主要财务指标：A类季度亏损2561万元 期末净值1.01亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金三类份额均录得亏损。其中A类份额本期利润为-25,608,832.81元，C类份额-15,323,542.62元，I类份额-4,808.57元。期末基金资产净值方面，A类为100,630,769.87元，C类67,814,465.70元，I类26,646.14元，三类份额合计约1.68亿元。

主要财务指标	鹏华中证800地产指数(LOF)A	鹏华中证800地产指数(LOF)C	鹏华中证800地产指数(LOF)I
本期已实现收益（元）	-9,770,163.28	-6,179,186.09	-2,285.86
本期利润（元）	-25,608,832.81	-15,323,542.62	-4,808.57
加权平均基金份额本期利润（元）	-0.1084	-0.1029	-0.1430
期末基金资产净值（元）	100,630,769.87	67,814,465.70	26,646.14
期末基金份额净值（元）	0.4284	0.4191	0.7002

基金净值表现：近三月跑赢基准0.51个百分点 长期超额收益显著

过去三个月，A类份额净值增长率为-20.40%，同期业绩比较基准收益率为-20.91%，跑赢基准0.51个百分点；C类份额净值增长率-20.46%，跑赢基准0.45个百分点；I类份额-20.41%，跑赢基准0.50个百分点。长期来看，A类份额自基金合同生效以来（2014年9月12日至今）净值增长率为-31.03%，大幅跑赢基准收益率-50.52%，超额收益达19.49个百分点。

阶段	A类净值增长率	业绩比较基准收益率	超额收益（①-③）
过去三个月	-20.40%	-20.91%	0.51%
过去六个月	-29.23%	-29.54%	0.31%
过去一年	-26.02%	-26.57%	0.55%
过去三年	-47.05%	-47.90%	0.85%
自基金合同生效起至今	-31.03%	-50.52%	19.49%

投资策略与运作分析：严格跟踪指数 行业处于底部修复阶段

报告期内，基金严格采用被动式指数化投资方法，跟踪中证800地产指数，主要投资该指数样本中的地产行业公司证券。管理人表示，房地产行业当前处于底部修复阶段，边际改善迹象显现：二手房价格跌幅持续收窄，部分核心城市房价二阶导转正，但开发投资、新开工等指标仍承压，期房库存不足制约竣工改善。跟踪误差主要受基金仓位、大额申赎、成分股分红及定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制，日均跟踪偏离度和跟踪误差控制良好，实现了基金运作目标。

基金业绩表现：跑输主要宽基指数 行业分化拖累净值

报告期内，上证指数涨幅5.20%，沪深300指数涨幅11.90%，深证成指涨幅20.24%，而申万一级行业表现分化，80%的行业逆势下跌，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售领跌。本基金因跟踪地产行业指数，业绩跑输上述主要宽基指数。具体来看，A类份额净值增长率-20.40%，C类-20.46%，I类-20.41%，均显著低于同期宽基指数表现。

宏观经济与行业展望：地产行业边际改善 长期仍需观察库存去化

管理人指出，当前房地产行业处于底部修复阶段，二手房价格跌幅收窄是积极信号，但开发投资、新开工等先行指标尚未企稳，期房库存不足制约竣工端改善。未来需持续关注政策支持力度、居民购房信心恢复及库存去化进度，行业长期复苏仍依赖于供需关系的实质性改善。

基金资产组合情况：权益投资占比93.49% 现金类资产6.05%

报告期末，基金总资产170,551,062.13元，其中权益投资（全部为股票）159,446,194.70元，占比93.49%；银行存款和结算备付金合计10,314,655.52元，占比6.05%；其他资产790,211.91元，占比0.46%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，符合指数基金高仓位运作特征。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资（股票）	159,446,194.70	93.49
银行存款和结算备付金合计	10,314,655.52	6.05
其他资产	790,211.91	0.46
合计	170,551,062.13	100.00

股票投资行业分布：指数投资集中于建筑业 积极投资占比不足0.2%

指数投资方面，基金股票资产主要集中在建筑业，公允价值9,036,522.00元，占基金资产净值比例5.36%，其他行业投资金额均为0，合计指数投资股票公允价值159,152,373.05元，占基金资产净值94.47%。积极投资方面，主要涉及采矿业（16,695.70元）、制造业（199,471.04元）、电力热力燃气及水生产和供应业（77,654.91元），合计293,821.65元，占基金资产净值仅0.17%，符合被动指数基金的投资策略。

行业类别（指数投资）	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
建筑业	9,036,522.00	5.36
合计	159,152,373.05	94.47

行业类别（积极投资）	公允价值（元）	占基金资产净值比例(%)
采矿业	16,695.70	0.01
制造业	199,471.04	0.12
电力、热力、燃气及水生产和供应业	77,654.91	0.05
合计	293,821.65	0.17

前十大重仓股：万科A、保利发展占比超33% 集中度较高

期末指数投资前十大股票中，万科A（000002）公允价值32,654,321.56元，占基金资产净值19.40%；保利发展（600048）23,561,426.43元，占13.99%；衢州发展（600208）21,326,701.71元，占12.66%；招商蛇口（001979）20,927,573.11元，占12.42%。前四大重仓股合计占比58.47%，前十大重仓股合计占比91.47%，持仓集中度较高，与指数成分股权重结构一致。

序号	股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
1	000002	万科A	32,654,321.56	19.40
2	600048	保利发展	23,561,426.43	13.99
3	600208	衢州发展	21,326,701.71	12.66
4	001979	招商蛇口	20,927,573.11	12.42
5	002244	滨江集团	16,753,972.00	9.94
6	601155	新城控股	16,431,944.04	9.75
7	600663	陆家嘴	13,129,269.44	7.79
8	600848	上海临港	12,703,938.80	7.54
9	600606	绿地控股	9,036,522.00	5.36

开放式基金份额变动：C类份额逆市增长14.1% A类份额减少2.3%

报告期内，A类份额期初240,335,630.37份，总申购63,611,208.55份，总赎回69,047,999.41份，期末234,898,839.51份，净减少5,436,790.86份，变动率-2.26%。C类份额期初141,840,223.24份，总申购141,169,431.04份，总赎回121,192,346.03份，期末161,817,308.25份，净增加19,977,085.01份，变动率14.08%。I类份额规模较小，期末38,055.30份，较期初增长28.5%。C类份额的增长或反映部分投资者对地产板块短期反弹的布局，但需警惕行业复苏不及预期风险。

项目	鹏华中证800地产指数(LOF)A	鹏华中证800地产指数(LOF)C
报告期期初基金份额总额（份）	240,335,630.37	141,840,223.24
报告期期间基金总申购份额（份）	63,611,208.55	141,169,431.04
报告期期间基金总赎回份额（份）	69,047,999.41	121,192,346.03
报告期期末基金份额总额（份）	234,898,839.51	161,817,308.25
份额变动率	-2.26%	14.08%

风险提示与投资建议：净值波动较大 关注行业政策与库存变化

本基金作为股票型指数基金，跟踪地产行业指数，报告期内净值跌幅超20%，风险等级较高。当前房地产行业虽边际改善，但开发投资、新开工等核心指标仍承压，短期或持续震荡。投资者需充分评估自身风险承受能力，谨慎参与。对于长期布局者，可关注行业政策支持力度及库存去化进展，逢低分批配置，但需警惕流动性风险及行业复苏不及预期风险。

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