亚信安全科技股份有限公司（以下简称“亚信安全”）的商誉减值问题近日有了新进展。评估机构江苏中企华中天资产评估有限公司（以下简称“江苏中企华”）就上海证券交易所《关于亚信安全科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》中关于商誉的问题进行了回复。回复主要针对亚信安全2023年并购的厦门服云信息科技有限公司（以下简称“厦门服云”）的商誉减值测试情况，亚信科技相关商誉内容未涉及。

根据公告，厦门服云2023年、2024年、2025年营业收入分别为7,018.26万元、9,349.08万元、9,052.82万元，营业收入增长率（2024年较2023年）为33%，2025年较2024年则下降3%。归母净利润方面，厦门服云2023年为-748.37万元，2024年扭亏为盈实现2,005.91万元，2025年进一步增长至3,017.89万元，归母净利润增长率（2024年较2023年）高达368%，2025年较2024年增长50%。

在商誉减值测试具体过程方面，公司将厦门服云与商誉相关长期资产认定为一个资产组，主要包括固定资产、无形资产、使用权资产、长期待摊费用等经营资产。截至2025年12月31日，该资产组账面金额为36,612.30万元，其中商誉35,327.34万元。

报告期内厦门服云商誉减值测试的重要预测指标如下：

项目\年份	2026年	2027年	2028年	2029年	2030年	永续期
营业收入(万元)	9,919.58	10,811.53	11,694.57	12,550.14	13,243.15	13,243.15
收入增长率	9.57%	8.99%	8.17%	7.32%	5.52%	0.00%
毛利率	88.88%	89.18%	89.44%	89.65%	89.81%	89.81%
费用率	56.49%	53.27%	51.39%	49.91%	48.57%	48.67%
净利润率	31.1%	33.8%	35.3%	36.7%	37.8%	37.7%
折现率	13.98%

评估机构采用未来现金流量折现值计算资产组可收回金额，经计算，包含商誉的资产组可收回金额为36,800.00万元，高于其账面价值36,612.30万元，因此商誉未发生减值。

关于合并以来厦门服云商誉减值测试预测数据与实际业绩的差异，2023年减值测试预测2024年及2025年营业收入分别为15,000.00万元和18,900.00万元，实际实现比率分别为62%和48%，收入预测存在偏差。但2024年及2025年净利润预测实现比率分别为126%和107%，实际净利润持续高于预测水平。2024年减值测试预测2025年营业收入为10,418.81万元，实际实现比率为87%，收入预测偏差较2023年显著收窄；预计净利润为2,987.81万元，预测净利润实现比率为96%，实际净利润基本与预测水平持平。评估机构认为，尽管营业收入连续未达减值测试的预期水平，但净利润实际表现持续优于或接近预测，且2024年减值测试已根据最新经营情况下调了收入预测，因此未计提商誉减值的处理具备一定合理性。

敏感性分析显示，厦门服云商誉若发生不同幅度减值，将对上市公司净利润产生影响。例如，商誉变动幅度为-1%时，对上市公司净利润影响金额为-268.35万元，占上市公司2025年归母净利润（-44,578.11万元）的比例为0.60%；商誉变动幅度为-20%时，影响金额为-5,366.93万元，影响比例为12.04%。公司提示，若宏观经济波动、市场竞争加剧导致厦门服云经营业绩低于预期，可能产生商誉减值并对上市公司净利润产生不利影响。

江苏中企华表示，本次评估所采用的假设符合评估准则规定，主要参数取值合理，评估结论公允、合理地反映了评估对象在评估基准日的可收回金额。

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