7月17日消息，近期浙商惠盈纯债A披露2026年第二季度报，基金规模5.30亿元，比2026年第一季度增加4.92%。基金经理孙志刚最新投资观点同步出炉。

孙志刚表示，三季度债市预计维持区间震荡，需关注政府债供给和稳增长政策落地的阶段性扰动。 宏观经济：当前基本面走弱，信贷需求偏弱带来资产荒，对债市有一定支撑，但经济数据的变化仍需持续关注。 资本市场：债市在二季度震荡偏强，收益率中枢下移，信用债表现优于利率债，中长端表现优于短端。三季度在政策利率不调整的情况下，利差压缩空间有限，利率上行也受基本面和配置需求限制。 投资方向：未来将视基本面边际变化、资产风险偏好和市场交易情绪，对利率债投资组合的久期进行灵活调整。 风险提示：三季度政府债集中供给、稳增长政策落地预期或阶段性扰动债市，需保持密切关注和灵活操作。同时，机构投资者大额赎回可能带来赎回申请延期、基金净值大幅波动、提前终止基金合同以及基金规模过小等风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准1.00%

数据显示，截至2026年第二季度末，浙商惠盈纯债A净值为1.08元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为1.63%，同期业绩比较基准收益率为0.63%，跑赢基准1.00%。

孙志刚自2023年12月7日担任浙商惠盈纯债A基金经理，截止2026年7月17日，任期回报9.46%。

表：浙商惠盈纯债A业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	0.92%	0.49%	0.43%
近6月	1.63%	0.63%	1.00%
近1年	1.89%	-1.07%	2.96%
近3年	9.92%	4.45%	5.47%
近5年	15.37%	7.70%	7.67%
成立以来 (2015-12-23)	20.30%	8.36%	11.94%

资料显示，孙志刚，上海财经大学金融学硕士，拥有14年证券从业经验，历任青骓投资管理有限公司、平安证券股份有限公司投资经理，2023年12月7日起担任浙商惠盈纯债债券型证券投资基金基金经理，现任公司固定收益部总经理助理。

整体来看，浙商惠盈纯债A在2026年二季度表现出色，规模增长4.92%达5.30亿元，且跑赢基准1.00%，基金经理孙志刚任期回报良好。当前基本面走弱带来资产荒支撑债市，但经济数据变化需持续关注。二季度债市震荡偏强，信用债和中长端表现更优。展望三季度，债市预计区间震荡，利差压缩和利率上行空间均受限，不过政府债供给和稳增长政策落地或带来阶段性扰动。未来投资将根据基本面等因素灵活调整利率债久期。同时，需警惕政府债供给、政策落地及机构大额赎回等风险，投资者应密切关注市场动态并灵活操作。

附公告原文节选：

报告期内本基金主要投资品种为利率债｡利率债以国债､政策性金融债为主｡实际运作来 看,2026 年二季度基金组合久期总体保持稳中有升,未来将视基本面边际变化､资产风险偏好 和市场交易情绪,灵活抉择､相机调整｡

二季度债券市场震荡偏强,收益率整体中枢下移,信用债表现优于利率债,中长端表现优于 短端｡其中1 年国债利率下行10BP,5 年国债下行10BP,10 年国债下行8BP,3 年AAA 信用债下 行14BP,5 年AAA 信用债下行13BP｡4 月初受超长期特别国债供给担忧扰动及PMI 数据回暖,利 率阶段性冲高｡随后在资金宽松的加持下,利率开启下行｡4 月中旬前后海外地缘局势冲突缓 和､国际油价回落,信贷需求偏弱带来资产荒,配置盘进场带动利率持续下行｡月底在止盈情绪 带动下有所回调;5 月利率先上后下,月初央行持续净回笼,资金面收敛,市场担忧宽松资金面 延续问题,利率上行｡随着信贷和经济数据走弱,支撑债市再度上行;6 月多空博弈加剧,利率

先上后下,上旬资金面异常收紧,交易盘止盈和债基赎回带来市场回调,后央行加大投放以及相 关隔夜逆回购消息,利率重回下行｡

展望三季度,债市预计维持区间震荡格局,当前各种利差水平偏低,在政策利率不调整的情 况下,压缩的空间有限,但利率上行空间又受到基本面走弱和配置需求的限制｡三季度政府债集 中供给､稳增长政策落地预期或阶段性扰动债市,保持密切关注和灵活操作｡

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