核心观点

A股市场综述

周四（05月07日）A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4172点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中通信设备、消费电子、元件以及机器人等行业表现较好；煤炭、能源金属、农化制品以及石油石化等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。

后市研判及投资建议

周四A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4172点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中通信设备、消费电子、元件以及机器人等行业表现较好；煤炭、能源金属、农化制品以及石油石化等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、50.06倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额31686亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月28日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调要用好用足宏观政策，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议特别指出要“稳定和增强资本市场信心”，从政策层面呵护市场长期健康发展。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳2万亿元上方，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、消费电子、元件以及机器人等行业的投资机会。

风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。

报告正文

1. A股市场走势综述

周四（05月07日）A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4172点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中通信设备、消费电子、元件以及机器人等行业表现较好；煤炭、能源金属、农化制品以及石油石化等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周四震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。上证综指收市报4180.09点，涨0.48%，深证成指收市报15641.89点，涨1.18%，科创50指数上涨1.32%，创业板指上涨1.45%。深沪两市全日共成交31686亿元，较前一交易日有所减少。

从盘中热点来看，两市超过六成个股上涨，其中元件、通信设备、电子化学品、机器人以及广告营销等行业涨幅居前；煤炭、能源金属、石油石化、农化制品以及房地产服务等行业跌幅居前。通信设备、消费电子、元件、通用设备以及汽车零部件等行业资金净流入居前；电力设备、电池、有色金属、半导体以及能源金属等行业资金净流出居前。

2 后市研判及投资建议

周四A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4172点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上行，盘中通信设备、消费电子、元件以及机器人等行业表现较好；煤炭、能源金属、农化制品以及石油石化等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.88倍、50.06倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额31686亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。4月28日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调要用好用足宏观政策，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议特别指出要“稳定和增强资本市场信心”，从政策层面呵护市场长期健康发展。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳2万亿元上方，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、消费电子、元件以及机器人等行业的投资机会。

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