流动性风险，避免追涨杀跌；
- 建议持续跟踪基金对消费、周期板块的逆向布局效果，以及AI硬件订单落地进度。
（数据来源：融通领先成长混合（LOF）2026年第2季度报告）
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